下面是7月30号指汇盈行情策略复盘。

融资余额掉的有些快了，7.1号以来，除了长鑫科技上市那一天是净流入的100亿之外，剩下的都是净流出，7.28日接近300亿的净流出，7.29日接近260亿的净流出，最高的时候超过3万亿，现在最新数据显示2.64万亿，再来一两天就到我前面跟大家聊的2.6万亿的融资余额了。

今天科技继续大跌，我们前一个交易日举例了芯片产业的位置很关键

因为这个位置是市场部分公募资金漂移出去买科技的时间节点，包括一些非科技主题基金，以及一些均衡型基金，甚至一些高股息老登基金，各种各样都有。

漂移的早，尽管有过不错的涨幅，但目前净值回撤，也是基本回到6月初的起点，部分已经跌破6月初的价格了。

那这些基金经理是有很大的成本压力的，后面还向下，只能被动被迫割肉，对于基民来说，也是一次煎熬，买科技就算了，还跌的比不买科技的时候还要惨，很容易引起赎回，基金经理继续卖科技的负反馈。

目前看已经跌破了。。。

整体来看，短期更多还是流动性的影响，融资余额净流出+公募抱团极致后的反转效应。

韩国综合指数也是流动性去杠杆的影响，尽管在国家救市+三星电子净利润超预期的情况下，一度涨超5%，但尾盘还是跌的1.23%。

很难用正常的逻辑去解释，总不能之前说5倍PE的海力士很便宜，现在不到3倍PE的海力士就很贵了吧

科创，创业板ETF连续放量超100亿都扛不住，就只能等待流动性冲击过去才能见底了。

不过在科技的下跌下，创业板也来到了一个比较关键的位置，今天同样跌破了年线。

年线其实是一个比较关键的位置，这个我之前跟大家聊过，但放在创业板指数身上，就显得更加关键，因为创业板从2010年成立至今，完整经理了2015,2021以及这一轮牛市。

在牛市的时候进攻弹性十足，但相对应的，熊市的回撤幅度也很吓人。

要不大涨，要不就大跌，创业板这么多年是没有震荡行情的，除非你是看大的牛熊区间。

因此通过年线来判断创业板的牛熊，是更加清晰的，所以接下来的一小段时间里面，创业板指数能否收复年线就显得很重要了，通过历史牛市复盘来看，跌破年线后，每轮牛市的回撤幅度都是要腰斩，大于50%的

但好在，创业板经历过了移动互联网，猪周期，新能源，医疗，到如今的AI，至少净利润增速水平没有落下，同时整体的PE或者PB估值也显得比较合理，不像以前牛市或多或少都会有些泡沫。

行情就聊到这，今天盘后的趋势信号已经通知到大家了，目前依然还是老登的趋势持有中，接下来就看科技趋势会不会有新的变化，这个会第一时间通知到大家的哈

后续我们还会继续上线一些行业指数的趋势策略，给大家参考，之前也已经上线了白酒的趋势信号，从策略的回测监控来看，白酒的趋势策略是在2025年10月有过一次信号之外，后续的时间再也没有持有过了，一直都在躲避着下跌趋势

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最后更新一下股债收益差情况吧：

现在股债收益差是5.26%，百分位56.26%。

意味着整体市场的性价比要比56.26%的时候要高，股票的性价比较高

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