9月8日，人工智能相关指数有所回调。截至收盘，中证科创创业人工智能指数下跌1.3%，中证人工智能主题指数下跌1.4%，上证科创板人工智能指数下跌1.4%。

资金申赎方面，同花顺iFinD数据显示，截至9月7日，人工智能ETF易方达（159819，联接基金A/C：012733/012734）近三个月累计获得约11亿元资金净流入。按同一统计区间和口径比较，该数据在跟踪中证人工智能主题指数的产品中处于前列。

需要说明的是，近三个月净流入属于区间累计数据，并不表示该产品在此期间每个交易日均为净流入。公开数据显示，9月7日，该ETF单日资金流向为净流出。不同时间区间的数据可能呈现不同方向，资金申赎情况也不代表产品收益或后续市场走势。

政策方面，工业和信息化部办公厅近日发布《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》。通知将人工智能应用服务商界定为围绕用户单位智能化需求，提供解决方案咨询规划、交付实施、运营管理和安全治理等服务的企业或机构。

根据通知提出的行动目标，到2026年底，全国服务商资源池内服务商数量将突破2000家；到2027年底，数量将不少于3000家。专项行动围绕建立服务商资源池、提升服务供给水平、推动规模化应用和加强服务商支撑保障等方面部署具体任务。

在服务供给环节，通知提出组织服务商牵头组建“人工智能应用服务团”，联合产业链上下游单位形成一体化解决方案，并围绕软硬件适配、多模型协同等技术问题开展工作。在应用环节，通知提出围绕高频、刚需和可复用业务，形成模块化、标准化的人工智能产品服务，并通过开放真实场景、开展供需对接以及探索首购首用、风险补偿等方式推进应用实践。

与此前较多聚焦模型参数、训练能力和算力规模的产业政策相比，此次专项行动将集成交付、运营管理、安全治理及现场实施能力纳入重点任务。由此可以看出，政策覆盖范围已从模型和基础设施供给进一步延伸至行业应用服务体系，但专项行动的具体实施效果仍有待观察后续资源池建设、场景开放、采购执行和项目交付情况。

银河证券认为，人工智能产业重心可能逐步由模型能力竞争延伸至项目交付和服务运营，大模型与行业需求之间的服务环节将受到更多重视。该机构同时判断，部分互联网厂商正在由产品验证阶段转向批量采购阶段，并预计2026年下半年国产超节点交付节奏可能加快。

国产超节点通常由计算芯片、服务器、网络连接、电源、液冷系统及配套软件等多个环节构成。若相关产品进入批量交付阶段，可能对部分上游硬件和配套设备形成增量需求。不过，实际采购及交付进度仍取决于互联网厂商资本开支、国产芯片供给、软硬件适配、产品验证、供应链稳定性以及终端应用需求等因素。银河证券的上述表述属于机构研判，并非已经实现的产业结果。

从政策与产业链的传导关系看，人工智能应用服务商培育主要针对解决方案整合、行业适配和项目交付能力；超节点建设则属于算力基础设施环节。二者并非完全相同的产业线索。只有在应用项目形成实际采购、算力调用及部署需求后，政策端的场景扩展才可能逐步向服务器、芯片、网络设备、液冷和电源等硬件环节传导，传导时间和幅度存在不确定性。

从标的指数结构看，人工智能ETF易方达（159819）跟踪中证人工智能主题指数。根据配图所列数据，该指数的前三大行业分别为半导体、通信设备和计算机设备，权重分别约为37.1%、18.7%和12.6%，合计约68.4%；前五大成份股合计权重约为40.3%。因此，指数表现与人工智能硬件、算力基础设施及通信产业链的市场波动具有较高关联，同时也受到成份股集中度和科技行业估值变化影响。

三只人工智能相关指数在样本空间和行业分布方面存在差异。中证人工智能主题指数从全A市场选取人工智能产业相关公司，行业覆盖相对分散；上证科创板人工智能指数限定于科创板，半导体行业权重约为64.0%，前三大行业合计权重约为87.4%；中证科创创业人工智能指数覆盖科创板和创业板，半导体、通信设备及软件开发行业合计权重约为71.5%。不同指数对芯片、通信设备、软件和人工智能应用板块的敏感度并不相同，其阶段性表现也可能出现分化。

公开资料显示，人工智能ETF易方达（159819）于2020年9月23日在深圳证券交易所上市，跟踪中证人工智能主题指数，联接基金代码为A类012733、C类012734。配图数据显示，该ETF最新规模约为212.7亿元；基金管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年。产品规模、资金申赎及历史表现均属于特定统计时点或区间的数据，不能据此推断未来收益。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。