来源：界面新闻

界面新闻记者 | 武冰聪

界面新闻编辑 | 任雪松

重庆啤酒经历了一个不够理想的2025上半年。8月14日晚间，重庆啤酒发布2025年半年报，报告期内，该公司实现营业收入88.39亿元，同比减少0.24%；实现归母净利润8.65亿元，同比减少4.03%；同期实现销量180.08万千升，同比增长0.95%。

销量同比微增的情况下，重庆啤酒出现营收与净利润的“双降”，意味着企业出现“量价背离”，一定程度上指向了高端产品销售欠佳。

在消费市场上，重庆啤酒旗下产品的“出镜率”很高，消费者能触及到的工业啤酒、精酿甚至汽水，有不少来自重庆啤酒。

目前，该公司旗下本地品牌有乌苏、重庆、山城、西夏、大理、风花雪月、天目湖、京A等，国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664、布鲁克林、夏日纷等。

新疆乌苏啤酒也是重庆啤酒旗下的一员/图片来源：淘宝

据公开资料，重庆啤酒是全球三大啤酒公司之一丹麦嘉士伯集团成员，也是嘉士伯在中国经营啤酒资产的唯一平台。

此前，重庆啤酒亮眼的业绩得益于高端化产品。据财报根据产品档次进行的划分，消费价格8元及以上为高档，消费价格大于等于4元小于8元为主流，消费价格4元以下为经济。2023年其高档产品收入增长达到5.18%。

然而，2025上半年，该公司高档产品收入同比增速仅为0.04%，主流产品收入则同比下滑0.92%。表现最好的则是消费价格在4元以下的经济型产品，这一档次今年上半年实现营收1.96亿元，同比增长5.39%。

营收增长的经济型产品却并非重庆啤酒的高业务占比产品，无法对业绩提振有明显带动作用。上半年其高档产品收入52.65亿元，主流产品31.45亿元，二者合计收入占比已达97.72%。

8元以上的高端啤酒消费力减弱，无疑与整体的消费环境有关。受到“禁酒令”等多重因素影响，线下餐饮场景减少，不利于高端啤酒销售。但这不意味着啤酒企业完全失去了机会，据2025燕京啤酒半年报，燕京啤酒中高档产品营收同比增长超过9%，该公司高端化单品U8持续实现销量增长。

8月15日，重庆啤酒召开业绩说明会，总结上半年业绩表现，也对于未来的产品、渠道布局进行了说明。对于高端化的疲软，重庆啤酒财务副总裁陈伟豪表示，其原因是受外部环境影响，现饮渠道表现疲弱。

除了在高端产品上的困醒，重庆啤酒的另一重隐忧则是区域的业绩分化，南区未能延续以往的增长势头。

今年上半年，该公司西北区收入成为公司三个大区中唯一收入增长的地区。报告期内，公司西北区收入25.96亿元，同比增长1.75%；中区收入35.32亿元，同比下滑0.7%；南区24.79亿元，同比减少1.47%。

重庆啤酒南区收入同比下降/图片来源：重庆啤酒2025半年报

回顾该公司以往各地区业绩，华南过去为其销量增长较为快速的地区。2024年全年收入达到43.16亿元，毛利率58.42%也明显高于西北区和中区。

在中国市场，华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太、重庆啤酒、燕京啤酒五大啤酒上市公司，近年市场份额已经稳定在九成以上，这说明啤酒行业进入存量竞争时代，哪怕已经跻身前五名，但寻找增长点仍然不容易。

一名受雇于上述大型啤酒企业的员工告诉界面新闻，今年行业中出现了两个较为明显的趋势，一是即时零售渠道销售增长；二是企业改变以往大量做330ml规格产品的惯例，陆续推出大容量的新款啤酒产品触及消费者。

此前即时零售平台美团歪马向界面新闻公布的数据，与酒企员工的观察相吻合。今年上半年，美团歪马送酒成交额同比去年增长160%，精酿啤酒广受即时零售消费者欢迎，歪马送酒精酿啤酒销量同比去年增长近7倍。

重庆啤酒也正在开动脑筋打开市场。产品方面，今年以来，重庆啤酒推出乌苏大红袍精酿1L装、龙井绿茶茶啤精酿1L装等啤酒产品，还跨界无酒精饮料赛道，推出天山鲜果庄园橙味汽水、电持能量饮料等产品。

在渠道建设方面，陈伟豪表示，该公司关注到即时零售等业态保持良好的成长趋势，将积极发力非现饮渠道，该公司已经设立了“即时零售作战单元”。

即时零售渠道已有重庆啤酒旗下产品在售/图片来源：美团歪马

陈伟豪在业绩会上进一步谈到，第二季度公司现饮渠道表现疲弱，主流产品收入同比下滑，但公司在非现饮渠道的罐化率有将近29%的提升，其中乌苏、1664、嘉士伯等产品的罐化率保持双位数增长。

以往，体积大、重量沉的玻璃瓶啤酒是饭店、酒吧的保留产品，但随着消费者饮用场景的改变，轻便的罐装产品受到欢迎。重庆啤酒已经发现了这一趋势，并准备将增长点进行延伸。

此外，针对华南市场出现的下滑局面，在发布财报的同一天，重庆啤酒发布了另一则公告，嘉士伯重啤拟以自有资金向佛山公司增资6亿元。

“上述增资是为满足佛山公司的经营发展需要，增强其资本实力，优化其资产负债结构，进一步提升佛山公司持续经营能力和市场竞争力。”公告对于增资目的做出了进一步解释。

2024年，该公司就已经斥资30亿元，拓展了嘉士伯中国佛山三水生产基地，目的是提升嘉士伯中国在华南区的产能。据了解该基地投入使用后，将华南供货时间缩短80%。

华南市场本就是珠江啤酒的大本营，近年来，百威、华润、青岛啤酒等多家大企业也在华南进行布局，以佛山为基地向外拓展市场。不难看出，此次增资是重庆啤酒希望通过增强佛山公司的竞争力，从而拓展当地消费市场。

展望未来，陈伟豪在业绩会上表示，他们将专注在非现饮渠道和品牌组合的调整来应对市场变化。