摘要：美国新一届政府上台后，在能源、环保、贸易及地缘政治等领域推出了系列政策，如加大石油开采、退出《巴黎气候协定》、扩大制裁、挑起贸易战等。这些政策将影响全球石油供需，重塑油品贸易流向，扰乱国际油轮运输市场，进而造成运力供给失衡，影响船舶运营成本。中国是石油需求大国，原油进口依赖度一直在70%以上。建议中国油轮运输企业关注特朗普政府系列政策对全球石油贸易的影响，加强合规管理、控制运营成本并合理规划运力发展，以应对全球油轮市场变化。

关键词：特朗普政策；油轮运输；贸易流向；运力结构；运营成本

一、引言

在全球地缘政治不稳定的大环境下，国际政治格局的每一次变动，都可能在石油市场引发连锁反应，进而深刻影响全球油轮运输市场。美国作为全球石油需求和进口大国，在石油市场的地位不言而喻。2025年1月，特朗普重新执政后推行了一系列政策，这些政策不仅会对全球贸易格局和未来的地缘政治形势产生深远影响，也将给全球油轮运输市场带来前所未有的机遇和挑战。

在能源方面，特朗普政府侧重于加大石油开采，目的是巩固美国的能源优势地位。在贸易政策方面，特朗普频繁使用关税手段，与众多贸易伙伴产生摩擦，使国际贸易形势变得复杂。在环保方面，美国退出《巴黎气候协定》，改变了全球能源发展的原有进程。在地缘政治方面，特朗普对俄乌冲突、巴以冲突等的态度和行动，重塑了全球能源供应的地缘政治格局。这些政策变动对全球油轮运输市场将产生广泛而复杂的影响，涉及全球石油贸易流向、油轮运输需求结构以及船舶运营环境等多个方面。深入分析这些影响，有助于各国政府制定更合理的能源和贸易政策，保障国家能源安全和经济稳定。对于油轮运输企业来说，也能帮助其把握市场趋势，优化运营策略，提高自身竞争力。

二、特朗普重新执政相关政策梳理

( 一 ) 能源政策核心举措

能源政策在特朗普的政策体系中占据关键地位。特朗普政府计划通过加大能源开采力度、放宽能源开发与出口限制等举措，借助低油价降低供应链成本，以此抑制美国国内的通胀，为后续的降息操作创造有利空间。与此同时，低油价策略也契合特朗普在竞选期间对选民的承诺，有助于提升民众对其政策的支持度。

公开资料显示，2025年1月20日特朗普就任美国总统后不久，便迅速宣布国家能源紧急状态，并解除了对化石燃料的开采限制，签署了一系列相关行政命令。此外，特朗普还承诺将美国战略石油储备 ( SPR ) 提升至“最高水平”。在此之前，受俄乌冲突影响，拜登政府为稳定油价大量动用SPR，使其存量处于20世纪80年代以来的最低水平。特朗普重新执政后，积极推动储备提升的举措，旨在强化美国对油价的掌控能力，进一步刺激石油开采产业的发展，增强美国在全球能源市场的竞争力与话语权。

特朗普政府计划通过多种方式推动石油开采，将克里斯·赖特提名为能源部长，这位来自油气行业的资深人士将有助于推动页岩油等传统能源的开发。同时，特朗普还计划加快联邦土地和水域的石油勘探许可证发放，重启沿海五年钻探计划，并推动Keystone输油管道等重要能源基础设施项目。

( 二 ) 对环保协议的态度

在环保政策方面，特朗普的态度鲜明、行动强硬。他对气候变化持怀疑态度，甚至公开宣称气候变化是一个“骗局”，在其第一个任期内就大幅削减环保署 ( EPA ) 的预算，对其进行裁员，还撤销了奥巴马时期的多项环保法规，如《清洁电力计划》以及加州在《清洁空气法》下的豁免权，逐步放松了对碳排放的管控。

