壹佰金一周基金市场动态

1、核心资讯一览

Wind数据显示，截至7月18日17时，A股共有1540家上市公司对外披露2025年半年度业绩预告，674家预喜，预喜比例约为43.77%。其中，略增57家，扭亏193家，续盈6家，预增418家，已披露业绩预告的上市公司业绩整体较为分化。

截至7月18日，上市券商中已有29家披露了2025年上半年业绩预告，且全部预喜（含“预增”和“扭亏”）。从原因来看，券商机构普遍提及了经纪、自营等核心业务的收入提升。此外，上半年港股市场的高景气度也促进了券商海外业务的复苏。

中信证券表示，A股继港股后也逐步转为增量市场，最重要的是不断寻找新的存在预期差且未来能够形成资金共识的板块，中报季后的出海可能是新的方向。配置上，从当下到中报季结束，依然建议围绕恒科、有色、通信、创新药、军工和游戏轮动，当下更偏恒生科技。

中信建投表示，当前A股市场结构性分化加深，宏观结构分化加之海外边际压力仍存或将支撑分化结构持续，因此预期“高切低”难以破局，新赛道仍为胜负手；行情方面，指数震荡上行趋势未改，新赛道释放较强资金承接力，助推行情“上台阶”，若有短期调整，则是布局时机。

2、中央汇金4月护盘增持或超2100亿，沪深300等多只ETF二季报披露实证

7月20日晚间，随着核心宽基ETF集中披露二季报，中央汇金等国家队在今年4月的A股史上最强“稳市组合拳”中出手增持了多少？目前有了答案。

财联社记者统计显示，中央汇金以及中央汇金旗下资管公司等国家队大举买入4只沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、2只中证1000ETF以及上证180ETF等至少8只宽基ETF，合计增持金额或高达2100亿元。

今年4月，在关税摩擦之下，市场巨震，中央汇金明确类平准基金作用，随后中国诚通、中国国新等国家队纷纷喊话果断增持A股股票及ETF，为市场吃下定心丸。

中央汇金护市力度有多大？出手8只ETF合计金额高达2100亿元。

华泰柏瑞披露了旗下沪深300ETF二季报显示，“机构1”在今年二季度大手笔申购了该ETF108.74亿份，对照2024年报十大持有人期初份额来看，“机构1”为中央汇金资管公司，中央汇金出手百亿份额，以4月7日后7个交易日均价3.7元估算，此次买入金额高达400亿元。从申购份额来看，中央汇金买入该ETF最多。

除了华泰柏瑞沪深300ETF，中央汇金还出手了另外3只巨无霸沪深300ETF，具体来看：

中央汇金增持华夏沪深300ETF共92.88亿份，耗资高达350亿元；

中央汇金增持易方达沪深300ETF84.29亿份，耗资约320亿元；

中央汇金资管同时增持了嘉实沪深300ETF近55.4亿份，增持金额为200亿元。综上估算，中央汇金在4只沪深300ETF上增持金额就高达1270亿元。

沪深300之外，中央汇金还增持了多只覆盖大盘、中盘风格的ETF。以华夏上证50ETF为例，今年二季度，“机构2”，也就是中央汇金资管公司增持81.83亿份，估算增持近220亿元。

中央汇金资管公司同样增持了南方中证500ETF，二季度买入超33.66亿份，估算耗资近190亿元。

中央汇金在今年二季度增持了南方中证1000ETF，“机构1”申购56.55亿份，以该ETF在2024年披露的前十大持有人对照，“机构1”为中央汇金资管有限公司，以4月7日收盘价估算，中央汇金资管增持高达130亿元。

此外，中央汇金还增持了华夏中证1000ETF，增持份额超38亿份，耗资近百亿元。

此外，中央汇金份额占比近9成的华安上证180ETF也再次获得增持，二季报显示，中央汇金增持52.32亿元，增持金额高达180亿元。

类平准基金托底成效显著

今年4月初，关税摩擦导致全球风险资产剧烈波动，A股与港股同样受到波及，中央汇金明确类平准基金身份，仅用短短2个交易日，市场从“恐慌性抛售”转向“理性定价”，迅速扭转情绪，极大提振了市场信心。

4月7日，市场恐慌下跌，中央汇金、中国诚通、中国国新分别发布公告，大举买入ETF和中央企业股票、科技创新类股票，并将持续增持。

4月8日早上，中央汇金公司有关负责人表示，中央汇金是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。随后，央行表态，坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

从ETF二季报来看，中央汇金真金白银投入A股市场，超2000亿元巨资并长期持有，为市场持续上涨奠定了基础。

中央汇金公司已逐步成为市场波动加剧阶段，稳定A股市场中枢的中坚力量。申万宏源首席策略分析师傅静涛此前曾总结中央汇金近年来，多次增持ETF，成为了A股市场重要的长期配置资金。

