A股市场自2025年12月17日以来持续上行，元旦之后更是放量大涨。1月9日上证指数成功站上4100点整数关口，创下2015年7月以来的新高，同时A股单日成交额第6次突破3万亿元，春季行情正在向纵深展开。年初的开门红使得市场情绪进一步升温，引发投资者对后续如何交易的讨论。在指数连续上台阶后，A股还有多少上行空间？操作上应该如何应对？请看本周机构研判。

A股市场自2025年12月17日以来持续上行，元旦之后更是放量大涨。1月9日上证指数成功站上4100点整数关口，创下2015年7月以来的新高，同时A股单日成交额第6次突破3万亿元，春季行情正在向纵深展开。年初的开门红使得市场情绪进一步升温，引发投资者对后续如何交易的讨论。在指数连续上台阶后，A股还有多少上行空间？操作上应该如何应对？请看本周机构研判。

广发证券：“A股难以连续3年拔估值”的预期正逐步打破。

岁末年初的路演反馈显示，不少绝对收益资金在新的一年都有权益资产的配置需求。投资人普遍认为，虽然1月行情如何存在分歧，但是开年上证指数4000点左右的位置，大概率不是2026年指数的高点。于是，很多资金抱着“晚买不如早买”的心态，在元旦后立即加仓A股。“A股难以连续3年拔估值”的预期或许正逐步打破。

中信证券：继续聚焦资源和传统制造定价权的提升

年初的“躁动”行情源于跨年踏空资金的集中入场，“人心思涨”是市场的大背景，一些前期谨慎资金的追涨加速了行情演绎。但“躁动”主要发生在主题板块以及小盘股，而非配置型资金布局方向。从当前的量价和风险偏好指标来看，短期市场热度偏高，但情绪指标未出现转弱迹象。预计主题、小票轮动的震荡上行格局可能还会延续到3月，届时市场有望回到基本面驱动状态。

站在全年维度，真正具备持续入场体量的配置型资金，更注重降低权益组合的波动性。考虑到这部分可持续资金的配置需求，建议继续聚焦资源和传统制造定价权提升两大方向，同时增配非银金融，兼顾消费、地产链等品种降低组合波动。

申万宏源证券：赚钱效应仍有扩散空间

春季有利于做多的时间窗口连续不断：1月市场面临的重大风险扰动因素较少；2月春节前反弹是A股胜率最高的日历特征之一，同时也是科技领域可能兑现重磅催化的窗口；3月政策层面的催化可能更加丰富。在此背景下，春季行情演绎出风险偏好驱动的特征。现阶段，全部A股赚钱效应指标仅略高于历史中位数，成长相对价值的赚钱效应扩散也不充分，后续“开门红”行情还有演绎空间。

华西证券：A股正处于春季做多窗口期

伴随市场成交额突破3万亿元，A股震荡中枢再度向上突破，春季做多窗口期有望延续。12月PMI和通胀数据好于预期，为春季行情提供基本面支撑。同时场外资金入市意愿显著回升，2026年初至今融资资金、外资等增量资金加速流入，后续保险资金、居民资金等多路场外增量资金入市值得期待。此外，春节前后，科技产业事件催化预期有利于市场风险偏好的维持。配置上，关注科技产业主题行情的扩散，如AI应用、商业航天、机器人、核聚变等。同时配置部分受益于“反内卷”政策与涨价的方向，如化工、有色金属等。

中银国际证券：短期或有波动，但风险可控

A股仍处于“上涨中继”阶段，短期有波动担忧，但系统性风险出现的概率较低。2026年中长期资金入市等制度性利好依然可期，而价格中枢回暖、内需复苏以及产业创新带来的盈利增长将有助于市场走向全面行情。短期来看，海外地缘政治波动增加，全球配置资金对中国资产关注度增加。当前A股市场仍处于开年以来资金面及政策预期共振催化下的“春季躁动”行情中，这也或将成为年内最为确定的配置时间窗口。方向上，成长和周期或是短期资金最为关注的板块。

光大证券：短期市场热度仍有望持续

短期市场热度仍有望持续。一方面，政策有望持续发力，经济增长保持在合理区间，进一步夯实资本市场繁荣发展的基础。另一方面，政策红利释放，将提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。不过持续上涨之后，投资者需要关注1月中旬之后到春节前市场逐步降温的可能。行业方面，建议关注电子、电力设备、有色金属等板块；主题方面，继续关注商业航天概念。

方正证券：春节前是春季攻势的顺风期，指数有望更进一步

从当前市场情形来看，春节前是春季攻势的顺风期，指数有望更进一步。市场的核心驱动力是流动性宽松和人民币升值，类似于2021年或者2023年的扰动因素暂时还未出现。配置上，建议关注三条主线：一是科技成长的扩散，包括硬科技、AI应用等方向；二是“反内卷”政策提振下的周期板块，如化工、新能源；三是主题层面继续看好商业航天、机器人。

国信证券：结构上科技仍是主线，阶段性关注价值板块

当前行情性质是上涨进入中后期的纵深推进。对比历史而言本轮行情的上涨时间和空间尚未到顶，市场情绪也未演绎至极致，未来随着基本面修复由点到面扩散，配合居民资金入市，2026年A股行情有望走向后半场。后续即便市场出现阶段性波动，仍是布局良机。结构上科技是主线，建议关注AI应用落地的细分板块。此外，由于本轮春季行情中科技成长已有较为充分的演绎，阶段性或可关注部分价值板块配置机会，如非银、传统消费和上游资源品等。

开源证券：不容小觑的中小盘或为“隐形”冠军

市场普遍关注上证指数的连续上涨，但近期代表中小盘的中证2000指数其实已经后来居上。当前基本面修复相对温和，叠加流动性宽松的环境依然是中小盘的舒适区。并且本轮行情的特殊性在于，总市值持续扩张但估值上行较温和，中小盘相对权重股的阻力压力更小，这或将打破岁末年初中小盘一般表现不佳的日历效应。展望后市，在风险偏好以及流动性支撑的条件下，中小盘仍有望提供较强的收益弹性。

信达证券：关注主题行情能否向相对低位的方向扩散

考虑到投资者系统性加仓仍处于早期，春季行情反弹还可以继续关注主题演绎能否向相对低位的行业扩散，从而继续抬升指数。后续的主题配置可以关注以下三大方向。一是有涨价预期的板块，即有业绩支撑的主题概念，比如有色金属、动力电池产业链、化工品、存储等。二是前期滞涨，后续可能有政策或者超预期技术突破催化的主题，比如AI应用、机器人、文旅消费、免税等。三是商业航天、卫星互联网等科技主题有望持续活跃，但短期可能存在波动加剧的风险。

风险提示：国际贸易摩擦加剧；政策实施效果不及预期；海外流动性超预期收紧；海外经济超预期衰退；地缘政治冲突超预期。以上观点均来自于已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。