2025年1月特朗普重新执政后，迅速宣布退出《巴黎气候协定》，并着手放宽对发电厂和燃油车辆排放的法规限制。特朗普的这些政策背后有着深层次的政治动机。他的支持群体多集中在传统制造业地区与能源产业区，这些地区的经济发展对传统能源依赖度较高，严格的环保法规会增加企业运营成本，限制产业发展。为了稳固这部分选民的支持，维护自身的民意基础，特朗普在环保政策制定上往往将经济利益置于首位，主张环保法规应为经济增长让步。基于特朗普的个人理念、政治立场和选民结构等因素，可以合理推断，在其新一任期内，对环保协议的负面态度大概率仍将延续。

( 三 ) 对产油国、进口国的态度

1.产油国

( 1 ) OPEC+国家：市场份额争夺与政策冲突。

特朗普政府将“降低能源成本”作为核心目标，借助外交与经济手段，向 OPEC+国家施压，要求其增产原油。特朗普公开要求沙特“降低石油价格”，这一行为直接冲击了OPEC+的减产保价策略。2024年，美国原油产量达到1 363万桶/日，处于高位。与此同时，美国液化天然气 ( LNG ) 出口不断扩张，欧盟从美国进口占比升至19%。这些因素综合起来，使得OPEC+在全球市场的份额面临着被挤压的局面。

( 2 ) 伊朗：极限施压与供应链风险。

特朗普重启对伊朗的“极限施压”政策，手段包括切断石油出口渠道、制裁相关贸易商，甚至还讨论联合以色列打击伊朗核设施。有美国官员透露，美国国务卿计划修改或取消现有的制裁豁免，并与美国财政部合作，推行旨在将“伊朗石油出口降至零”的行动。过去四年，由于制裁执行不够严格以及存在逃避制裁的情况，伊朗的石油出口量增加了约100万桶/日。若切断伊朗的石油收入，不仅会进一步损害该国的财政状况，还可能引发霍尔木兹海峡封锁风险，直接影响中东地区的石油出口。

( 3 ) 委内瑞拉：制裁深化与运输困境。

美国对委内瑞拉的制裁持续升级，限制其原油出口 ( 目前委内瑞拉原油产量为约80万桶 /日 )。在制裁压力下，委内瑞拉只能通过灰色市场低价出售原油，此类交易大多依赖小型油轮或隐蔽航线进行，无疑增加了运输合规风险与保险成本。此外，特朗普还有可能强化对委内瑞拉的军事威慑，这将进一步破坏该国的石油基础设施，导致运输中断的概率大幅上升。

( 4 ) 加拿大、墨西哥：关税施压与政治博弈。

早在特朗普上任前，其就开始为对加拿大、墨西哥加征关税进行造势。上任首日，他签署了《美国优先贸易政策》总统备忘录，并于2025年1月31日确认正式对来自加拿大、墨西哥的商品征收25%的关税。然而，在总统行政令下达2天后，特朗普又宣布暂缓30天执行该关税政策。加拿大和墨西哥是美国最主要的油品进口国，2024年，加拿大每日向美国出口400万桶原油与56万桶精炼石油产品，墨西哥向美国的原油日出口量约为46.5万桶。如果关税政策正式实施，将对加墨两国的油品出口造成沉重打击，迫使两国寻找其他需求市场。同时，美国也需要从其他产油国进口油品，此举会极大影响美国国内油品的供需平衡，进而推动油价上涨，这显然与特朗普降低油价的目标相悖。特朗普暂缓执行关税政策的行为表明，关税成为他与加墨两国政治博弈的筹码，该政策最终是否会落地执行仍有待进一步观察。

2.进口国：关税施压与贸易战

特朗普在竞选期间就多次强调关税政策的重要性。他上台后，新一轮贸易战拉开帷幕，计划中的关税幅度和范围预计超过第一任期。中美之间的贸易战始于特朗普第一任期，期间他多次对中国商品加征关税，致使中美贸易摩擦不断升级。2025年春节期间，美国对中国进口商品加征10%关税。新关税政策使得持续多年的贸易战再度升温，作为反制措施，中国也对美国原油进口加征10%关税。这一举措显著提升了中国自美国进口原油的成本，原油贸易流向与需求也可能因此发生改变。

