在经历了前期的大涨之后，国内股市正进入新一轮上涨的蓄势之中。

可喜的是，沪指再次突破3400点，成功收复今年以来的失地。

涨幅榜上看，消费行情的持续性不错。午后，科技的表现也跟了上来。

从近期的板块表现上看，科技、消费，不管是资金的净流入，还是交投的热度、舆论的关注度等，都处于前排的位置。

从披露出来的交易数据也可以看到，国外的资金，尤其是长线资金，正持续买入中国资产，科技和消费是两大重要选项。

往后看，科技和消费，依然有可能成为最重要的两个交投方向。

特别是AI科技板块。

01

消费、科技，两大主线

从今天的盘面上看，科技、消费两条主线的热度都不错。

先说科技。

早盘海工装备板块活跃，消息面上，2025年《政府工作报告》首次将“深海科技”列为战略性新兴产业重点领域，明确提出推动其安全健康发展。《报告》指出，开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。

有券商发布研报，将深海科技定义为十万亿元量级市场，该产业未来有望成为经济新增长极。深海科技作为国家战略性新兴产业的核心领域，正从科研探索向产业化加速迈进。

而传统的大型科技股，多数上涨，不过总体温和。

资金可能静待本周大型科技股的财报后才会有动作。

午后，A股这边的光芯片、EDA、机器人等开始上攻，显示资金有逢低吸纳的动作。

虽然这些板块已经上涨了很多，但大的增长方面不变的情况下，且经过回调之后，是有能力吸引资金重新流入的。

一些回调幅度相对充分的板块，可以重点关注可能出现的买点。

像机器人、国产算力等等，本周英伟达GTC大会隆重召开，达链也可以重新关注起来。同时，还有中国的AI day，等等。

这些，都是潜在的比较大的AI科技催化因素，投资者有必要重点跟踪一下。

而消费方面，主要有两个利好因素。

一个是上周五呼和浩特市公布育儿补贴项目实施细则及服务流程，生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩发放育儿补贴5万元，按照每年1万元发放，直至孩子5岁；生育三孩及以上发放育儿补贴10万元，按照每年1万元发放，直至孩子10岁。

这应该是迄今为止，最为“大方”的生育补贴政策，多家机构均表示，上述政策的金额及覆盖期限均超出市场预期。

另外一个重要的政策催化，是周末中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，当中也提及了加大生育养育保障力度、研究建立育儿补贴制度。

《提振消费专项行动方案》还重点提及房地产，提出更好满足住房消费需求，持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，允许专项债券支持城市政府收购存量商品房用作保障性住房，落实促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策，适时降低住房公积金贷款利率，扩大住房公积金使用范围。

受此刺激，三胎概念、地产概念股表现都不错。

02

新一轮行情主线？

在行情切换之际，大家自然都期待新一轮的行情主线是什么？

近期也确实多了很多这方面的讨论，有说顺周期的，也有说红利的，当然高成长的科技股也是提及比较多的。

首先，需要确定的是，在股市不断回暖的情况下，以上板块都有不错的行情，投资者如果选股和择时方面没有大差错，都有机会享受到不错的收益。

从资金流动规律上看，这种行情下，资金会很自然地在不同板块间持续轮动，即使错过先前的机会，后面还是会陆续有来的。

至于哪个方向最好，还是取决于投资风格，即风险和收益之间的平衡。

如果强调稳健性，那消费这类板块会是不错的选择；如果是从未来的增长空间，即高成长性而言，那科技板块无疑处在C位，尤其是AI相关的科技板块。

首先，AI是全球公认的增长型产业，即使已经火了2年，但从产业周期上看，依然处在早期，未来要经过10-20年，才大致达到一个相对成熟的阶段。

其次，回顾历史上每一次科技革命，不管远至蒸汽机、电气化、机械化，还是大家都有份经历的IT互联网，总体上投资者都获了巨大的收益。

第三，从全球范围上看，虽然美国提前抢跑，但中国正迎头赶上，成为AI产业不可忽视的力量。

原来因为各种问题，一度被压制，自从DeepSeek爆火之后，自动驾驶、机器人方面也陆续有不错的表现，加上国家在政策上大力支持，以及中国庞大的工程师、制造业红利，使得资本开始重新看待和评估中国的科技资产。

