宁德时代赴港上市落地，港股即将迎来近几年规模最大的IPO项目之一。

5月12日，宁德时代披露发行阶段董事会公告及刊登注册招股书，宣布正式启动国际配售簿记，预计于5月20日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。

根据注册招股书，宁德时代此次港股IPO共计划发行1.18亿股股份，每股发行价格上限为263港元。另设发售量调整权及超额配股权，若两项权利均获全额行使，宁德时代本次全球发售H股的最大发行股数为1.559亿股，按每股263港元的发行价格上限计算，预计募资总额为40亿至50亿美元，为近年来港股市场规模最大的IPO项目之一。

招股书显示，本次发行已吸引包括能源巨头、主权财富基金和顶级市场化机构在内的重磅基石投资者，投资金额超26亿美元。具体包括中石化、KIA（科威特投资局）、高瓴资本、高毅资产、UBS（瑞银）资管、Oaktree（橡树资本）、Mirae（未来资产）、RBC（加拿大皇家银行）、太保、泰康、博裕、景林等投资方。

回溯来看，宁德时代于2025年2月11日正式向港交所递交A1申请文件，3月25日获中国证监会境外发行上市备案通知书，创近年境外发行备案最快纪录。

行业认为，宁德时代之所以能创下记录，主要是源于其市场领先地位以及行业对其赋能全球新能源产业发展的价值认可。数据显示，宁德时代在动储市场，均连续多年出货量位居全球榜首，持续引领行业发展。

目前宁德时代正在加快海外产能布局，以扩大其在全球范围快速供应能力。据披露，为了进一步加强在欧洲市场的本地化产能布局，宁德时代本次港股IPO募资所得90%的资金，将用于支持宁德时代匈牙利工厂一期和二期建设。

据起点锂电了解，宁德时代目前在海外布局的产能主要位于德国、匈牙利、西班牙以及印尼。其中匈牙利项目是继德国工厂后，宁德时代在欧洲建设的第二座工厂。

匈牙利项目最早公布于2022年8月，总投资不超过73.4亿欧元，将建设100GWh动力电池系统生产线，计划总建设期预计不超过64个月。资料显示，项目已完成前期筹备，并已启动项目建设，一期和二期规划产能分别为34GWh及38GWh。截至2024年12月31日，项目已投入约7亿欧元。

行业认为，当前海外市场毛利率较高，被众多电池企业视作业绩增长主要来源，预计随着宁德时代海外项目的推进，其海外营收也会进一步提升，将成为其业绩增长的主要引擎。

据最新财务数据显示，2024年宁德时代全年实现营业收入3620.13亿人民币，实现归属于母公司股东的净利润507.45亿元，同比增长15.01%。其中境外营收占比达到30.48%，毛利率达到29.45%，同比增加了9.88%。

2025年第一季度公司实现营业收入847.05亿人民币，实现归母净利润139.63亿元，同比增长32.85%，连续第八个季度净利润超百亿元，综合毛利率达24.4%。

需要提及的是，目前已有多家锂电企业成功在港上市，包括比亚迪、赣锋锂业、天齐锂业、龙蟠科技、瑞浦兰钧、中创新航等。此外，还有近10家相关企业在筹划港股上市事宜。

可以确定，当前港股已成为锂电企业进入资本市场的主要路径，但“攻城容易守城难”，成功上市以后如何稳定自身的投资价值，或将成为企业面临的主要挑战。