趁着今天港股回调，南向资金再度刷新历史记录，单日净买入港股超过290亿。其中阿里巴巴净买入36亿，美团净买入11亿。太凶残了，到底哪些资金在买港股呢？

今天A股虽然没有涨但也没有暴跌，看上去不像是“卖A股买港股”。我个人猜测，可能是去年年底参与中国30年期国债的投机资金走了。

买30年长期国债跟大家日常理解的买国债是不一样的。30年国债相当于有30倍的利率杠杆，利率变化1%，30年国债的涨跌幅就是30%。而且，中国30年期国债的收益率不到2%，买30年债的资金肯定不是冲着利息来的。它们就是赌一把中国央行还要继续大幅度降息，这些资金带有很浓的“投机”属性。

2023-2024年，为了给居民降低房贷压力，刺激经济复苏，央行将五年期LPR贷款利率从4.3%下降到3.6%，债券也因此走了一波大牛市。特别是在2024年，30年国债ETF年涨幅达到了24%，与隔壁美股的纳斯达克指数不相伯仲。因此，30年国债ETF被人称为“债斯达克”、“中国人的纳斯达克”。

但是，30年国债跟股票还是有很大不同的。股票的上涨可以靠企业盈利增长驱动，而如果央行不进一步降息，30年国债就涨不动了，光靠2%不到的利息收入，还不如持有货币基金呢。持有收息没有多少价值，价格又涨不动了，那还不赶紧跑啊？

早在去年我就说过，中债的持有价值是不如美债的。

我当时给出了4个理由：

怎么样？现在回头看，是不是分析得非常准确呢？

为了确保知行合一，固若金汤（纯债组合）配了1/3仓位的美债基金，其中配置的摩根海外稳健（短债）今年以来+0.5%，富国全球债（长债）今年以来+1.9%。

在美债的保护下，固若金汤2025年以来收益率为-0.2%，在2024年收益率4.4%的前提下，为投资者保住了收益。

最关键的是，我去年就提前发现了很多机构资金在抢购美债基金，所以一直呼吁大家赶紧买。现在才想买？没了，很多都停止申购或者单日限购100元。

总而言之，还是应了那句古话“瘦田没人耕，耕开多人争”。

说回港股，港股今天出现了一些回调，恒生科技指数-2.5%，港股消费指数-2.8%，但我觉得属于正常幅度，毕竟最近这段时间确实涨不少了。港股继续往上涨需要“新的故事”或者“业绩兑现”。

上周末，外资机构瑞银（UBS）上调小米的目标价到60港元，将小米的投资评级从“买入”下调到“中性”。

可能一部分朋友看了之后觉得懵圈，怎么一边上调目标价，一边又下调投资评级，究竟是看好还是看空？看一眼小米的股价就知道了，目前股价是52.85港元，前期最高点的股价是58.7港元，虽然目标价上调到60港元但表达的意思却是“上涨空间有限”。不过投资评级只是下调到中性，换句话说就是不适合再新增买入了，但依然继续持有。

瑞银详细的理由我截图列出了，总结一句话就是“短期股价涨多了，后续需要新的故事”。

除了小米之外，腾讯、阿里等互联网公司都有类似的情况。DeepSeek横空出世带来的AI产业趋势仍在继续，但亢奋期逐渐消退。不是说AI产业就此停滞了，只是说股价进一步上涨需要更多的故事和业绩兑现。

趁着行情可能转入阶段性震荡，宇宙奇兵未来几天会发起调仓，对去年12月底加仓10%的港股消费ETF全部止盈卖出，该笔交易盈利了大约25%，不到3个月时间就有如此成果，相当满意。组合将止盈的资金换入了更低估值的恒生消费ETF以及更聚焦AI产业趋势的中概互联ETF。

组合持有人不需要有任何动作，组合会在半个月内自动完成调仓切换，组合主理人已经根据行情进行了适度的择时，尽量避免在行情剧烈波动的时候调仓。

值得一提的是，宇宙奇兵今年以来+6.8%，大幅跑赢沪深300指数，超额收益将近7%。

1、美股那边，美国新财长贝森特说，美国经济将放缓

老特也说，最近不能过分关注股市。现在是一个过渡期，因为我们正在做的事情非常重大。我们正在把财富带回美国，这是一件大事，总会有过渡期，需要一点时间。

不知为何，总觉某些话语似曾相识

截止到我写稿这会儿，美股盘前小跌1%。

2、更新套利信息，今天华宝油气场内溢价率继续保持在7%左右，这时候不用再想其他的，直接申购套利就行。

上周四申购的，今晚场内持仓里面就会显示到账了，申购净值是0.6811，场内收盘价格是0.741。

非常不错，到账的收益有8%左右，一套拖拉机差不多有50块，我申购了4个，明天卖掉，差不多两百块到手，动动手指就有羊毛赚。

其实有些朋友打工一天或许也是只有两百多块，所以很香的。

今天同样是给大家通知了~

3、今晚继续给大家展示我们的网格交易记录。下面是佐罗统计的网格交易记录，下面的我们自己跟投的资金会多一些