金融科技+券商牌照的互联网券商有望再添一例。

3月16日晚间，湘财股份和大智慧双双公告，湘财股份与上海大智慧股份有限公司（简称“大智慧”）正在筹划通过湘财股份向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。因筹划重大资产重组，两家公司A股股票自3月17日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

券商中国记者注意到，此次湘财股份吸收合并大智慧，是自2015年双方尝试首次合并失败后，时隔十年再次联手合并，若两家重组成功，有望在金融科技和证券牌照业务方面协同上战略进一步升级。

目前，在A股市场上，互联网券商，即金融科技与券商牌照结合比较好的典范，已经有东方财富（旗下有东方财富证券牌照）和指南针（旗下有麦高证券牌照）两家A股上市公司。

“本次并购符合监管鼓励上市公司之间加强并购的导向，优化供给侧，跨界并购有效取长补短。”一位非银券商分析师对券商中国记者表示。

湘财股份吸收合并大智慧，两者市值相当

湘财证券公告称，该公司与大智慧正在筹划通过湘财股份向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。因筹划重大资产重组，该公司A股股票自3月17日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

与此同时，湘财股份的并购标的大智慧也同步发布公告称，该公司与湘财股份正在筹划由湘财股份通过向公司全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金。该公司A股股票将于3月17日开市时起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

截至最新收盘价，大智慧报9.01元/股，总市值180.5亿元。湘财股份报收6.89元/股，总市值197亿元。

湘财股份表示，双方同意就此次重组的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安 置、异议股东保护机制等安排进行沟通、论证、协商后，在正式签署的交易协议 中进行约定。此次意向协议仅为双方就本次重组达成的初步意向，具体方案及相关条款将以双方另行协商并签署正式文件内容为准。与此同时，此次重组及正式交易文件尚需提交双方各自董事会、股东大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。

值得一提的是，湘财股份此次合并大智慧令外界意外，就在3个多月前的2024年12月5日，湘财股份发布关于拟减持大智慧部分股份的公告。

截至2024年12月3日，湘财股份持有2.5365亿股大智慧股份，占其总股本的12.66%。为了提高公司资产使用效率和流动性，湘财股份拟通过集中竞价、大宗交易及协议转让等方式减持所持有的大智慧股份，交易价格根据大智慧二级市场交易价格确定，不低于9元/股。减持股份数量不超过公司持有的大智慧股票数量，即如果顶格减持的结果则是，湘财股份彻底清仓大智慧。

十年后再次尝试合并，互联网券商来了？

资料显示，大智慧预计2024年亏损1.9亿—2.25亿。大智慧表示，2024年较上年同期部分业务收入有所下滑；为拓展新业务，2024年较上年同期研发投入及人员成本有所增长，新业务形成的收入尚不足以覆盖新增成本，同时，还受到营业外收入的影响。

湘财股份2024年三季度报显示，公司前三季度营业收入4.11亿元，同比减少19.13%；归属净利润1.46亿元，同比减少2.93%。

券商中国记者注意到，A股市场包含券商牌照的金融科技公司已有东财财富和指南针，两者旗下分别拥有东方财富证券和麦高证券，均由收购券商牌照而来，已经证实了金融科技+券商牌照合并能够取得较好的效果。

“本次并购符合监管鼓励上市公司之间加强并购的导向，优化供给侧，跨界并购有效取长补短。”一位非银券商分析师对券商中国记者表示。

上述非银分析师认为，湘财股份和大智慧此前已有较强的长期合作基础，但各自经营上仍然面临不小的挑战，并购成为双方突破发展瓶颈的重要抓手，结合当前主业发展的情况，积极推动本次并购落地的动力足。

此前，湘财股份透露，作为大智慧二股东，该公司通过收购大智慧股份助力湘财证券推进金融科技战略，湘财证券与大智慧在财富管理、客户服务、系统开发等多项业务领域展开合作。

具体而言，目前大智慧月活约1000万，略高于华泰证券，低于东方财富（1600万人左右）。若双方实现合并，于湘财股份主体而言，预计可实现通过大智慧主体业务引流获客，证券端实现证券交易转化，有利于提升湘财股份的业绩。

实际上，这不是大智慧与湘财证券的首次合并尝试。早在10年前，即2015年1月，大智慧发布重组预案，拟以发行13.56亿股、支付现金2.98亿元的方式收购湘财证券100%股权，后者湘财证券作价85亿元。此方案一出，立即引爆市场。但是，后续却因大智慧涉嫌违反证券法律法规被立案调查，并购湘财证券的计划也受阻。（券商中国）