本文来源：时代周报 作者：何明俊

10月19日晚，动力电池龙头宁德时代（300750.SZ）披露三季报。

财报显示，公司2023年第三季度实现营业收入1054.31亿元，同比增长8.28%；实现归母净利润104.28亿元，同比增长10.66%。而2023年前三季度，宁德时代实现营业收入2946.77亿元，同比增长40.10%；实现归母净利润311.45亿元，同比增长77.05%；实现扣非归母净利润269.81亿元，同比增长68.23%。

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时代周报记者注意到，宁德时代在三季报中披露的存货金额大幅下滑，从2022年底的766.69亿元下滑至488.84亿元，变动率为-36.24%。“公司持续加强存货周转，优化库存管理；上游部分原材料价格下降。”宁德时代在财报中解释存货金额变动的原因。

需要注意的是，宁德时代亦同步发出《关于2023年前三季度计提减值准备》的公告。公告显示，宁德时代2023年前三季度计提资产减值准备合计30.97亿元，将减少公司前三季度归母净利润26.29亿元。市场传言，宁德时代超级拉线在效率、稳定性、安全性等指标上都有提升，导致老产线效率相对偏低，根据可收回金额和账面价值孰低，做严格计提。

新能源汽车市场保持增长

与宁德时代密切相关的新能源汽车市场，增长态势不改。

乘联会数据显示，10月1日-15日，新能源车市场零售29.4万辆，同比去年同期增长42%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售548.2万辆，同比增长34%；全国乘用车厂商新能源批发29.1万辆，同比去年同期下降10%，较上月同期下降2%，今年以来累计批发619.9万辆，同比增长33%。

在披露三季报前，宁德时代此前声势浩大的神行超充电池已确定首发奇瑞星途星纪元。这是宁德时代在8月16日发布的全球首款磷酸铁锂4C超充电池，可做到充电10分钟，续航400公里。

“宁德时代对神行超充电池的最终目标是要‘飞入寻常百姓家’。我们在满足各个车企在不同细分领域车型需求的前提下，要布局更多产能。”宁德时代国内乘用车事业部CTO高焕公开表示，“补能速度的提升一定会成为行业接下来很重要的方向，超充桩才是主流，慢充桩肯定会慢慢退出市场。”

近期已有多家车企与宁德时代签署协议表明将搭载神行超充电池。10月17日，北汽新能源与宁德时代联合举办神行超充电池产品启动会。按照合作规划，北汽新能源重点打造的高端智能电动车型极狐，即将配套搭载神行超充电池。这是宁德时代10天内合作的第三家车企，此前宁德时代已和哪吒汽车、奇瑞集团签下合作协议。

市场传言，在11月的广州车展上，或有更多汽车品牌将宣布搭载神行超充电池。

时代周报记者注意到，以往4C快充电池主要是三元锂电池，普遍搭载高端车型，但磷酸铁锂电池多用于中低端车型，而磷酸铁锂4C电池则有机会让快充技术直接普及市场。根据业内测算，磷酸铁锂4C电池成本与正常的磷酸铁锂电池成本极为接近。电池差异化后，增质不增价将让神行超充电池有机会占据更多的市场份额。

与此同时，平价超充电池技术的应用或能有效破解车主们的里程焦虑，有望进一步提高新能源汽车渗透率。但需要注意的是，搭载超充电池的新能源汽车需要匹配超级充电桩才能实现快速充电。对充电桩行业而言，超充桩领域无疑将会出现更多的商机。

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业绩向上，股价向下

过去三个季度，开启“印钞机”模式的宁德时代，难以逆转股价颓势。

继10月13日股价创下年内新低189.60元/股后，宁德时代股价于10月19日再次刷新新低，最低点下探至182.28元/股。按2021年最高点382.68元/股计算，宁德时代股价跌幅已超52%。

但从披露的三季报来看，宁德时代的业绩依然表现优秀。这令不少投资者感到疑惑，一家处于风口赛道且业绩优秀的公司，股价为何如此低迷？这个问题放在当下的市场，依然难以回答。

Wind数据显示，北向资金10月19日全天大幅净卖出117.04亿元，年内第三次单日减仓超百亿，连续5日净卖出累计近290亿元；日内沪股通净卖出69.73亿元，深股通净卖出47.31亿元。

作为过去北向资金的“爱股”，宁德时代股价难免跟随北向资金的买卖而波动。而在三季报中，北向资金三季度增持宁德时代1798.64万股，截至9月30日，共持有4.27亿股。毫无疑问，北向资金的买卖并非决定宁德时代股价下行的核心因素。

有投资者认为，宁德时代市占率的下滑或是核心原因之一。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，宁德时代9月动力电池装车量为14.35GWh，市占率为39.41%。尽管宁德时代自2022年3月以来再次跌破市占率40%的关口，但仍然稳居榜首。

全球市场方面，根据研究机构SNE Research最新数据，今年1-8月，全球动力电池装车量为429GWh，同比增长48.9%。其中，宁德时代装车量为158.3GWh，市占率为36.9%。无论是国内市场还是国外市场，动力电池龙头的位置依然稳固。

也有投资者认为，宁德时代股价下跌不是基本面的问题，诸如茅台等“浓眉大眼”的权重股同样遭遇下杀。同花顺iFind显示，贵州茅台10月19日股价大跌5.67%，报收1630.00元/股；大盘方面，上证指数报收3005.39点，跌1.74%，盘中一度下探至最低点3004.77点。

有券商机构指出，市场见底信号明确，A股迎来配置窗口，当前是中长期和中短期共振的底部，而不仅仅是小周期底部，投资者不应该过度悲观，应该把眼光放长远。

方正证券指出，A股市场“市场底”特征出现，或许由于大市值蓝筹股的补跌拖累，大盘还会走势反复，甚至3000点关口面临考验，但大盘是否能跌破3000点已不重要，即便跌破也仅是盘中的瞬时而已。从历史规律看，大盘最后一跌，就是蓝筹股下跌拖累的虚跌，虚跌指数的同时，结构性牛市行情就已兴起，与其临渊慕鱼，不如挖掘新投资机会，关注近日率先企稳逆势走强的行业与个股。