5月20日晚间，美图宣布与阿里达成战略合作，后者以2.5亿美元可转债形式注资，年利率1%，初步换股价6港元。对于已经扭亏的美图而言，这笔投资的财务意义或许小于业务层面的意义。按计划，阿里将对美图AI电商工具进行优先推广，并协助产品开发。从图像、硬件再回归图像，美图有过高光时刻，也曾身陷质疑，根据最新财报，美图2024年营收33.4亿元，较上年增长23.9%。经调整后净利润5.86亿元，较上年增长59.2%。

本金总额2.5亿美元，为期三年，年利率1%，美图与阿里签署了可转债协议，阿里可在发行日起至到期日前5个工作日行使转换权，按每股6港元的价格转换为美图股票。

“若阿里行使转股权，按现有已发行股份总数算，占比约7.35%；按经配发及发行转换股份扩大后的已发行股份总数算，占比约6.85%。不会影响公司日常运作”，同时美图方面强调，发行可转股债券不会立即稀释现有股东的持股比例。

在比达分析师李锦清看来，“2.5亿美元可转债不算什么大手笔，更多反映的是阿里对美图的态度，也是对资本市场的一个信号，重要的是阿里想通过美图得到什么，美图除了钱，还可以从阿里拿到哪些支持”。

据了解，双方合作主要在四个方面，具体到电商，阿里将在其全球电商平台优先推广美图AI电商工具，同时协助美图开发以数据驱动的电商生图及生视频的新工具及新功能，以提高阿里电商平台商家的营销和运营效率。在AI模型与技术方面，阿里和美图将共同开发各类基础模型及垂直领域大语言模型，包括视频生成模型、图像生成模型、多模态模型及语音模型。针对计算与云服务，美图承诺未来三年向阿里采购不低于5.6亿元的云服务。此外，双方还将探索更多差异化创新项目。

介绍此次合作时，美图方面提到了旗下的一款工具“美图设计室”，“该工具主打电商设计，可帮助淘天商家提效，美图可以通过阿里生态的用户反馈深入洞察行业需求，更好地迭代核心生产力工具产品力，进一步扩大渗透率”。

根据美图最新财报，美图设计室等工具被归于影像与设计产品业务，这个板块也是美图最大的营收来源，在2024年以20.9亿元占比总营收的62.6%。广告业务和美业及解决方案业务的营收分别是8.5亿元和3.8亿元。

李锦清则站在另一个角度观察此次合作，“阿里投资美图，并使用美图的工具，更像是应对来自竞争对手的AIGC（人工智能生成内容）工具对内容电商的侵蚀。美图则难得‘抱上’巨头大腿”。

截至北京商报记者发稿，苹果应用商店的免费摄影与录像榜单前五名依次是即梦AI、剪映、醒图、快手、美图秀秀，其中即梦AI、剪映、醒图是抖音旗下应用。美图设计室被列入图形和设计类，排名第三。

北京商报记者 魏蔚