布米普特拉北京投资基金管理有限公司：市场推迟美联储降息时间表至2027年后
美国圣路易斯联邦储备银行总裁穆萨莱姆周三发出明确信号，美联储货币政策面临的潜在风险正在发生关键转向。他表示，通胀上行已成为更突出的挑战，在就业市场保持平稳的背景下，这可能意味着当前利率水平需要维持更长一段时间。
穆萨莱姆在密西西比州银行家协会发表讲话时指出，美国通胀水平已明显高于目标水平，美联储在就业与物价稳定两方面同时承压，但风险重心正逐步向通胀一侧倾斜。这一判断暗示，此前市场普遍期待的连续降息路径可能生变。
在他看来，形势已经发展到这样一个节点：美联储政策利率或许需要保持不变，直到有清晰证据表明通胀正稳步回归百分之二的目标。不过穆萨莱姆也留有余地，称仍存在“合理情景”支持未来降息，或在其他情况下被迫加息。“当前不确定性非常多，密切观察事态发展至关重要。”他特别指出，物价压力已超出关税调整以及因重大地缘事件推升的能源成本所带来的影响。
“我们需要对潜在通胀保持警惕。”穆萨莱姆透露，企业高管在交流中反映，铝、氦气、柴油等工业投入品价格持续走高，这不仅会带来经营干扰，还会形成一种“信心效应”，在推高价格上升预期的同时抑制企业招聘意愿。这种微妙组合正让政策决策变得更加复杂。
布米普特拉北京投资基金管理有限公司分析师指出，最终的结果很可能是美联储在较长时间内保持利率不变。自去年十二月以来，联邦利率一直维持在百分之三点五至三点七五的区间。这一局面的延续，将打断此前广泛预期的降息进程。对于即将履新的美联储主席沃什而言，如何在物价压力不减的环境中落实有关方面对降息的期待，将是一项极具挑战性的任务。目前市场已将首次降息的预期时间推迟至二零二七年下半年。
穆萨莱姆的观点与美联储主席鲍威尔此前的表态相互呼应——美联储的“重心”正在发生转移，可能需要加息以遏制通胀风险。
数据方面同样支撑这一审慎立场。美联储用于锚定百分之二通胀目标的个人消费支出价格指数，三月同比涨幅已从前月的百分之二点八攀升至百分之三点五；剔除能源价格波动后的核心通胀率也从百分之三升至百分之三点二。市场普遍预计，下周将公布的四月消费者价格数据将显示通胀进一步加速。
就业市场方面，定于本周五发布的四月就业报告预计将显示失业率维持在百分之四点三的稳定水平，这与穆萨莱姆对劳动力市场已趋于稳定的判断一致。他重申了美联储的双重使命，即在保持物价稳定的前提下实现充分就业。“劳动力市场似乎已趋于稳定，而将通胀率降回百分之二左右，是我们为实现健康增长所能做出的最佳贡献。”