除了对中国采取关税措施外，特朗普上任首日还签署行政令，对加拿大与墨西哥进口的所有产品征收25%关税。对欧盟，同样采用关税施压手段，要求欧盟购买美国油气作为对美国巨额贸易顺差的“补偿”，否则就施加关税。特朗普政府对多个贸易伙伴实施关税政策，这一行为给全球经济与贸易带来了不可小觑的损害。据测算，2025年特朗普政府将增加进口关税4 500亿美元，这笔费用最终会转嫁到美国企业和家庭身上，成为他们的负担。虽然特朗普承诺削减企业税作为补偿，但这种激进的保护主义做法极有可能造成通胀、债务、利率“三升”的局面。

( 四 ) 地缘政治方面

1.俄乌冲突——对俄罗斯的制裁、“影子船队”、俄乌冲突结束

特朗普曾宣称要在一个月内解决俄乌冲突，然而截至目前仍未拿出具体可行的方案，其相关表态更多是出于缓解美国国内通胀等内政目标的考量。特朗普在处理这一冲突时，更倾向于运用贸易制裁、设置关税壁垒等经济手段，而非军事介入，目的在于降低美国用于维持国际秩序的成本。

特朗普上任后，迅速采取行动，通过外交途径对俄乌双方施压，试图控制冲突局势。他签署的多项行政命令中，包括暂停美国所有对外援助计划90天，同时向俄方发出威胁：若拒绝就结束乌克兰战争展开谈判，美国可能会对俄罗斯实施进一步制裁。

尽管目前特朗普尚未明确新的制裁措施，但回顾其执政过往会发现其在能源等领域对俄罗斯实施制裁早有先例，例如制裁俄罗斯大型石油天然气生产企业、石油海运船队等。在特朗普上台前，俄罗斯原油 “影子船队” 就已有多达184艘商船与相关实体被纳入美国特别指定国民清单 ( SDN名单 )。若特朗普延续甚至强化制裁手段，俄罗斯石油出口必将面临更多阻碍。

从冲突走向来看，俄乌冲突很可能在美国的推动下走向双方和谈，大概率会以乌克兰牺牲部分土地为代价换取和平。一旦俄乌冲突结束，特朗普政府可能会对部分制裁措施予以放松。2024年5月28日，美国宣布取消部分对俄制裁，涉及粮食、化肥、种子和医疗器械等领域。尽管这些举措集中在农产品和医疗范畴，但已释放出美国有放松制裁的意愿信号。未来，对俄罗斯原油及石油产品的制裁也有可能逐步松绑，这将使俄罗斯石油能够以更接近市场的价格进行出售。

2.巴以冲突、红海问题

特朗普第一任期内，曾通过任命亲以背景的中东特使、承认耶路撒冷为以色列首都等举措，明确支持以色列的领土主张，同时也利用外交手段推动了以色列与沙特为首的海湾国家关系正常化的进程。在特朗普第二任期内，中东局势由于巴以冲突与胡赛武装封锁变得更为波诡云谲，沙特也明确表示除非巴勒斯坦独立建国，否则不会与以色列建立外交关系。但特朗普仍希望沙特能够效仿阿联酋和巴林等国的做法，签署《亚伯拉罕协议》，实现与以色列关系的正常化。特朗普第一个连线的外国领导人是沙特王储兼首相穆罕默德·本·萨勒曼，第一个接待的外国领导人是以色列总理内塔尼亚胡，他还透露将访问以色列、加沙和沙特。

特朗普一改其不愿美国直接下场干涉的习惯，在对加沙问题所提出的新方案中称希望美国接管并“长期拥有”加沙，不排除向加沙派驻美国军队以支持加沙重建，并将加沙巴勒斯坦人永久安置于加沙以外的地区，呼吁周边阿拉伯国家接收加沙居民。该方案在中东地区面临着较大的阻力，但如果海湾国家在美国的恩威并施下屈从，中东及红海问题将在较短时间内得到缓解。但特朗普一味偏向以色列的政策或将使哈马斯二阶段停火谈判陷入僵局，为下一次冲突的爆发埋下伏笔，从长期来看海湾及红海地区仍存在着较大的不确定性与动荡的危机。

