文｜商业黑板报

最近，腾讯、京东、滴滴、小米还有百度这些大厂都陆续发布了二季度财报。

确实各家都有些新的变化。

腾讯发布得稍早一点，黑板君已进行了解析。

回看其余几家财报，已经很难再看到过去互联网公司“既要又要”的拉扯，各家企业都形成了一份清醒共识，把AI放进核心战略。

比如腾讯，坚决地向AI砸钱，在多个层面推动AI产品；

也比如京东，刚打完外卖大战，立马投入供应链，并投入重金研发，用AI赋能供应链。

从美国几家科技巨头来看，向AI要未来的趋势已非常明显。

而AI同样也在影响着国内传统互联网大厂的战略方向。

01京东：外卖大战后战略调整

京东二季度总收入3464.01亿元，同比减少2.9%；经营利润从去年同期亏损8.6亿元变成盈利45.5亿元；Non-GAAP下归属于普通股股东的经调整净利润89.3亿元，同比增长20.8%。

与之前区别比较大的是，一季度增收不增利，现在是增利不增收。

这很容易理解，此前，京东掀起了一场外卖大战，烧了不少钱，利润也受压。

当然，这场战对京东比较重要。

以往，京东横向会孵化出新的业务增长点，但前几年较为安静，刘强东主导的这场大战，不但让外卖业务，以及外卖对零售的拉动有一些明显效果，关键也给京东带来了时间和空间。

大战过后，京东将战略重心放回基本盘供应链上面、

利润的大幅修复，靠的是成本管控、供应链精细化运营，以及高附加值服务业务的占比提升。

零售的护城河，是仓储、物流、采购、履约组成的一整套供应链体系。

当下显示出的是，京东大幅投入研发，把AI作为升级供应链体系的工具。

和很多公司把AI放在云端大模型不同，京东走的是"物理 AI"路线，让AI下沉到仓库、分拣中心、运输干线以及末端配送。

京东的AI用来改造实体生意，相当于把多年攒下的基础，用AI重新做一遍。

02小米：让AI成为生态大脑

小米二季度收入1089.22亿元，同比下降6.1%；期间利润94.63亿元，同比下降20.3%；智能手机出货量3120万台，新车交付10.4199万台。

全球对AI基建的投入，让存储芯片等零部件价格攀升，小米的手机业务意料之中受到了不小冲击。

小米的汽车业务起来过后，让公司有了新的亮点。

从汽车交付量来看，在当下汽车市场环境下，算是不错的成绩。

小米的新业务也还需要投入，比如大模型和机器人。

所以，尽管当季整体营收利润同比下滑，但研发投入依旧保持高增长，二季度研发开支92亿元，同比增长18.9%，大量研发资金砸向大模型、澎湃OS、汽车以及机器人等新板块。

小米的策略是，将这些组成人车家全生态，共同组成第二增长曲线。

目前AI业务收入体量尚小，还不足以对冲手机业务的压力。

但期看是成本项，长期决定小米整个生态的竞争力上限。

03百度：调换公司引擎的阵痛

百度二季度总营收313亿元，同比下滑4.4%；归母净利润23.19亿元，同比暴跌68.33%；Non-GAAP调整后净利润47.95亿元，同比下降35.2%。

作为国内最早all in大模型的大厂，百度的矛盾最尖锐。

搜索如果不用AI改造，会持续受到冲击，但如果完全改造，传统链接广告的变现逻辑也没有了。

所以，在主业问题上，百度面临着严峻的考验。

财报数据上透露出的，传统的主业搜索广告仍在下滑和萎缩，AI驱动收入又还没顶起来。

净利润同比下滑68%，成为市场讨论的核心话题。

从财报结构来看，本次利润跳水与去年同期的非经常性收益退坡、传统广告业务收缩、AI重资产投入三方面因素有关。

图源：财报

AI云尤其是GPU算力，是典型的重投入，服务器采购、算力折旧，成本涨得比收入还快。

即使AI相关收入高速增长，短期也补不上广告业务留下的利润缺口。

AI云是增长最强的板块，GPU云业务同比大幅增长，大量企业客户来买算力、买模型服务。

但算力是重资产，买服务器、买GPU花钱如流水，收入涨得快，成本涨得更快，利润率会受到影响。

大模型产品和企业AI服务也在持续落地，但应用层的商业化节奏，会慢于算力业务。

就看以下以前做SEO的服务商，纷纷转型GEO就知道，传统搜索下滑明显。

这一整套下来，百度不得不在这次浪潮中重建生意模式。

AI驱动收入占核心业务收入比重已经达到50%，连续两个季度过半。

但AI的入场费还是很高，转型期阵痛难免。

04滴滴：短期看出海，长期看自动驾驶

滴滴二季度总营收625.22亿元，单季净利润8.66亿元，成功实现扭亏为盈。

运营数据方面，全平台二季度总订单达50.52亿单，日均订单突破5500万单。

海外市场成为增长亮点，国际业务总交易额同比暴涨61%。

面对国内存量市场，滴滴也不再一味追订单数。

而是提升服务分层，推出更高标准的产品，既改善用户体验，也优化平台收入结构。

海外业务是第二增长曲线，国际交易额暴涨，滴滴的全球化已进入规模增长阶段。

和其他几家比，滴滴的AI最低调，只服务自己的出行主业。

不直接产生新收入，只提升效率，因为在存量市场里，效率就是利润。

滴滴把AI全部扎进了出行场景内部，用来优化平台效率和用户体验。

乘客端有AI出行助手"AI 小滴"；

AI还承担着内部核心的派单调度工作。

此外，AI也是滴滴自动驾驶业务的底层底座。

当然，从短期看，出海空间也还在，毕竟海外市场比较大。

中长期，与UBER一样，重头戏会在自动驾驶。