又见基金投顾组合限时费率打折。投顾费打折，是真福利还是营销套路？业内人士认为，真正的投顾服务，不应靠折扣吸引眼球，而是基于风险偏好与投资能力的精准适配。因此，费率优惠的噱头下暗藏隐忧。

又见基金投顾组合限时费率打折。

投顾费打折，是真福利还是营销套路？业内人士认为，真正的投顾服务，不应靠折扣吸引眼球，而是基于风险偏好与投资能力的精准适配。因此，费率优惠的噱头下暗藏隐忧。

又见“限时折扣”

近期，某券商在天天基金平台上，将旗下多只投顾组合的费率打五折。比如“时光旅行者”“永久组合”的费率从原先的每年0.8%，降至每年0.4%；“全A增强”从每年1%降至0.5%等。且此次费率优惠的时间仅1个月——从2025年12月31日进行到2026年1月31日。

这并非个例，此前某多元策略投顾组合为扩大受众，也曾降低投顾费，以进行单个组合的营销推广。

“用费率折扣，甚至是不收投顾费的形式来做营销真适合基金投顾这种业务吗？”当记者与业内人士提起部分投顾组合费用的“打折促销”时，经常获得类似的回复。在他们看来，这类限时打折的行为，看似让利，却可能因为强调“低价”，而令投资者忽略投顾组合的适配性，进而引发投资行为的失衡，背离基金投顾业务的初衷。

“基金投顾业务不是卖标准品，而是要提供千人千面的解决方案。投资者的需求是高度多样化的。”一位资深投顾机构人士对上证报记者解释道，降费适合单纯“卖产品”，但适不适合基金投顾行业值得深思。

在他看来，首先，投资者的风险偏好不同，有人追求高收益能承受高回撤，有人则是追求稳健投资收益。同样的投顾组合，无法适配所有人的风险偏好。其次，投资者所处的“人生场景”不同，比如30岁时可能想为养老做长期投资、近退休时则更加注重资产的保值等，需求是截然不同的。某一特定组合的策略无法匹配不同投资者人生阶段的需求。再次，投资者的投资能力不同。有投资者懂金融、会配置，有投资者需要全程陪伴，还有投资者介于两者之间的，投顾服务的深度也应该因人而异。

中欧财富近期发布的《试点六周年 基金投顾业务发展白皮书2025》显示，51%的投顾用户对基金投顾的期待是“提供个性化的投顾服务，例如定制化的资产配置方案等”，该选项在多个对基金投顾的期待中排名第二，超过对于收益与持有体验的期待。

“真正的投顾应该是千人千面的，要根据客户的风险承受能力、投资目标、人生阶段、投资经验，动态调整资产配置方案，并提供匹配的陪伴服务，不太可能让所有投资者去适配一个标准产品。我担心的是，费率打折的营销方式，可能出现误导投资者的情况。”上述投顾机构人士坦言。

格上基金研究员毕梦姌补充分析认为，这种降费属于短期行为，故较难持续。“限时折扣一般为1至3个月，到期会恢复原价。投资者需警惕为获取折扣而短期持有的非理性操作。”毕梦姌说。另外，价格战可能导致机构压缩投研、投教与客户陪伴资源，出现“只卖产品不做服务”的变相销售，并不利于行业的发展。

基金投顾费率改革在路上

2026年开始正式施行的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，明确要求规范基金投顾业务双重收费问题。随着“双重收费”退出历史舞台，投顾费也将成为基金投顾机构的核心收入来源。

“此次新规有一年的整改期，现在我们内部已经着手在做整改方案，但正式实施没有那么快，系统操作层面上还要进行很多调整。”一家基金投顾机构人士对记者说。

业内人士认为，这将促使基金投顾机构回归买方立场，以客户利益为中心，通过差异化服务与精准匹配能力构建自身的核心竞争力，而非依赖投顾费率折扣、甚至免投顾费的形式进行低层次竞争。

毕梦姌认为，投顾机构还需进行优化升级以应对行业变革。具体来看，一是价值升级，即从产品销售转向全生命周期财富管理。二是构建多资产配置矩阵，覆盖股票、债券、另类资产等，提供一站式解决方案。三是强化投教与陪伴，通过定期报告、市场解读、投资行为指导，提升客户持有体验与留存率。四是打造专属策略，针对养老、教育、购房等场景设计差异化方案，跳出同质化竞争。

作者：朱妍