鸿途出品 文|孟帅 编|深海

当不少人沉浸在欢度圣诞节的喜悦氛围之时，身为A股葡萄酒上市公司威龙股份实际控制人的闫鹏飞，却因涉嫌挪用资金罪深切地体会到了被监视居住的滋味。

对此，威龙股份表示，经自查，公司不存在违规担保以及实际控制人占用公司资金的情况。闫鹏飞未在公司担任董事、监事或高级管理人员职务,不参与公司日常经营管理，该事项不会对公司董事会运作及日常经营活动产生重大影响。

值得一提的是，在威龙股份2023年年报中，曾提及实际控制人闫鹏飞在山东爱特云翔信息技术有限公司担任董事长一职。但就在本月中旬，闫鹏飞已经辞去了这一职务，但他仍然是该公司的受益所有人。

进一步梳理发现，威龙股份近年来经历了多次股权调整，闫鹏飞是在去年才正式成为公司的实际控制人。尽管闫鹏飞未在上市公司中任职，但威龙股份目前的多名董事是由其实控的山东九合云投科技发展有限公司提名。

目前，闫鹏飞实控的威龙股份已是国内葡萄酒行业的佼佼者，在威龙葡萄酒的官方网站上，公司被冠以“中国葡萄酒行业前三强”等殊荣，但近年来威龙股份却面临着严峻的市场挑战。此前营收一度冲破8亿元的威龙股份，在2020年至2023年期间营收始终未能突破5亿大关。在此期间，威龙股份的归母净利润更是累计亏损超过8亿元。

尽管今年前三季度威龙股份的业绩稍有好转，但归母净利润的规模仍然较小。与之相比，身为“国产葡萄酒一哥”的张裕A营收和归母净利润均远超威龙股份。此外，威龙股份的业绩高度依赖经销商渠道，而前三季度其经销商的数量却减少了28家。

涉嫌挪用资金罪，威龙股份实控人被监视居住

12月25日，威龙股份发布一则公告称，公司当天收到实际控制人闫鹏飞家属的通知，因涉嫌挪用资金罪，闫鹏飞被桓台县公安局执行指定居所监视居住。

对于前述情况，威龙股份表示，公司拥有完善的组织架构和规范的治理体系，严格按照法律法规和《公司章程》规范运作,经自查，公司不存在违规担保以及实际控制人占用公司资金的情况。

威龙股份还强调，闫鹏飞未在公司担任董事、监事或高级管理人员职务,不参与公司日常经营管理，该事项不会对公司董事会运作及日常经营活动产生重大影响。截至本公告披露日，公司控制权未发生变化，各项工作持续稳定开展。公司将持续关注上述事项的进展情况，并严格按照有关法律法规的规定和要求，及时履行信息披露义务。

值得注意的是，在威龙股份披露前述消息不久之前，闫鹏飞在另一个公司的任职情况就曾发生变动。据威龙股份发布的2023年年报显示，实际控制人闫鹏飞在山东爱特云翔信息技术有限公司担任董事长一职。然而，天眼查显示，今年12月，闫鹏飞已卸任前述公司的董事长职务，但其仍是该公司的受益所有人之一。

威龙股份作为中国葡萄酒行业的资深企业，其前身可追溯至1982年成立的黄县葡萄酒厂。在威龙股份2016年递交的招股书中，威龙股份将公司的业务发展阶段划分为黄县葡萄酒厂、烟台威龙及威龙股份三个阶段。

2016年5月，威龙股份成功在A股挂牌交易，借此正式迈入资本市场的大门。目前，在威龙葡萄酒的官方网站上，公司被冠以“中国葡萄酒行业前三强”、“中国有机葡萄酒倡导者”和“中国生态葡萄酒践行者”等殊荣。

或是受到此次实控人被监视居住消息的影响，威龙股份的股价在公告发布的次日（12月26日）开盘即跌停，但随即打开跌停板。截至12月26日收盘，威龙股份股价报7.95元/股，较前一个交易日下跌2.93%。

事实上，威龙股份不久前在资本市场上的表现，就已呈现出整体下行的态势。相较月初，威龙股份的股价累计下跌35.47%。而若将时间线进一步拉长，威龙股份当前股价与此前35.5元/股的高点存在不小的差距，其最新市值则较高点缩水了90多亿元。

股权结构多次更迭，闫鹏飞去年刚成为实控人

此番被采取监视居住措施的闫鹏飞，其实并不是威龙股份的创始人，其在去年才刚刚成为公司的实际控制人。而进一步梳理威龙股份的股权结构，可以得知其经历了多次重要的股权调整。

将时间回拨至2019年11月，威龙股份原实控人王珍海身陷违规担保案，涉及金额本金达7.32亿元，威龙股份一度被实施风险警示。

2020年，王珍海持有的18.81%的股份被司法拍卖，于是鑫诚一号私募证券投资基金以3.97亿元的成交价成功拍下这部分股权，借此跃居公司第二大股东之位。因上述股份被司法划转事项，威龙股份控股股东、实际控制人由王珍海变为无实际控制人。

时间推进至2022年10月，彼时还是威龙股份第二大股东的于是鑫诚一号私募证券投资基金将其所持有的18.8%的股份全部转让给了山东九合云投科技发展有限公司，后者随之取代前者成为了公司新的第二大股东。