而美国科技股因为连续的回撤，更加强了资本流入中国科技资产的速度。最近一段时间，国外投行唱多中国科技资产的声音明显多了很多，交易数据也有显示，外资继续净买入中国科技资产。

所以，在大的技术和产业周期面前，需要有长线的增长思维作为底层，而且这种底层不需要改变，可以稳定很长时间，如果在具体的战术层面做好高抛低吸，那结果自然更完美了。

恰逢，最近科技股在调整期，这种回调，其实会提供出一些新的上车机会，非常值得投资者关注。

最好的情况，当然是跌到一定的位置之后就横盘，然后等待新的利好刺激。例如本周公布业绩的互联网大厂，如果它们加大资本开支做AI，那科技板块就有可能展开新一轮的上涨。

说到战术层面，选择一个相对优质的投资工具，跟随行情起伏做好高低切，也是必须的。

而在投资工具方面，不得不提近年来越来越投资者青睐的ETF。

今日，场外投资者再迎低门槛、高效布局硬科技的投资工具，科创综指ETF鹏华(589680)联接基金(A类:023757，C类:023758)正式发售。

该联接基金，主要投资于科创综指ETF鹏华(589680)，后者跟踪的是科创综指。

这个产品是表征科创板的整体表现，填补了科创板这方面的空白。对比可知，科创50是头部领头羊，侧重芯片，科创100是中层市值，科创200偏小微盘，科创50、100、200相互不交集，科创综指则全面表征科创板表现。

正是由于这种全面均衡的编制方法，科创综指自去年924转向以来，积累了亮眼的涨幅。

科创综指自2024年9月23日至今，累计上涨64.64%，优于科创100同期63.26%，也跑赢恒生科技指数(58.56%的涨幅)6个百分点。

科创综指ETF鹏华(589680)也是全市场同标的产品中规模最大的ETF，最新规模为16.93亿元，上市以来(3月5日)的日均成交额达到2.73亿元，均位居同类产品第一。

规模+流动性的双重保障下，科创综指ETF鹏华(589680)备受资金青睐，上周净流入3.02亿元，同样位居同类产品第一。

与直接投资ETF相比，鹏华上证科创综合ETF联接基金(A类:023757，C类:023758)具备四大优势：

第一，投资者无需开通股票账户，可在银行、券商、基金销售平台进行申购。第二，投资门槛更低，通常1元起可投；第三，联接基金申购赎回按净值成交，不存在ETF盘中溢价追高风险；第四，ETF联接基金可避免由于ETF触及涨跌停板而无法买卖的情况。

03

结语

总体而言，中国区股市已经进入一个比较好的上升趋势中，推动力主要是两大：

一个是过去几年下跌后的修复力量，另一个就是一个AI科技为代表的增长力量。

用股市的术语说，那就是估值修复和业绩增长，属于双击级别的力量。

特别是AI科技方面，因为DeepSeek的出现，全球都一下子改变了对于中国AI的看法，资本也很快意识到，除了美股AI，还有第二选择。

加上国内在政策方面又比较给力，商业化潜力自然不用说，美股AI又处在估值高位，各种利好因素叠加，于是中国式的AI投资叙事轰轰烈烈展开了。

越来越多的证据证明，这是一轮中国科技牛市。

而这轮牛市的底气，有宏观经济复苏预期，有流动性的宽松，有产业基本面的反转，更重要的是，有中国庞大的工程师红利。

这场叙事的变化，不仅为中国的创新科技投资提供了新的方向，也让中国投资者，乃至全球投资者，享受到新一轮AI产业的投资红利。

可以肯定的是，这将会是整个2025年的投资主线。要做好这条主线，就要选择好指数、板块以及个股。

科创板集中了众多AI概念公司，广泛分布于AI产业链上、中、下游，如芯片、算法、应用等，是AI技术红利的重要受益者。

对于投资者而言，科创板是布局中国AI科技不能忽视的一个领地。