近日，捷豹路虎在其举办的全球投资人大会上发布了其2025财年的业绩。

财报数据显示：捷豹路虎全财年实现营收290亿英镑，与2024财年基本持平；全年利润25亿英镑，同比增长了15%，为2015年以来最高水平；全年息税前利润率EBIT达到了8.5%，同样创下近十年新高。截至2025财年末，捷豹路虎实现2.78亿英镑的净现金盈余。

其中，作为捷豹路虎最重要的战略市场，中国市场的表现自然是重点。数据显示：2025财年，捷豹路虎在中国市场营收51.12亿英镑，与2024财年基本持平，仅有轻微下滑。

然而，与捷豹路虎在华稳健的业绩不同，其销量表现却略显低迷。数据显示：2025财年，捷豹路虎在华批发销量仅8.4万辆，同比下滑了19.7%。

这背后，主要是由于捷豹路虎在华进口业务与合资业务的结构性分化。

官方表示，过去一年捷豹路虎在中国市场拿下了三个市场第一：国内70万元以上豪华SUV细分市场捷豹路虎稳居销量榜首；揽胜蝉联100万元以上豪华SUV细分市场销冠；卫士则荣登70万-100万元级SUV销量榜首。

其中，2024年揽胜在中国共售出了19825辆，在SUV市场整体下滑19%的情况下逆势同比增长了6%，稳居百万级豪华SUV销量榜首，更在150万元级以上超豪华SUV市场连续27个月蝉联销冠。

与之相反的是，2024财年奇瑞捷豹路虎全年仅交付3.35万辆，销量同比暴跌34%。其中，捷豹XEL与XFL两款轿车合计销量仅1.33万辆；紧凑型SUV E-PACE更是销量不足1万辆。

不难看出，捷豹路虎在华主要依靠高价值车型作为销量与利润的支撑，原本计划走量的车型几乎没有存在感。

今年5月21日，有媒体报道称捷豹路虎集团正逐步放弃在中国市场的发展战略，自2026年起将停止生产自有车型，转而采用中国平台打造的产品进行品牌重塑。

报道中指出，捷豹方面目前在与奇瑞合资工厂投产的XE、XF和E-Pace车型将于今年9月停产，而路虎旗下的国产车型揽胜极光和发现运动版也将于明年底前退出中国生产线。

捷豹路虎随后进行了澄清，表示这一传闻并不属实，并强调奇瑞捷豹路虎目前在中国的生产运营一切正常。

但要看到，捷豹路虎为提振销量在华开启大幅降价措施，已经对经销商的盈利能力造成了冲击。有经销商表示：“店里多款车都处于亏本售卖的状态，12款车仅有（路虎）揽胜和卫士是赚钱的，其他10款都是亏损的。”

同时，这一情况也让捷豹路虎的经销商感到了巨大的库存压力。据中国汽车流通协会发布的数据显示，捷豹路虎的库存系数已经超过了2.0，也就是说其库存量达到了月销量的两倍以上，远远突破了1.5这一行业警戒线。

事实上，早在2018年6月，捷豹路虎的库存系数就已经达到2.5。

库存高企的同时，捷豹路虎在华的经销商网络也在收缩。截至2024年底，全国超30%的捷豹路虎经销商陷入亏损，部分门店被迫退网或转投其他品牌，这也导致捷豹路虎在部分地区的市场覆盖能力也随之下降。

这就是目前捷豹路虎在中国市场的现状。

最近几年，中国汽车市场的竞争环境愈发残酷。当传统豪华车企陷入贴身肉搏时，一众中国本土造车新势力也正不断蚕食着它们的市场份额。为了稳住基本盘，几乎所有豪华车企的经销商都打出了巨幅优惠，这让本就处于竞争劣势的二线豪华车企更是承压前行。“六折豹七折虎”对于消费者来说，也没吸引力了。

在这个过程中，中国汽车电动化、智能网联化已经深入人心，燃油车的市场份额不断遭到挤压。与此同时，中国本土车企在市场中的地位开始水涨船高，海外造车大厂的品牌影响力在不断减弱。

若想留在中国市场上，捷豹路虎必须跟上市场趋势。

去年，捷豹路虎与奇瑞汽车签署战略合作意向书，其未来推出的电动化产品将基于奇瑞TX1平台开发，且使用捷豹路虎授权的“Freelander神行者”品牌，预计2026年底在常熟的奇瑞-JLR工厂生产。据了解，新车将率先推出插电式混合动力版本，未来还将提供纯电和增程动力。

数据显示：2025财年，奇瑞捷豹路虎亏损1400万英镑。在这样的情况下，捷豹路虎需要依赖“神行者”品牌的新能源车型在华扭转颓势。

短期来看，捷豹路虎通过聚焦高端进口车型等在销量大幅下滑的背景下在华实现了营收稳定。但长期来看，其只有解决合资业务疲软、电动化进程滞后等结构性问题，才能真正实现中国市场的可持续增长。

如今，“Freelander神行者”品牌正在加速在华落地，其究竟能为捷豹路虎在华带来几分成效，我们不妨先拭目以待。