三、相关政策影响分析

( 一 ) 能源与关税政策：加剧供需宽松，施压油价下行

特朗普政府的能源与关税政策从供给和需求两端发力，共同营造了原油市场供需宽松的局面，对油价形成下行压力。

供给层面，特朗普大力支持美国传统能源产业，积极推进原油提产政策，还向OPEC+国家施压要求增产，并计划充实美国原油战略储备。然而，现实情况却为增产之路设下诸多阻碍。美国页岩油田开发程度已超储量的50%，这使得本轮增产很难复制上一任期页岩油产能的迅猛增长。而且，在132家石油和天然气公司中，仅有14%的高管打算在2025年大幅增加资本支出，这表明石油公司对增产持谨慎态度，担心供给过剩引发油价暴跌。此外，特朗普还将加大对伊朗和委内瑞拉的制裁力度，限制其原油出口，预计每日原油供给量会减少85万～110万桶。据美国能源信息署 ( EIA ) 预测，2025年全球原油日产量将升至1.044亿桶，较之前增加181万桶，这无疑会给国际油价带来利空影响。

需求端同样受到冲击。特朗普挑起的贸易摩擦致使美国和全球经济增长放缓，2025年石油需求预计将减少50万桶/日。中美贸易战不断升级，中国对美国原油加征10%关税进行反制，进一步削减了从美国进口原油的需求。美国增产原油大概率需要其他亚太国家诸如印度等其他原油进口大国消化。

综合来看，未来一年内，原油供过于求的态势将主导市场，使油价维持弱势。尽管特朗普政府在热点地区的政策变动会引发油价波动，但预计WTI价格将稳定在60～70美元/桶，不会重蹈第一任期内油价暴跌的覆辙。

( 二 ) 区域贸易与油轮市场：贸易流向重塑，需求结构调整

特朗普推行的关税与贸易战成为市场走向的关键转折点，对油品运输的各个环节产生了深远影响，推动区域贸易流向和油轮需求结构逐步重构。

虽然对俄罗斯的制裁预计在俄乌冲突结束后会有所缓和，但全球油品贸易市场的结构性变革已无法逆转。西方国家出于地缘政治和能源安全的考虑，持续降低对俄罗斯能源的依赖，欧洲地区油品贸易流向明显向北美偏移。特朗普政府对欧盟的施压，也促使欧盟在其当选后承诺加大从美国的油气进口规模。尽管美国在中国原油进口来源中占比仅1.74% ( 排名第11位 )，但中国针对特朗普政府关税政策采取的反制措施，仍促使中国原油进口需求向其他产油国转移，进一步压缩了中美原油运输航线的需求。

美国对加拿大、墨西哥的关税政策同样重塑了北美地区的油品贸易格局。2024年，美国西海岸炼厂通过加拿大管道大量采购原油，导致VLCC需求下降，中东—美西航线需求锐减50%。但特朗普的关税政策削弱了加拿大原油的竞争力，迫使其回归传统进口航线或从巴西、圭亚那等拉美国家寻求替代品，刺激了中东、非洲和拉美至美国的原油海运需求，VLCC型油轮因长距离运输受益，而中小型油轮在北美的区域内运输需求进一步被削弱。同时，该政策还导致美西炼厂短期内原料短缺或价格上涨，炼厂不得不减少产量、增加燃料进口。受关税影响，美国对加拿大精炼石油产品的进口减少，转而从更远的炼厂进口成品油，使得海运进口量和运距同时增加，运输需求上升。

红海局势在2025年虽稍有缓和，但特朗普的中东方案未能彻底解决巴以危机，短期内红海问题仍将持续。船东为避开风险选择绕航好望角，长运距消耗了大量运力。红海问题主要影响成品油轮运输业务，高昂的运输成本抑制了柴油等成品油的国际贸易需求。随着拉美和西非地区炼厂的兴起，红海地区原本的运输优势逐渐减弱。从长远看，若中东问题在特朗普任期内得到解决，中小型油轮运输市场可能会出现供大于求的局面。

