每经编辑：毕陆名

据央视新闻18日消息，当地时间3月17日，记者获悉，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特当日警告称，美国不断演变的关税议程将给经济带来更多不确定性。

哈西特表示，从现在到对等关税计划实施的4月2日，“肯定”会存在一些不确定性。此外，亚德尼研究公司总裁埃德·亚德尼表示，特朗普不谈论关税的任何一天对市场来说都是“好日子”。

据新华国际12日报道，近段时间，一些经济学家重新提出“特朗普衰退”，国际主流媒体和市场投资者也开始频繁使用这一概念。

这一概念首次出现，是在特朗普第一次任美国总统期间，由美国知名贸易组织消费科技协会主席加里·夏皮罗提出，认为如果美国对贸易伙伴加征关税的威胁成真，美国经济可能陷入“特朗普衰退”。

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市场在担忧什么？

据新华国际12日报道，米尔街研究公司首席策略师萨姆·伯恩斯认为，美国股市自去年总统选举结束以来的上涨，是一种“迷你泡沫”，由投资者对第二届特朗普政府的乐观预期带来的兴奋引发。

特朗普赢得大选后，美国金融市场出现一波资产价格上涨行情，获称“特朗普交易”。赖利财富管理公司首席市场策略师阿特·霍根说，投资者押注特朗普上台后，新一届政府会“亲增长、亲商业”。尤其是，得益于特朗普会放松监管或减税，有些领域将更加受益，比如能源、金融。

霍根说，然而，人们预期的“亲增长、亲商业”政策一点影儿还没看到，“保护主义政府的负面效果却首先呈现”。

市场担忧，特朗普加征关税的举措可能导致商业成本上涨、推高通货膨胀、损害消费者信心，继而压制经济增长。很多经济分析师调高衰退预期：

——高盛公司经济学家7日把今后12个月美国经济衰退的可能性从15%上调至20%；

——摩根大通银行经济学家10日把今年美国经济衰退风险从年初预期的30%上调至40%；

——哈佛大学经济学家、美国前财政部长劳伦斯·萨默斯预期，美国通胀水平可能面临2021年以来的最严重局面，经济衰退概率已接近50%。

据每日经济新闻报道，谈及近期美股的大幅调整，Dakota Wealth Management高级投资组合经理Robert Pavlik在接受记者采访时表示，虽然当前市场的大部分言论都集中在贸易关税上，但这只是部分解释了为什么关税会促使投资者抛售股票，转而持有现金或相对安全的美国国债。他认为，更广泛的问题在于美国实施这些关税的方式所带来的不确定性。

在Pavlik看来，本届美国政府的做法以快速变革、关税威胁和实际执行为标志，旨在解决全球贸易实践中长期存在的问题。但这一战略的不可预测性带来了混乱、困惑和不确定性，而这正是投资界通常所担忧的。

“虽然我仍然谨慎乐观地认为标普500指数将稳定在-10%的技术修正阈值附近，但不可否认，持续缺乏明确性对这一前景构成了挑战。特朗普最近在福克斯新闻上关于美国经济可能出现‘过渡期’的言论，加剧了这种不确定性，引发了市场对经济可能衰退的担忧，”Pavlik补充称。

美国“恐怖数据”再度不及预期

据证券时报报道，周一经济数据面，美国2月零售销售增长0.2%，低于接受道琼斯调查的经济学家的平均预期值0.6%。1月份的零售额下修为萎缩1.2%。

美国2月份零售销售增幅低于预期，且前一个月的数据下修，加剧了外界对消费者支出减少的担忧。报告还显示，13个类别中有7个类别出现下降，尤其值得注意的是汽车，此前市场普遍预期其将从1月份的低迷中反弹。汽油销售以及电子产品和服装销售也下降。零售报告中唯一的服务业类别，餐馆和酒吧的消费支出下降幅度达到一年来最大。

数据进一步证明，随着关税可能重新引发通胀压力并导致经济增长停滞，消费者支出正在下降。企业、投资者和经济学家对前景持谨慎态度，因为消费者情绪恶化，金融压力迹象显现。

不及预期的数据强化了美联储维持当前货币政策的理由。本周最重要的事件将是周三的美联储货币政策会议。

市场普遍预计，美联储将在周三的最新政策会议结束时维持利率不变。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后的言论将受到密切关注，以寻找其论调是否有任何变化。此前，鲍威尔在今年早些时候曾多次表示，美联储“不急于”降息。

尽管预计不会调整利率，但投资者将重点关注美联储是否释放任何经济支持的信号。除了美联储之外，本周晚些时候，英国央行和日本央行也将召开政策会议。

据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率不变的概率为98%，降息25个基点的概率为2%。到5月维持当前利率不变的概率为80.3%，累计降息25个基点的概率为19.3%，累计降息50个基点的概率为0.4%。

每日经济新闻综合每日经济新闻（记者：蔡鼎）、证券时报、新华国际、央视新闻

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