财联社8月4日讯（编辑 黄君芝）国际资管巨头瑞士百达（Pictet Asset Management）分析师等市场专家近日对美股泡沫再度发出了警告，不过这一次，似乎并不完全与“科技七巨头”有关。

诚然，“科技七巨头”——苹果、亚马逊、微软、Meta、谷歌母公司Alphabet、英伟达和特斯拉，股票的估值在4月份触底后又回升了。然而，它们未来12个月的预期市盈率仍低于2024年中期、2023年中期和2020年的水平。

与此同时，标普500指数中排在“七巨头”之后的20只成份股的预期市盈率继续飙升，超过了今年早些时候的水平。它们的估值也高于过去10年的任何时候。百达资产管理公司的资深多资产策略师Arun Sai称这20只股票为“杰出20强”。

注：咖啡色为杰出20的趋势线，灰色为七巨头的趋势线

一些人可能认为，越来越多股票的预期市盈率上升是健康的迹象，因为涨势不仅仅局限于最受欢迎的股票。但Sai指出， 如果股市上涨的原因是市盈率扩张，而不是盈利增长，这可能是投资者情绪过热的一个迹象。

他说道：“这些公司涉及与实体经济关系更密切的广泛领域，包括金融、能源、工业、消费和传统科技。博通、沃尔玛、摩根大通、伯克希尔哈撒韦、Visa和通用航空等公司目前在摩根士丹利资本国际美国指数中占17%左右的权重，而“科技七巨头”的权重为33%。”

“股市更广泛的上涨是积极的，但仅限于当它受到盈利的推动时。”他补充道，并将当前的环境与上世纪60年代所谓的“漂亮50”泡沫相提并论。

无独有偶。机构投资者名人堂成员、理查德·伯恩斯坦顾问公司（Richard Bernstein Advisors）创始人兼首席执行官理查德·伯恩斯坦（Richard Bernstein）近期也警告称，当前的兴奋程度与另一个著名的时期有相似之处——2000年的互联网泡沫，因为市场只关注一项新兴技术。

他也指出，市场仍然相对集中，即使估值飙升的不只是排名前七的个股。

“如果你是一名交易员，我认为你应该深呼吸，看看正在发生的事情，并意识到每个人都在这种巨大的投机热情中。如果你是一个投资者，你想要有一点耐心，我认为没有比这更好的了。”他说。

瑞银全球财富管理（UBS global Wealth Management）美洲首席投资官兼全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi也在最新报告中指出，“投资者应留意未来几周可能出现的市场波动”，“资本保值或分阶段策略在应对近期波动方面可能是有效的”。

（财联社 黄君芝）