指数绿、芯片红、煤炭火

重磅IPO接踵而至，A股延续调整 本报记者 吴恩慧

昨日，A股市场震荡调整，三大指数集体下挫。截至收盘，沪指跌0.64%至4577.78点，深指跌0.27%至15661.57点，创业板指跌0.83%至4088.88点，科创50指数则上涨0.69%至1738.06点。全市场超4100只个股下跌，成交量萎缩3700多亿元。

从板块来看，芯片产业链逆势走强，太极实业3天2板，中船特气20%涨停，沪硅产业涨14%，德明利涨停；煤炭板块反复活跃，安泰集团、平煤股份双双涨停。另外，股东数超百万的京东方A昨日涨停，创近五年以来新高。

半导体产业链逆势扛大旗 部分资金涌入低估值防御板块

在昨日A股科技板块中，半导体产业链、液冷服务器等概念板块表现活跃，是市场逆势做多的主要动力。

半导体产业链上，中船特气20%涨停，沪硅产业涨超14%，华峰测控涨超13%，大普微涨超11%，太极实业、立昂微、大为股份、三安光电涨停，佰维存储涨超8%，兆易创新涨超7%。其中，中船特气最新市值为1160亿元，近2个月累计涨幅超413%，投资者应注意追高风险。

同时，液冷服务器板块表现也同样强势。AI芯片越跑越快，散热成了“卡脖子”环节。华泰证券研报称，随着高速光模块需求持续提升、功耗不断增长，带动液冷在光模块Cage中加速渗透，光模块液冷有望迎来广阔市场空间。

近期全国气温升高导致用电需求增加，叠加煤炭供给偏紧，煤炭板块迎来一波上涨行情。截至昨日收盘，大有能源晋级4连板，安泰集团、平煤股份涨停，陕西黑猫、兖矿能源涨超5%。此外，绿色电力概念也在午后再度发力，豫能控股、梅雁吉祥等涨停。这些市场表现表明，部分资金开始涌入低估值防御性板块。

国泰海通报告显示，当前六大电厂库存可用天数仅16天至17天，较去年同期偏低，迎峰度夏前的主动补库需求迫在眉睫。同时，当前秦港Q5500动力煤现货价约为854元/吨，多重因素催化下夏季煤价高点有望达到甚至突破1000元/吨。

信达证券研报认为，现阶段煤炭市场供需格局利好煤价，供需收紧推动短期煤价迎来第二波上涨，中期煤价或稳固高位运行。能源大通胀背景下，未来3~5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比。

重磅IPO考验接踵而至 机构建议关注三大主线

昨日A股成交额缩量3740亿元，主力资金明显在“收拳”，这或与全球重磅IPO就在眼前有关。

SpaceX定于6月12日在纳斯达克上市交易，发行价135美元，对应估值约1.75万亿美元，超越特斯拉成为美国市值第七大公司，而募资750亿美元创全球史上最大IPO纪录。晨星分析师认为其公允价值仅为约7800亿美元，直言当前定价“严重高估”。部分分析师认为，SpaceX的上市将被视为美国AI泡沫的“前哨战”，也是一次重要的市场情绪测试。

A股方面，国产存储芯片巨头长鑫科技与长江存储正全力冲刺科创板，前者拟募资295亿元，后者市场估值预期约3000亿元（产能底座估值最高冲击万亿）。

历史上每一次巨无霸IPO，市场都会有反应。中金报告指出，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振，是推动本轮市场上行、中国资产重估的核心驱动力，这两大条件未发生动摇。目前市场整体估值合理，但面临局部高估，下半年更需防范部分领域的行情脆弱性与波动风险，同时高景气机会仍然较为丰富。配置上，中金建议关注三条主线：AI产业链已需“精挑细选”、能源瓶颈与转型、周期反转。

杭州玉皇山南基金小镇一位资深投资总监表示，目前科技股的行情还没到顶，但波动会越来越大，而煤炭电力是短期的“避风港”，普通投资者现在最忌讳追高，“重个股、轻指数，耐心等回调或许比急着上车更安全。”