2万亿规模的徽商虽居于城商行头部阵营，近年来却陷入“大而不强”的规模迷途。这艘金融舰体之下，已现蚁穴丛生之危。

从业绩表现看，该行营收增速连年放缓，2021-2023年同比增幅从9.98%断崖式降至0.37%，2024年约6%的净利润增幅亦落后同业，折射出增长动能衰竭的隐忧。

业绩增速连年放缓的背后，因为风险防控机制失衡、合规文化根基孱弱，导致罚单不断，而高管层腐败频发则暴露出权力监督体系的溃堤风险。

与此同时，股东加速撤离的警报持续拉响。多家央国企相继折价抛售股权，部分标的多次打折仍流拍，既反映“退金令”政策压力，更凸显市场对其经营质量的质疑。

“中粮系”打折抛售股份 无人问津

近日，上海联合产权交易所网站披露，中粮集团有限公司及中粮生物科技股份有限公司挂牌转让其持有的全部徽商份，分别为3810.7477万股和4030.9500万股，分别约占该行总股本的0.2744%、0.2902%。

本次转让已是两家“中粮系”第三次上架挂牌转让信息。早在去年12月，“中粮系”就已欲清仓该行股权，因未征集到意向受让方于今年1月决定终止；今年2月初上架后再次未征集到意向受让方于2月17日决定项目终结。

值得注意的是，中粮生物科技持有该行股份的挂牌底价已从最初的1.56亿元打折降至1.25亿元。

事实上，这已不是第一家抛售徽商银行股权的央企。向前追溯，2024年6月，马钢集团挂牌转让其持有的微商银行175.99万股股份；同年9月，集团有限公司旗下公司安庆中船柴油机有限公司公开挂牌转让徽商银行431.3379万股股份；同月，安徽东风机电科技股份有限公司挂牌转让其持有的徽商银行2.4048万股股份。

目前至少已有5家股东在为徽商银行股份“找下家”。而就目前公开信息来看，上述5家公司均未成功转让股份。

除此之外，徽商银行还有部分股权已挂牌拍卖多次，但均流拍。阿里法拍网显示，徽商银行9350万股非境外上市股权分别于去年6月、7月、11月进行了三次拍卖，起拍价分别为3.52亿元、2.82亿元和2.82亿元，但均因无人出价而流拍。

如果说国央企加速撤离是“退金令”所致，那么多次打折抛售皆无人接手则意味着徽商银行市场认可度较低，投资者并不买账，还需自身向内找原因。

业绩增长乏力 增速连年放缓

徽商银行是全国首家省级城商行，在多家城商行及城市信用社的基础上合并成立而来。

从规模来看，徽商银行是当之无愧的中西部第一大行。同时该行还背靠长三角经济发展“大树”，拥有金融租赁、理财子公司、汽车金租三块金融牌照，金融条件可以说是得天独厚。

从该行披露的年度数据来看，2021年-2023年该行营业收入分别为355.14亿元、362.30亿元和363.65亿元，同比增速分别为9.98%、2.02%和0.37%，连续两年下降；近日该行披露2024年正面盈利预告显示，2024年该行营收超370亿元，同比增长约2.1%，并未有太多起色。

该行2021年-2023年的归母净利润分别为114.60亿元、133.98亿元和144.33亿元，同比增速分别为19.75%、16.91%和7.73%；另据2024年盈利预告数据，去年该行净利润同比增约6%，落后同业。

此外，衡量银行盈利能力的净息差指标也连续下降，2021年-2023年分别为2.20%、2.11%和1.88%，分别同比下降0.22%、0.09%和0.23%；进入2024年，中报显示该指标又再次下滑0.20%至1.80%。

拆解该行披露的2024年中报数据来看，去年上半年，该行虽然营收净利均同比增长，但主要增长极在于交易净收益及金融投资净收益等非息净收入，稳定性不够。数据显示，2024年1至6月，该行实现非利息净收入60.06亿元，同比增幅29.27%。而稳定性较好的利息净收入反而同比减少3.01%至146.86亿元。该行在中报称是由于利率变动导致利息收入减少24.98亿元。

在规模加持本地难寻对手的情况下，这样的成绩并不出彩。

合规管理失效 高管腐败频发

业绩承压的背后，与徽商银行风险防控机制失衡、合规文化根基孱弱脱不了干系。

金融强监管之下，徽商银行风险防控漏洞接连暴露。据不完全统计，2024年全年徽商银行分支行收到15张罚单，共计26名从业人员被罚，合计罚没金额约2000万元。

细看罚单，被罚原因大多由于信贷业务违规，包括不限于管理不到位、违规发放项目贷款、以贷转存、贷款“三查”不尽职等。

除业务方面风险防控能力不足外，高管腐败问题也是徽商银行病灶之一。

2024年5月，淮北市中级人民法院对徽商银行原董事长李宏鸣案作出一审宣判，以受贿罪、国有公司人员滥用职权罪判处其有期徒刑14年6个月。判决通报中提到，李宏鸣担任徽商银行董事长期间，在为企业发放贷款、续贷、重组过程中，违反有关规定，滥用职权，致使国家利益遭受特别重大损失。

向前追溯，2021年，已退休多年的徽商银行首任董事长戴荷娣被开除党籍；2022年，戴荷娣一审获刑12年。

2022年，徽商银行第四任董事长吴学民被查，同年底被双开。

徽商银行“大而不强”是多种因素交织的结果，这艘金融巨舰若不能刮骨疗毒、重塑治理体系，“大而不强”的困局恐难破解。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com