风口智库｜时隔十年，A股两融余额重回2万亿元，什么信号？
时隔十年，A股两融余额重回2万亿元。
截至8月5日，A市场融资融券余额达2万亿元，这是自2015年7月1日以来再次突破这一关口。具体来看，沪市两融余额10192.27亿元，深市两融余额9748.10亿元，北交所两融余额62.22亿元。
与此同时，A股市场交投活跃度持续凸显，单日融资买入额达1635.6亿元，是自7月17日以来单日融资买入额连续14个交易日突破1500亿元。
据证券时报报道，A股历史上融资余额曾经在2015年的牛市中突破过2万亿元，时间段2015年5月下旬至当年7月初，共有30个交易日融资余额维持在2万亿元以上，历史最高峰时为2015年6月18日，当时融资余额为22666.35亿元。
两融余额在去年9月达到近几年的阶段低点，一度不足1.4万亿元。去年9月以来，两融余额开启一轮大级别升势，尽管中间出现震荡有所下滑，但从今年6月下旬开始总体再度持续增长，直到突破2万亿元大关。
所谓两融，是指投资者向券商借入资金买入证券（融资）或借入证券卖出（融券），以杠杆放大收益或做空获利的交易方式。简单说就是：找券商“借钱炒股”或“借股票卖钱”。
时隔十年，A股两融余额重回2万亿元，意味着什么？
“这说明投资者对后市更积极乐观，市场赚钱效应提升，将极大增强投资者信心。”8月6日，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受风口财经采访时表示，尽管两融余额突破2万亿，但占流通市值比例只有2.3%，仍远低于2015年4%左右的水平，杠杆率并不高，当前市场流通市值体量在增加。
此外，今年以来港股也迎来大量资金流入。除外资大量布局港股外，南向资金净买入港股达8200亿港元，超过去年全年金额，创历史同期新高。内地投资者配置港股需求激增，南向资金连续第25个月净买入港股。杨德龙认为，在政策支持资本市场长期资金入市的环境中，港股红利资产受关注。
杨德龙表示，今年A股和港股将走出一轮慢牛长牛行情。对于后市，要保持信心和耐心，抓住这一轮牛市机会，真正获得好的投资回报。
前券商首席经济学家李大霄则提示风险，他认为，越是这个时候越要冷静，散户要避免盲目跟风加杠杆，尤其需要评估自身风险承受力。
中航证券首席经济学家董忠云认为，6月底沪指三连阳确认经济转型牛主升浪，杠杆资金持续快速流入A股，市场风险偏好快速提升。去年9月24日一揽子增量政策实施以来，剩余流动性已从底部明显抬升，为资本市场注入流动性，是本轮经济转型牛的基础。
（大众新闻·风口财经记者 刘晓）
编辑：刘晓