来源：直通IPO，文/韩文静

新茶饮火热狂奔的当下，其背后的供应商“躺赢”，要上市了。

3月19日，合肥恒鑫生活科技股份有限公司（简称“恒鑫生活”）在深交所上市。发行价39.92元/股，开盘涨119.4%至87.6元/股；截至午间收盘，每股涨82.09%至72.69元，总市值74.14亿。

恒鑫生活主要从事纸制与塑料餐饮具的研发、生产和销售，主要产品包括可生物降解的PLA淋膜纸杯/碗、PLA淋膜纸餐盒，PLA杯/盖、PLA餐盒、PP/PET杯/盖等。

2022年5月，恒鑫生活首次递交招股书，直到2024年12月，恒鑫生活在深交所创业板IPO注册生效。

恒鑫生活的背后，是一对创业的“夫妻档”。1997年，樊砚茹和严德平夫妇从印刷行业做起；2000年，公司引入纸杯生产线，主营业务逐渐由印刷服务业转向纸制餐饮具；2008年，“限塑令”兴起，恒鑫生活开始研发可降解塑料制品，成为国内较早具备全流程PLA纸杯生产能力的企业。

近些年来，随着新式茶饮的快速发展，作为产业链上游的恒鑫生活也迎来了高速增长。

2021-2024年，恒鑫生活营业收入分别为7.19亿元、10.88亿元、14.25亿元、15.94亿元，归母净利润分别为8016.36万元、1.63亿元、2.14亿元、2.20亿元。

具体来看，恒鑫生活主营业务收入包括纸制餐饮具收入和塑料餐饮具收入。2021年至2024年上半年，公司纸制餐饮具收入占主营业务收入的比例分别为57.53%、54.77%、50.75%和52.94%，塑料餐饮具收入占主营业务收入的比例分别为42.47%、45.23%、49.25%和47.06%。

2021年至2024年上半年，恒鑫生活纸杯销量分别为18.79亿只、25.48亿只、29.72亿只及15.17亿只；杯盖销量分别为12.18亿只、17.33亿只、22.2亿只及11.72亿只；塑料杯销量分别为2.27亿只、5.1亿只、9.46亿只及4.49亿只。

抓住了新式茶饮快速发展的风口，恒鑫生活与众多知名连锁品牌建立了长期稳定的合作关系。

招股书显示，恒鑫生活已成为瑞幸咖啡、亚马逊、喜茶、星巴克、麦当劳、蜜雪冰城、Manner咖啡、汉堡王、古茗、DQ等众多国内外知名企业的纸制与塑料餐饮具提供商。

2024年上半年，恒鑫生活前五大客户为瑞幸咖啡、喜茶、BiopakPty（澳洲餐具企业）、Staples（全球第一大B2B办公用品采购平台史泰博）、霸王茶姬等公司，占营业额的40.2%。

招股书中，恒鑫生活提到，虽然公司与现磨咖啡、新式茶饮主要客户合作时间较长、合作稳定性较好，且不存在对单一客户销售占比较高的情况，但若未来下游现磨咖啡、新式茶饮行业竞争加剧，将可能导致公司来自现磨咖啡、新式茶饮的销售收入下降，从而对公司经营业绩造成不利影响。

本次发行前，恒鑫生活实际控制人樊砚茹、严德平、严书景合计控制的公司表决权股份比例为88.52%；此外，悦时景朗持股3.36%，无锡复星创投持股1.96%。

本次发行后，樊砚茹、严德平、严书景仍为公司绝对控股股东。樊砚茹与严德平系夫妻关系，严书景系樊砚茹、严德平之女，严德平担任恒鑫生活董事长兼总经理，严书景担任恒鑫生活董事。

据悉，恒鑫生活本次发行募集资金将用于年产3万吨PLA可堆肥绿色环保生物制品项目、智能化升级改造项目、研发技术中心项目、补充流动资金。