7月31日，美国云计算设计软件公司Figma(FIG.US)在美国纽约证券交易所（NYSE）上市，股票代码“FIG”，Figma成为美股今年最大的一个IPO。这标志着经历多年寒冬后，投资者对纯科技类公司IPO的热情正在复苏。

Figma以33美元的价格发行了3690万股，成功募集12.2亿美元资金。发行价高于此前设定的30至32美元目标区间，而本周早些时候公司已上调发行价区间，显示出市场强劲需求，投资者对高增长科技企业的兴趣正在复苏，这将激励更多企业寻求上市。

综合 | 招股书 智通财经 金融界 编辑 | Arti

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Figma是一家成立于2012年的云端协作设计平台，因其在网页端即可实时协作设计的功能而受到众多设计师和开发者的青睐。此次上市不仅是对其商业模式的认可，也将成为科技独角兽回归资本市场的又一里程碑事件。

摩根士丹利、高盛、Allen & Company及摩根大通担任本次IPO的主承销商。

Figma的云端设计平台支持用户协作创建和编辑应用程序、网站及软件界面，客户包括ServiceNow(NOW.US)、Workday(WDAY.US)和SAP(SAP.US)等企业。2025年一季度，公司营收同比增长46%，净利润增幅达两倍。

不过，此次上市正值行业格局发生变化的关键期。尽管Figma正聚焦人工智能(AI)领域，但也警告称，AI驱动的设计工具可能会降低部分客户对其平台的依赖。

Figma招股书显示，截至2025年第一季度，其月活跃用户达1300万；拥有约45万名客户，其中1031家客户每年为其贡献至少10万美元的收入，这一数字较上年增长47%。其客户包括Duolingo、Mercado Libre、Netflix、Pentagram、ServiceNow和Stripe等。文件显示，ServiceNow首席执行官Bill McDermott已加入Figma董事会。

在2024财年（截至12月31日），Figma营收7.49亿美元，同比增长48%；2025年第一季度（截至3月31日），Figma营收2.28亿美元，同比增长46%。公司称，在截至去年12月的四年间，其复合年增长率（CAGR）达53%。

今年5月，Figma推出了四款新工具，包括Figma Sites、Figma Make、Figma Buzz和Figma Draw，将其核心产品线从四个增加到八个，更加专注于无代码网站建设等领域。

其中，Figma Make类似于其他AI驱动的应用程序和网站构建器，如Lovable、Readdy或最近推出的Canva Code。据了解，Figma Make是一个基于AI模型Claude 3.7的“从提示到代码生成”的工具，用户可以通过与AI聊天的方式，将设计想法或现有的Figma设计稿转化为可交互的原型或Web应用。 并且，还可以将所生成的应用程序通过专属链接进行共享，或发布到公共网页上。

针对推出的一系列新产品，Figma的CEO Field前不久再次在一场会议上强调，随着软件变得越来越容易开发，设计会变得越来越重要，会有更多的设计师被雇佣。同时，Field指出，“设计师、产品经理、开发人员，他们的角色正在融合，每个人都变得更加通才。未来会有更多设计师担任领导角色，甚至成为CEO。”

“我们已经在AI方面进行了大量投资，我们计划在这一领域加倍投入，AI支出可能会在几年内拖累我们的效率，但AI也是未来设计工作流程发展的核心。”Field在招股书中包含的“致投资者的信”中写道。

在招股书中，Figma详细阐释了设计行业在近年融入AI功能的各种方式，如通过指令生成界面或重命名图层等功能。“AI有能力通过帮助所有技能水平的用户更快地探索和迭代想法，同时自动化机械、重复的任务，进一步加速‘从创意到产品’的转化过程。”

根据Figma的数据，与去年同期相比，公司今年前三个月研发支出增加了1720万美元（33%），其中很大一部分归因于人员扩招和奖金增加的1200万美元。招股书还提到，“技术基础设施和托管成本增加了260万美元，主要是由于我们改进和扩展产品供应和开发新技术的AI相关成本驱动，以及软件订阅费增加了170万美元”。

2024年全年，Figma的研发支出增加了5.863亿美元，增幅达356%，这其中包括5.78亿美元的员工相关成本增长，主要源于股权激励费用增加的5.094亿美元。此外，软件订阅费增加460万美元，技术基础设施和托管费用增加270万美元，均“主要由AI相关成本驱动”。

“短期内，预计我们对 AI 的投资及技术应用（包括Figma Make与Figma AI功能），将对毛利率和运营利润率产生负面影响。并且鉴于这些技术的新颖性和快速发展，目前尚不清楚对毛利率和营业利润率以及业务、经营业绩、财务状况和未来前景的长期影响。”招股书明确指出。

尽管存在潜在风险，Figma仍表示将致力于AI。 “我们成立的目的是帮助任何人从想象变为现实，我们相信AI对实现我们的愿景至关重要。”公司称。