( 三 ) 制裁政策：扰乱原油运输，导致供给失衡

特朗普上台后，预计会对伊朗、委内瑞拉实施“极限施压”政策，短期内也会加大对俄罗斯的制裁力度，以此获取谈判筹码，新一轮制裁可能很快被推出，这将进一步压缩敏感油贸易市场。参考美国以往对俄罗斯、伊朗两国石油供应链的全方位制裁模式，推测出从“影子船队”到下游买家、港口都将面临制裁威胁。例如，2025年初山东港宣布禁止受美国制裁的油轮靠港，这反映出供应链下游对合规风险和经营风险的担忧，也预示着随着制裁加剧，受制裁国油品贸易的供应链阻碍会越来越多。

制裁直接冲击了油轮运输市场，导致运力供给缺口不断扩大。俄乌冲突后，中小型油轮因短距离运输需求增加表现优于VLCC，但2025年这一趋势可能反转。2025年1月，美国将184艘涉俄油轮列入黑名单，瞬间打破了俄罗斯出口原油运输的供需平衡，使得运价大幅上涨，阿芙拉型船运价涨幅超5倍。俄罗斯原油运输产生的运力缺口以及制裁引发的市场紧张情绪迅速蔓延到其他主要航线，TD3C航线运价一周内飙升112%，达到57 025美元/天。

随着制裁力度加大，伊朗原油出口受限，俄罗斯船队部分退出市场，运力缺口将进一步扩大。假设伊朗、委内瑞拉两国因制裁日出口量共减少110万桶，预计市场需额外35艘VLCC型油轮来维持运输；俄罗斯受制裁则需额外45艘VLCC型油轮来替代受限运力。

亚太地区买家为避免制裁风险，开始寻求更远距离的合规油源。中国、日本、韩国等积极拓展原油进口渠道，美国、加拿大、巴西、圭亚那的原油产量逐步上升，尤其是加拿大跨山输油管道扩建工程完工后，结合美国对加拿大的新关税政策，加拿大有望成为亚洲重要的原油供应地，这会深刻改变亚太地区油品贸易流向和市场格局。

受政策因素和运力供给结构影响，VLCC运力将有力支撑运价水平。预计特朗普政府的制裁政策会在全球造成超过100艘VLCC的运力缺口，而2025—2026年预计仅有29艘新建VLCC交付，船龄超20年的老龄VLCC却超过150艘。尽管敏感油运输市场受制裁冲击，但全球VLCC市场仍有较大可能迎来新一轮增长。

( 四 ) 船舶运营成本：呈现新变化，机遇与挑战并存

特朗普政府的相关政策使船舶运营成本出现新的变化趋势，在燃油成本和船舶脱碳减排方面分别产生不同影响。

燃油成本方面，特朗普的能源政策致力于扩大供应端，放松美国国内开采限制，并施压沙特等OPEC+国家增产，全球原油产量和供给的增加推动油价下行。船用燃料油价格与国际原油价格走势基本一致，长期相关性在80%～90%，其中新加坡380cSt燃料油与WTI原油价格相关性更是超过94%。若特朗普政策能实现竞选时承诺的油价降幅 ( 30%～50% )，油轮船公司的经营成本有望降低10%～15%。

船舶脱碳减排方面，全球航运业正积极推进脱碳减排，但特朗普对碳排放和环境问题的态度及政策可能会阻碍这一进程。美国国内碳减排要求和目标相较于拜登政府时期有所降低，部分已实施或筹划中的环保法规可能被废止。美国作为主要货源国和进口国，其较低的碳减排要求会削弱各国船东减排的积极性。从油轮船队运营成本角度看，这在一定程度上能让船东节省改进船舶或采用清洁燃料的额外费用。不过，从长远发展来看，脱碳减排是航运业不可逆转的趋势，船东仍需未雨绸缪，平衡短期成本和长期发展的关系。

