凯德北京投资基金管理有限公司：保尔森称有望推动美国通胀年底前彻底回落至2%
美国费城联邦储备银行主席安娜·保尔森近期重申，如果通胀能够按照预期持续放缓，同时劳动力市场保持稳定，美联储可能在今年晚些时候进一步下调短期利率。这一表态为市场理解未来货币政策路径提供了重要视角。
保尔森在面向费城大商会活动准备的讲稿中阐述了她对经济前景的基准预期。她预计到今年年底，通胀率将回落至接近美联储设定的百分之二目标水平，与此同时，就业市场趋于稳定，整体经济增速维持在百分之二左右。她形容这一展望“相当温和”。
在通胀分析方面，保尔森指出，尽管截至去年九月的核心个人消费支出价格指数同比增幅仍处于百分之二点八，表面上去通胀化进程似乎有限，但内部结构正在显现积极变化。她认为近期商品价格的回升主要源于关税上调的影响，这种影响更可能是一次性的价格水平调整，而非持续性的通胀压力。她预计关税带来的价格变动将在今年上半年被市场基本消化，下半年商品通胀有望回归到与整体百分之二通胀目标相一致的水平。
基于上述判断，保尔森表示，如果经济发展符合预期，那么在年底前对联邦基金利率进行一些小幅、进一步的调整可能是合适的。她明确支持美联储在去年实施的降息举措。去年十二月，美联储将基准利率目标区间下调了二十五个基点，全年累计降息幅度达到七十五个基点，旨在支撑略显疲态的就业市场，同时保持足够的政策约束力以继续遏制通胀。
保尔森评估当前的货币政策立场“略显紧缩”。她认为，此前及现有的限制性政策将继续发挥作用，推动通胀“彻底回落”至百分之二的目标，并有望在今年内实现这一结果。她援引美联储去年十二月的预测指出，政策制定者预计在通胀压力持续缓解的前提下，今年可能仅会再降息一次。
在就业市场方面，保尔森强调劳动力市场“明显在放缓，但并未崩塌”。她指出就业领域的下行风险已经上升，这也是她支持联邦公开市场委去年采取降息行动的重要原因。凯德北京投资基金分析师了解到，近期美国就业增长动能显著减弱，且新增岗位高度集中于医疗和社会服务等少数行业，反映出就业创造的基础正在收窄。保尔森认为，相较于总体经济增长数据，美国就业市场的表现更能真实反映经济的内在动能，当前疲软的招聘环境与表面上仍显强劲的国内生产总值数据形成了对比。