转眼来到了2023年，威龙股份的股权结构再次迎来新的调整。当年5月，威龙股份原第一大股东深圳市仕乾投资发展有限公司与杭州斐尼克斯企业管理合伙企业（有限合伙）签订协议，将公司8%的股份转让给了后者。

随着前述股份转让完成，山东九合云投科技发展有限公司“被动”成为威龙股份的第一大股东。同年6月，威龙股份发布公告称，此前无控股股东、无实际控制人的威龙股份，变更为山东九合云投科技发展有限公司为公司控股股东、闫鹏飞为实际控制人。

天眼查显示，山东九合云投科技发展有限公司成立于2021年11月，注册资本达1.56亿元，闫鹏飞在该公司担任董事长，同时也是该公司的受益所有人和实际控制人。后续，该公司先后更名为山东息壤数字科技有限公司、星河息壤（浙江）数智科技有限公司。

尽管闫鹏飞未在上市公司中担任职务，但根据威龙股份2023年第一次临时股东大会决议，公司当时的6名非独立董事中有3名非独立董事朱秋红、张鹏、张志景均由山东九合云投科技发展有限公司提名。

目前，朱秋红、张鹏、张志景仍在上市公司担任董事职务，其中朱秋红还在威龙股份担任董事长的要职。

根据威龙股份发布的三季报显示，截至今年第三季度末，星河息壤(浙江)数智科技有限公司持有威龙股份18.84%的股份，仍是公司的第一大股东。

值得一提的是，由于星河息壤(浙江)数智科技有限公司的经营范围包含大数据服务、人工智能应用软件开发，外界一度猜测新的控股股东或许会将人工智能、大数据等资产注入威龙股份。对此，威龙股份曾在投资者互动平台表示，公司目前没有算力业务。

贵为葡萄酒三强企业，业绩却与龙头差距明显

作为国内葡萄酒行业的佼佼者之一，威龙股份是国内最早进行有机酿酒葡萄生产与加工关键技术的研究、开发与示范企业之一。历经四十余载的深耕细作，威龙股份如今已逐步构建起涵盖葡萄种植、生产、销售在内的完整产业链。

然而，身为行业尖子生之一的威龙股份，近年来却面临着颇为严峻的市场挑战。梳理发现，2011年至2018年期间，威龙股份的年度营收始终保持在7亿元以上，甚至两次突破8亿元大关。

但自2019年起，威龙股份的这一势头急转直下。当年，威龙股份的营收跌至6.67亿元。此后几年时间，威龙股份的营收更是在3亿元至5亿元的区间内徘徊。

营收萎靡不振的同时，威龙股份的归母净利润表现同样不容乐观。尽管在2011至2018年间，威龙股份始终保持盈利状态，但在2019年至2023年期间，威龙股份的归母净利润只有2022年勉强实现0.12亿元的盈利，其余年份分别录得0.26亿元、2.2亿元、4.14亿元、1.55亿元的亏损，累计亏损额超8亿元。

威龙股份业绩颓软的背后，是葡萄酒不再像此前那般受消费者追捧的困境。在公司此前发布的2023年年报中，威龙股份坦言，近年来，国内葡萄酒市场受经济形势、消费降级，以及其他酒类饮品挤压等因素影响，市场持续低迷。

国家统计局及海关总署的数据也证实了这一点，去年国内葡萄酒的产量由2022年的21.4万千升下降至14.3万千升，同比减少7.1万千升，而国内葡萄酒产量已连续十年呈现下降趋势。

同时，中国进口葡萄酒进口量也呈持续下降趋势：葡萄酒进口量由2022年的33.7万千升下降至2023年的24.96万千升，同比减少8.74万千升。

进入2024年，威龙股份的业绩稍有好转。今年前三季度，威龙股份录得营收3.04亿元，相较上年同期实现13.41%的增长。同期，威龙股份的归母净利润虽然实现扭亏为盈，但盈利规模仅有0.04亿元。

从产品结构来看，威龙股份的各类酒品均实现了不同程度的收入增长。具体而言，低端酒类产品贡献了1.92亿元的收入，同比增长8.4%；中端酒类产品收入达到0.74亿元，增幅高达25.91%；而高端酒类产品也斩获了0.24亿元的收入，同比增长13.36%。

尽管业绩相较此前有所回暖，但与行业龙头玩家相比，威龙股份这样的成绩显然还存在着明显的差距。今年前三季度，“国产葡萄酒一哥”张裕A的营收达到21.97亿元，是威龙股份的7倍还多。而威龙股份前三季度的归母净利润，甚至不及张裕A同期2.24亿元归母净利润的零头。

按渠道划分，威龙股份的营收高度依赖经销商。前三季度，威龙股份通过经销商渠道录得的销售收入达2.71亿元，而同期公司来自直销等渠道的销售收入仅为0.19亿元。

不过，威龙股份的经销商渠道规模却有所收缩。报告期内，威龙股份新增经销商39家，但同期退出的经销商数量却多达67家。截至第三季度末，威龙股份共有经销商418家，较2023年年末减少经销商28家。对此，威龙股份解释称，退出的经销商主要系部分销量少、市场营销能力差的客户。

有关威龙股份的后续发展，将持续关注。