一是2023年10月双管齐下：通过增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行（11日）和宽基ETF（23日），精准阻断彼时5月以来市场悲观预期的自我强化，使估值回归基本面。

二是2024年2月均衡发力：扩大ETF增持范围覆盖成长板块，打破“资金供需负循环”，直接催生后续春节前后超跌反弹。

三是今年4月快速响应：面对外部关税冲击，再次启动ETF增持预案。盘面上，跌幅收窄比较清晰，增持及表态后A股三大指数翻红。截至7月18日，沪指连续三个月罕见收红，并创下年内收盘新高。

中央汇金称，具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。在面对市场波动时，中央汇金有明确的规划：一是将继续发挥好资本市场“稳定器”作用，有效平抑市场异常波动，该出手时将果断出手，二是将坚定增持各类市场风格的ETF，加大增持力度，均衡增持结构。

（数据来源：wind）

壹佰金一周基金市场行情

1、权益市场概况

上周， A 股整体震荡上涨，日均成交金额为1.52万亿元，较前周小幅放量。从资金面来看，两融余额为1.90万亿元，较前周小幅上升，融资买入占比小幅上升。上周中信一级行业中，通信、医药、汽车、国防军工分别收涨7.02%、3.91%、3.22%与3.07%，领涨市场。二级行业来看，业绩超预期PCB、化药、云服务，涨价品种稀土、钨、碳酸锂，以及低估值白马如消费电子、白电表现靠前。大金融板块虽然如上周指出的出现调整，但并未带动市场走弱。资金切入成长、周期板块轮动性良好。

行业板块方面，申万一级31个行业中，上周19个行业处于上涨状态。通信（7.56%）、医药生物（4.00%）、汽车（3.28%）表现较好；传媒（-2.24%）、房地产（-2.17%）、公用事业（-1.37%）表现一般。电子、计算机及医药生物一周成交额领跑其它行业。

上周A股市场总体呈现大盘震荡反弹，板块轮动加速的格局。成交量前高后低，显示出随着反弹的深入，资产追涨意愿有所减弱，所以需要注意波动加大的可能性。本周本内参第一个交易日就提示只要成交量不过于萎缩，后续会出现新的投资机会，建议投资者注意银行等权重股的阶段性调整风险，及时高低切换，关注，AI应用、国产算力、数据要素、机器人、创新药等板块轮动的机会。

2、固定收益市场概况

央行方面，上周公开市场操作7天期逆回购累计投放4257亿元，7天期逆回购累计回笼6522亿元，当周实现流动性回笼2265亿元。

资金层面，上旬资金利率小幅波动维持紧平衡。上周四（10日）SHIBOR（隔夜）报价于1.3160%，较3日上行0.10bp。截至10日，DR001、DR007及DR014加权平均分别报价于1.3227%、1.4945%及1.5391%，均价分别上行0.77bp、上行2.71bp、下行0.34bp。回购方面，当周银行间质押式回购成交额略有下降，至8.1万亿元水平；存单方面，1年期国有股份制银行存单发行利率有所下行，收于1.5500%。

债市方面，当周主要期限利率债收益率全线上行。相较7月3日，截至7月10日收盘报价来看，1年期国债250008.IB到期收益率上行2.24bp至1.3752%，2年期国债250012.IB到期收益率上行3.81bp至1.3957%，5年期国债250003.IB到期收益率上行3.00bp至1.5275%，7年期国债250007.IB到期收益率上行2.57bp至1.6086%，10年期国债250011.IB到期收益率上行1.78bp至1.6588%，30年期国债2500002.IB到期收益率上行2.35bp至1.8710%。

期货方面，上周国债期货主力合约全线下跌，10日2年期、5年期、10年期及30年期国债期货主力连续合约收盘价格较3日分别下跌0.100、0.265、0.260及0.600收至102.41元、105.99元、108.85元及120.53元。

（数据来源：wind）

3、 另类资产

海外方面，上周，标普500、纳指和道指分别下跌0.3%、0.3%、1.0%。随着对等关税90天豁免期结束，特朗普自北京时间7月8日起掀起新一轮关税攻势，密集对23国加征关税，税率普遍高于此前水平，且呈现梯次推进态势：7月8日对日本、韩国等14国加征 25%-40% 关税；7月10日将巴西等8国纳入清单；7月11日宣布对加拿大加征35%关税；7月12日致信墨西哥和欧盟拟征收30%关税。所有措施均于8月1日生效，其中加拿大、巴西、日本等国税率显著高于 4月对等关税水平，未被征税国家还面临15%-20%全面关税的威胁。行业关税方面，特朗普在内阁会议上宣称将对铜征收50%关税，或于7月底实施，并可能对进口药品征收200%关税，但给企业至少一年缓冲期。

（数据来源：wind）

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