今日，香港股市早盘交易中，李嘉诚旗下长江和记实业有限公司（长和，00001.HK）股价出现惊人暴涨，盘中涨幅一度超过24%。截至发稿，长和股价报46.25港元，涨幅达19.66%，成交额40.45亿港元，总市值飙升至1771亿港元。这一股价异动背后，是长和与贝莱德财团达成的一项重大交易协议。

长和预计获得超190亿美元现金

3月4日深夜，长和在港交所公告，已与贝莱德牵头的财团就交易初步基本条款达成原则性协议。长和拟向该财团全数出售持有的和记港口控股（HPHS）及和记港口集团控股（HPGHL）股权，二者合计控制着和记港口集团80%的全球权益。此交易涉及的标的资产覆盖亚欧美洲23个国家的43个港口，包含199个泊位及配套的智能码头管理系统、全球物流网络等核心资源。同时，长和还将向贝莱德财团出售巴拿马港口公司（PPC）90%股权。

此次整体出售总企业价值为228亿美元，长和预期将为集团带来逾190亿美元的现金收益。需注意的是，出售资产不包括和记港口集团信托在中国香港和中国内地营运的港口，如盐田国际、香港国际货柜码头等战略资产。涉及巴拿马港口公司的交易有待巴拿马政府确认拟议的收购和出售条款后进行。

摩根大通近期研报指出，巴拿马港口业务对长和的贡献度极小，2024年上半年该区域EBITDA（税息折旧及摊销前利润）不足集团总值的1%，在港口业务板块中也仅占3.9%的吞吐量。从财务数据来看，港口业务虽是长和集团旗下第三大主营业务且盈利稳定，去年上半年大中华区以外的港口业务实现178亿港元营收，实现EBITDA 62.5亿港元，但此次大规模出售港口资产，长和意在优化资产负债结构。公告称，交易完成后预估其净负债率将从23.6%降至18%以下。

从市场影响来看，这一交易对全球港口运营行业格局将产生重大影响。交易完成后，贝莱德财团将实质控制全球约10.4%的集装箱码头吞吐量，跻身全球三大港口运营商之列。而对于长和而言，获得的巨额现金收益将为其后续战略布局提供充足资金。一方面，可用于偿还债务、降低杠杆，进一步稳固财务状况；另一方面，可投入到回报率更高的核心业务或新兴领域，提升集团整体盈利能力。

李嘉诚的“西退东守”

此次交易远非单纯商业行为，而是暗含地缘政治风险的权衡。此前有报道指出，巴拿马政府曾考虑取消香港和记港口集团在巴拿马运河的运营合约，这可能是导致长和决定出售相关资产的原因之一。特朗普政府多次宣称巴拿马运河为“美国国家资产”，并以“中国威胁”为由要求巴拿马政府收回长和特许经营权。尽管巴拿马总统穆利诺驳斥此为“谎言”，但美方持续施压迫使长和主动撤离，避免成为政治博弈牺牲品。

长和近年持续缩减欧美资产（如抛售欧洲电信塔），转而加码中国内地及东南亚市场。此次出售港口后，其在中国内地土地储备已超1600万平方米，并加速布局5G、清洁能源等政策红利领域.

不过，该交易仍面临一些不确定性因素。交易尚需通过包括欧盟、美国在内的12个司法管辖区的反垄断审查，且需获得长和特别股东大会批准，最终交割存在一定变数。若反垄断审查未能通过，或股东大会未批准，都可能导致交易无法顺利完成，进而对长和股价及未来战略产生不利影响。

来源：金融界