本报（chinatimes.net.cn）记者邱利 陈锋 北京报道

2025年开年，国产AI大模型DeepSeek引爆资本市场，中国科技股迎来“价值重估”浪潮。在此背景下，重仓科技成长的主动权益基金业绩亮眼，最牛基金涨超72%，大量资金蜂拥而入，基金管理人纷纷宣布限购。

“科技主题基金启动限购模式，是为了控制风险。”中国人工智能产业发展联盟工作组专家高泽龙向《华夏时报》记者表示，随着基金规模扩大，基金经理在运作时将面临更大的挑战，通过限购控制规模，有助于降低投资风险。同时，引导投资者分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，避免将大量资金押注在单一赛道上。

科技类基金业绩亮眼

今年以来，DeepSeek火爆出圈，投资者的热情被点燃，科技股成了“最靓的仔”。Wind数据显示，截至2月25日，万得DeepSeek指数年内累计涨幅高达67.05%，人形机器人概念指数涨近40%，万得人工智能指数也上涨17.50%。

在此期间，重仓科技成长板块的主动权益类基金（仅列举初始基金，包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金）也“水涨船高”。Wind数据显示，截至2月25日，今年以来已有33只基金取得30%以上的收益，回报率超过50%的基金有7只。

具体来看，业绩“领跑”的基金，包括鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A、前海开源嘉鑫A、平安先进制造主题A、中航趋势领航A、前海开源盛鑫A等，年内净值涨幅分别为72.26%、66.82%、59.27%、58.02%、57.27%和52.55%。从上述基金2024年四季度的持仓来看，主要集中于人形机器人、人工智能、半导体等热门板块。

谈及科技主题基金受追捧的原因，中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元告诉《华夏时报》记者，一方面投资者普遍看好科技行业的长期增长趋势，期望分享行业发展红利；另一方面，基金作为常见的投资工具，操作相对简便，对于普通投资者来说，无需具备专业的股票投资知识，就能参与科技投资，降低了投资门槛。

暂停大额申购业务

随着科技赛道的火热，相关主题基金吸引了大量资金涌入，基金管理人纷纷宣布限购。

例如，华安基金公告称，为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人利益，华安上证科创板50成份ETF发起式联接自2月25日起暂停大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务，限制申购金额为100万元。

鹏华基金公告称，鹏华碳中和主题混合自2月24日起，暂停个人投资者大额申购、转换转入和定期定额投资业务，单日单个基金账户申购金额上限为100万元。

无独有偶，富国基金也公告表示，自2月20日起，富国新兴产业股票、富国创新企业灵活配置混合（LOF）暂停接受大额申购、转换转入和定期定额投资，两只基金“限购”金额均为500万元。

Wind数据显示，截至2月25日，富国新兴产业股票A、富国创新企业灵活配置混合（LOF）A年内收益率分别为22.70%、22.95%，近半年收益率更是高达79.11%、85.14%。

时间往前推，2月12日，永赢基金公告称，永赢先进制造智选混合发起自2月13日起暂停接受个人投资者的大额申购业务，限制申购金额为100万元。

“科技主题基金限购的原因，主要是为了控制规模的增长速度，保持投资策略的稳定性和连续性。”新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅向《华夏时报》记者表示，随着科技赛道持续火热，大量资金涌入科技主题基金，这可能导致基金规模快速增长，给基金经理的投资策略运作带来挑战。此外，基金管理人也可能根据自身对市场风险的判断而采取限购措施，避免市场过热导致的潜在风险。

“科技主线有望成为全民共识”

长城久鑫基金经理余欢认为，2025年或是人形机器人实现量产的元年，行业当前处于从0到1的商业化前夜阶段，中国制造的深层优势正在人形机器人产业的爆发中发挥中流砥柱的作用。

“现阶段很多公司表观估值较高，但对于有明确产业发展趋势的高速成长性行业来说，采用新业务及传统业务分部估值或者远期估值折现的方式较为合理。”他表示，如果采用这样的方式进行估值，很多龙头企业当前估值仍具合理性。

余欢还指出，需要注意的是，引起板块大幅调整的事件可能包括核心机器人企业机器人迭代更新速度不及预期、量产进度不及预期、机器人使用场景落地情况低于预期等。

“科技行业发展前景广阔。”支培元表示，当前科技创新日新月异，以国产AI大模型DeepSeek为代表的科技成果不断涌现，给行业带来了无限想象空间。

高泽龙指出，近年来政府对科技创新的重视程度不断提高，出台了一系列政策，为科技行业发展提供有力支撑。但普通投资者参与科技投资时，应保持理性，科技赛道具有波动性大、风险较高的特点，要避免盲目跟风或过度投资。

展望后市，鹏华基金权益投资三部总经理闫思倩表示，看好大盘，虽然宏观经济政策与基本面短期存在不及预期的可能，但中长期来看，经济周期触底，大盘迎来新的动力，精神内核可能是新国运的本质。AI时代，科技主线有望成为全民共识，看好科技股，最看好机器人。