2月28日，石头科技发布了2025年财报：总收入1,861,553.00万元，同比增长 55.85%；利润总额142,897.57 万元，同比下降31.87%；归母净利润136,008.01万元，同比下降31.19%。 2025年末公司总资产1,978,789.45万元，较期初增长13.17%； 归母所有者权益1,401,442.74万元，较期初增长8.90%。

在公告里，石头科技解释了营收同比高涨55.85%的原因：1、国家“以旧换新”补贴政策的带动下需求相对旺盛。2、石头科技通过技术创新和产品创新持续推出符合消费者需求的新品， 并且进一步完善产品矩阵和价格矩阵。3、海外市场，持续推进品牌建设，完善产品全价格段布局，通过精细化渠道布局及积极的市场策略，拓展新市场，触达新用户，有效提升了品牌和 产品的影响力。据IDC报告，石头科技智能扫地机器人在全球市场上的销额及销量份额持续稳居全球第一。

而对于归母净利润暴跌31.19%，石头科技的解释是，为了深耕市场布局，推动业务高速发展：1、成熟的智能扫地机器人业务为了抢占市场，完善了全价格段产品矩阵（低价产品多了，毛利率从2023年的55%跌到2025年Q3的43%），提升消费者市场覆盖。2、发力的洗地机业务，上了很多新技术、新产品（研发、市场费用高），快速实现市场突破。3、石头科技实施了更积极的市场策略，销售费用有所增加（石头科技2025年前三季度销售费用同比激增103%至31.8亿元）。

石头科技增收不增利以及市值不断走低（2026年2月27日是370亿元），或许对其冲刺港股上市带来不利影响。

2025年6月，石头科技向港交所递交招股书。据第一财经等报道，2026年1月5日，石头科技已收到中国证监会出具的《境外发行上市备案通知书》，这是中国企业赴港上市要获得的境内监管的关键通行证（实际通过落款日期2025年12月24日）。不过有意思的是，石头科技1月17日专门发了一个公告，解释港交所已于1月15日举行上市聆讯，但没有说明是否通过，这很异常。

正常来说，一家中国公司如果拿到中国证监会的备案通知书，12天左右就能通过港交所上市聆讯。以南京埃斯顿为例，其2025年6月27日向港交所递交上市申请；2025年12月9日获中国证监会境外发行上市备案；2025年12月17日通过港交所上市聆讯；2026年1月15更新递交上市申请并刊发资料；2026年2月23日刊发聆讯后资料集。

石头科技拿到备案通知书至今已过去了66天，而能否通过上市聆讯尚不可知。为了刺激股价，拉升市值，石头科技2026年2月3日宣布拿出05.亿-1亿元回购股票，但这点钱回购，这对于市值近400亿元的石头科技来说，杯水车薪，不知道有何意义？