四、建议与对策

( 一 ) 关注贸易变革，开拓国际多元市场

在特朗普政策的影响下，全球油轮运输市场的贸易格局正处于深刻变革之中。从长远来看，原油运输市场在中长期内会维持相对较高的水平，这一趋势很大程度上取决于特朗普贸易战与关税施压政策的持续性。因此，油轮运输企业需要密切关注政策动态，依据不同地区的贸易需求和运输成本差异，科学合理地规划航线。只有敏锐捕捉市场变化，抓住新一轮市场机遇，才能显著提升船队的经济效益。

开拓国际多元市场是增强企业盈利能力的关键举措。当前，欧洲地区油品贸易流向逐渐向北美偏移，中国原油进口需求也在向其他产油国转移，这些市场动态为企业带来了新的发展契机。油轮运输企业应及时调整经营策略，积极开拓新兴市场。例如，对于原本主要运营中东至中国原油运输航线的船队而言，可以考虑拓展业务，涉足中东、非洲与拉美至美国的原油海运市场；或者加强与欧洲、亚洲其他国家的合作，开辟全新的市场领域，把握市场机会。

( 二 ) 加强合规控制，提升风险管理能力

特朗普政府加大了对伊朗、委内瑞拉、俄罗斯等国的制裁力度，使得油轮运输企业面临更为严峻的合规风险。在此背景下，企业必须强化合规管理，构建完善的合规体系，确保运营活动完全符合国际法律法规及相关政策要求。

具体而言，企业要加强对船员的培训，提升他们的合规意识和风险防范能力；建立严格的货物检查制度，杜绝运输受制裁国家的油品；积极与相关监管部门沟通协调，及时掌握政策变化和监管要求。

此外，建立风险预警机制是企业应对风险的重要手段。企业应持续关注国际政治局势、地缘政治冲突及政策调整等因素，及时预测潜在风险，并制定相应的应对策略。对于可能受制裁影响的航线和业务，要提前进行风险评估，制订应急预案，以降低风险发生时造成的损失。

( 三 ) 控制运营成本，合理规划运力发展

燃油成本和船舶脱碳减排成本在油轮运输企业运营成本中占据重要比重。特朗普的能源政策使得燃料油价格有望随着国际原油价格的下降而降低，企业应抓住这一有利时机，降低燃油成本。比如，企业可通过与供应商签订长期合同、优化燃油采购策略等方式，减少燃油采购支出；同时，加强对船舶的维护和管理，提高燃油利用率，降低燃油消耗。

特朗普对碳排放与环境问题的态度和政策，可能会延缓船舶脱碳减排的进程。企业在满足环保要求的前提下，可以适当放缓减碳计划，但不能完全放弃。毕竟，脱碳减排是全球航运业发展的必然趋势，以欧盟为代表的众多国家和地区都在大力推动环保法规的实施。考虑到航运市场的滞后性，如果企业为降低短期运营成本而完全放弃脱碳减排计划，未来可能面临更严格的监管和更高的运营成本。因此，航运企业可以通过采用节能技术、优化船舶设计等方式，降低船舶碳排放，积极探索使用清洁能源的可能性，为企业的长远发展做好准备。

合理规划运力发展是提升航运企业竞争力的关键环节。据克拉克森统计，截至2027年，VLCC交付数量将达到84艘，但运力缺口依然存在。目前，VLCC运力供给紧张，短期内难以得到充足补充，且大量船只面临老龄化问题。基于此，企业应结合市场需求和自身实际情况，科学规划未来船队运力发展，优化船队结构，从而更好地把握市场机遇。

五、小结

特朗普在能源方面加大开采、放宽限制，环保方面退出协定、放松管控，对产油国和进口国采取多种施压手段，在地缘政治冲突处理上采取不同策略。这些政策从多方面影响了油轮运输市场，如加大油价下行压力、重构贸易流向和油轮需求结构、造成原油运输市场供不应求、降低船舶运营成本等。对此，建议企业关注政策变化，抓住贸易变革机会，加强合规控制，控制运营成本并合理规划运力发展，以应对市场变化。

作者简介：

温小青，高级经济师，高级企业合规师。

本文刊发于《世界海运》2025年第3期，转发须注明作者和原文出处。

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