（文/霍东阳 编辑/张广凯）

7月30日凌晨，欧莱雅集团发布来2025年上半年业绩报告。

欧莱雅首席执行官叶鸿慕（Nicolas Hieronimus）表示，“正如我们预期的，欧莱雅的可比增长在第一季度和第二季度之间实现加速。”

总的来看，在今年上半年，欧莱雅录得销售额224.73亿欧元（约合人民币1861.91亿元），同比增长3%；营业利润47.4亿欧元（约合人民币392.77亿元），同比增长3.1%。其中，“加速的”第二季度营收为107.39亿欧元，同比增长2.4%，仍低于分析师预期的2.9%。

尽管叶鸿慕强调，“新兴市场的持续强劲增长、中国大陆市场的温和回暖，以及北美市场的逐步复苏，充分抵消了欧洲市场预期中的放缓，并验证了我们增长模型的有效性。”

但不能否认的是，欧莱雅的增速较过往出现明显下滑，在去年上半年增速降至个位数后，今年上半年的增速进一步放缓。

分地区来看，欧洲地区贡献了上半年最高的销售额，达75.34亿欧元（约合人民币624.19亿元），同比增长3.4%。北美市场的整体销售额为58.24亿欧元（约合482.60亿元），同比增长2%。

南亚太、中东、北非、撒哈拉以南非洲和拉丁美洲销售额分别为20.58亿欧元（约合人民币170.53亿元）和16.64亿欧元（约合137.89亿元），分别增长率10.4%和10.3%，是欧莱雅集团今年上半年的增长亮点。

今年上半年，中国所在的北亚市场仍是唯一一个负增长的地区，同比下滑1.1%，销售额为53.93亿欧元（约合人民币446.88亿元）。其中，第二季度下滑8.8%，销售额为24.40亿欧元（约合人民币202.19亿元）。

按部门来看，欧莱雅集团的皮肤科学美容部、专业美发产品部、大众化妆品部以及高档化妆品部，均实现了增长。其中，专业美发产品部的增速超越了以往一直表现强劲的皮肤科学美容部。

今年上半年，专业美发产品部的销售额同比增长6.5%至25.47亿欧元（约合人民币211.35亿元）。其中，在第二季度同比增速达到了11.5%，销售额为12.69亿欧元（约合人民币105.29亿元），成为该季度唯一双位数增长的部门。

作为核心的高端化妆品部增长乏力，仅为2%，同期大众化妆品部和皮肤科学美容部的增长分别为2.8%和3.1%。

此外，在今年上半年，欧莱雅出手的三次收购，中东奢华香水品牌Amouage、应该皮肤科学护肤品牌Medik8和美国专业护发品牌Color Wow，分别对应着欧莱雅尤为看重的高端化妆品部和专业美发产品部。

欧莱雅还在发布财报时特别提到了今年6月收购的Color Wow，“这是世界上增长最快、最具创新性的专业美发品牌之一，此次收购能进一步巩固品牌在高端美发和造型类别中的地位。 ”与集团旗下专注高端护理的卡诗和专注于发艺及烫染修护的欧莱雅Pro形成互补。

Amouage的加入则在YSL、Valentino、Prada、Ralph Lauren等强大的“高奢香水矩阵”的进一步完善。

在收购Medik8时，有分析人士表示，就Medik8的品牌理念和产品来看，它更接近欧莱雅的活性健康化妆品部门，但Medik8并入奢侈品部门或意味着奢华高端护肤正在功效化，正如Aesop同样被并入高端化妆品部，背后或者是欧莱雅或对高端产品的尤为看重。

但在中国市场正在从增量市场转向存量市场的共识中，欧莱雅的高端产品好不好卖还是一个问号。5月10日，在上海东平路开业不到三年的Aesop大陆首店也正式闭店。

欧莱雅声称“经调整后，中国大陆业务恢复增长”，从第一季度的轻微下滑逆转至第二季度同比增长3%，所有业务部门均实现了正增长，皮肤科学美容部和专业美发产品部表现突出。但《华尔街见闻》报道称，这种经过“修饰”的表述，反而让市场对其复苏的真实性和可持续性打上问号。

有业内人士分析，欧莱雅旗下的众多品牌越来越像珀莱雅、可复美、薇诺娜，这正是欧莱雅在中国市场陷入困境的表现，在本土化妆品更发达的日韩，他们也曾因当地品牌的强势而非常被动。