今日（12月12日），受政策消息利好，港股三大指数集体反弹，恒生科技指数领涨超2%，恒生指数、恒生中国企业指数均涨超1%。恒生综合行业中，必需性消费、资讯科技业涨幅居前，医疗保健业小幅上涨。

消息面上，12月11日，香港特区立法会通过《2024年印花税法例（杂项修订）条例草案》，落实豁免房地产投资信托基金股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税，以及修订在香港实施无纸证券市场制度下的印花税征收安排。修订条例将于12月20日刊宪。房托基金股份或单位转让和期权庄家进行证券经销业务的印花税豁免将于12月21日起生效。

聚焦创新药板块，国证港股通创新药指数涨0.28%，成分股过半飘红：康方生物涨超5%，联邦制药涨超3%，绿叶制药涨超2%，中国生物制药、三生制药涨超1%，石药集团、云顶新耀、康龙化成微涨。下跌方面，金斯瑞生物科技、来凯医药跌超4%，亚盛医药跌超2%，药明康德、药明合联跌超1%，药明生物、百济神州、和黄医药微跌。

市场热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）继三连阴后，近日盘中涨0.6%，成交额超4500万元，已接近昨日全天，换手率6.88%！

资金方面，港股通创新药ETF（159570）盘中获净申购超500万元！昨日单日获资金净流入超1400万元，截至12月11日，近5日已“吸金”超3300万元！近10日、20日和60日也均录得资金净流入，近60日净流入超3.5亿元，净流率高达近140%！

受近期医保政策利好，港股通创新药ETF（159570）基金份额和规模大幅拉涨！截至12月11日，最新基金规模6.5亿元，最新基金份额6.54亿份，位居同类第一，份额续创基金上市以来新高！年初至今，港股通创新药ETF（159570）基金份额已增长超185%，同样位居同类第一！

从估值角度看，截至12月11日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.55，近5年的历史分位点为25.62%，意味着目前的估值低于近5年超74%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！

【机构谈创新药2025年投资策略：内外兼修，踏入黄金收获期】

国泰君安研报指出，医药生物行业趋势向上，集采影响边际减弱，政策持续支持创新集采政策走向稳定成熟、常态化，影响边际减弱，创新药在医保谈判环节获得政策倾斜。近两年政策持续推动医药创新，顶层设计及地方配套全链条支持创新药发展，商业保险有望为我国药品市场带来增长新动力，整体行业趋势向上。

内外兼修方面，研发创新不断突破，BD出海势头强劲当前创新药产业趋势向好，供给持续提速，多款国产创新药获批在即，有望带动新一轮放量。海内外研发侧重点有所不同，中国药企在多个领域（ ADC、双抗等）已积累技术优势，出海势头尤为迅猛。BD交易为药企提供造血能力，合作标的向“全球新”的早期管线偏移。国际化形式走向多元化，NewCo模式兴起。多款重磅国产创新药在美国上市，国际化布局进入收获期。

成效角度，创新药企加速进入收获期国内创新药企商业化成果显著，在部分细分领域已占领主导地位。Pharma业绩持续分化，创新药及刚需用药表现较好。Biotech商业化持续放量，人均单产持续提升，扭亏节点临近，创新迎来收获期。

估值方面，板块估值处近五年历史低位，期待板块估值回暖横向对比。相比海外同业，国内创新药企估值整体处于历史低位区间。纵向对比来看，医药生物和化学制剂估值处近五年历史低位，期待后续板块估值回暖。

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】

港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。

港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：

注：仅为成分股展示，不做个股推荐

数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30

从上述成份股列表中可以看出：

港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超70%，龙头属性突出！

成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达83%，CXO（医药研发外包等）权重占比17%。

数据来源：国证指数公司，截至2024.11.30

综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量83%，是全市场医药指数中创新药含量最高的。作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。

港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：

更纯粹的创新药（高达83%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；

最低估的创新药（截至12月5日，指数市销率处于近5年24%分位点）；

底层资产是港股，可以T+0交易！

目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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