需求预期出现改善迹象 双焦价格震荡偏强
来源：兴业期货 作者：兴业期货
研报正文
【焦炭】
供应方面，Mysteel调研数据显示样本焦企吨焦亏损57元，主动减产意愿增多，华北及华东焦炉开工率有所回落。需求方面，终端需求存在改善预期，但高炉提产速率有待验证，钢厂现阶段仍维持按需采购。
现货方面，焦炭累计九轮提降悉数落地，港口询价稍有增多，但成交情况并未显著好转，现货市场筑底当中。综合来看，需求预期出现改善迹象，期货价格率先反弹，但实际传导效率尚待验证，钢厂原料补库延续谨慎策略，焦化厂去库压力暂未缓解，现货市场寻底当中，关注下游采购成交是否真实好转。
【焦煤】
产地煤方面，煤矿基本完成复产，生产节奏恢复正常，原煤供应稳步回升;进口煤方面，中蒙口岸维持顺畅通关，但蒙煤竞拍流拍率增高，监管区涨库压力不减。
需求方面，下游产线陆续复工，但亏损程度加深制约焦炉开工积极性，需求复苏程度有待考察，而钢焦企业原料采购仍以按需为主，但贸易环节对低价煤补库或有意愿，关注库存流动状况。综合来看，需求预期乐观驱动焦煤期价走强，但坑口成交价格并未转暖，而下游采购力度亦未见显著提升，需求释放及传导效率仍有待验证，关注矿端去库进程。
【纯碱】
近期纯碱供给、需求两端利多信息增多。近期检修计划相关消息较多，昨日市场消息，金山合成氨设备预计3月检修。与此同时，光伏玻璃行业景气度改善，本周运行产能增加1900吨，下周预计复产2000吨左右。
玻璃企业补库迹象显现，本周重碱出库量大幅创新高。纯碱供需结构边际改善，碱厂库存环比转降。只是目前盘面升水，叠加仓单数量(9555张)偏高，短期继续限制盘面向上想象空间。谨慎者仍建议持有卖出看跌期权，SA505P1400，激进者待盘面有效突破后试多05合约。
（转自：曲合期货）
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