比特币的几个月持续上涨，使其价格远超疫情时代的高潮。然而，随着比特币的主流化，投资者开始寻找下一个大机会，并追求更高的回报，这推动了其他加密货币的发展，其中一些的增长速度超过了比特币。

XRP（瑞波币），目前是第三大加密货币，也是美国总统唐纳德·特朗普宣布的战略加密货币储备中的五种之一，自特朗普当选以来上涨了530%。Cardano（卡尔达诺）则是第七大加密货币，市值约为290亿美元（约合440亿美元），自特朗普当选以来上涨了约150%。

比特币的价格飙升，推动了投资者对风险较高的山寨币的投资兴趣。比特币已经上涨了70%，这得益于加密货币友好的政府承诺，旨在使这一行业合法化。

这些承诺在上周得以实现，美国国会通过了一系列加密货币法案，标志着共和党立法者称之为“加密货币周”的重大进展。

正如澳大利亚证券交易所（ASX）经历了资金从银行转向矿业股的轮动，市场上的加密货币也可能正处于一个新周期的起点——从比特币转向更具风险的山寨币。

“这些山寨币确实掀起了波澜，”Apollo Crypto的研究主管Pratik Kala说道。Apollo Crypto是一家专门进行数字资产（如山寨币）买卖的基金。其最大的持仓包括以太坊（第二大加密货币），以及一些风险较高的货币，如Solana、Aave和Pendle。

尽管警告说许多山寨币被高估或“毫无价值”，Kala表示，一旦比特币的市场份额下降，他将开始卖出自己的山寨币持仓。“当比特币的市场份额降到50%以下时，精明的基金经理会开始减持山寨币，”他说。

对像Cardano这样的货币的兴趣，体现在比特币整体市场份额的下降。比特币的市场份额曾高达65.9%，但现在已经降至大约61%。以太坊占据了市场的12%。而XRP的市场份额约为4%，这个数字已经上涨了超过250%。

Kala表示，如果山寨币获得合法性，比特币的市场份额可能会降至40%，这将是市场的彻底改变。

Rachael Lucas是澳大利亚加密货币交易所BTC Markets的加密分析师兼市场营销主管，她表示，在过去30天内，约80%的加密货币交易量流向了山寨币。

“我们正进入山寨币的季节……比特币达到顶峰后，投资者开始兑现利润，”她说，并补充道，投资者应关注比特币的市场主导地位，因为资金正继续流向山寨币。

MHC Digital的全球市场主管Edward Carroll表示，特朗普政府的新监管政策——使数字资产的法律地位更加明确——是“机构资本进入加密货币市场的绿灯”。

“这是市场的一个根本性变化，因为历史上，加密货币的价格波动主要由散户投资者推动，”他说，并指出散户投资者的策略通常由情绪和市场动能驱动。

机构资本进入市场

Carroll表示，机构资本近期进入加密市场改变了一切。去年，AMP成为首个持有加密货币的澳大利亚主要养老金基金，购买了2700万澳元的比特币。

“今天我们看到的市场动态与过去加密市场牛市时完全不同，机构资本更加注重基本面，”他说，补充道，这将提升比特币的价值。“你将看到比特币的轮动速度大大减缓。”

其他人认为，比特币的机构购买也将有利于山寨币，因为散户投资者会寻找更高回报的投资机会，同时承担更大的风险。

“比特币的波动性已经下降，因为市场中有了更多的机构买家，他们通常不会频繁买卖，”Kala说，并补充道，比特币的波动性下降，正在推动对山寨币的需求。“显然，很多人在加密货币市场寻找快速回报，因此他们会开始购买排名靠后的代币。”

然而，他表示，山寨币投资者已经开始涌向那些“毫无用途”的代币，比如表情包币。Dogecoin是其中最大的表情包币，特斯拉首席执行官及特朗普的前助手埃隆·马斯克是它的支持者。

Kala表示，Cardano之所以受欢迎，是因为它的创始人Charles Hoskinson的“教徒追随者”，Hoskinson曾是以太坊的共同创始人，最近支持了罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）竞选总统。

Kala表示，一些散户投资者认为Hoskinson是“加密货币耶稣”。

“现在市场上大约有25,000种加密货币，其中99.9%是毫无价值的。它们只是为了投机和赌博而存在，”他说，并补充道，许多代币就像是宝可梦卡。“大概只有10到15种代币有真正的价值，”他说。