本周，全球资本市场将再度迎来一次由美联储主席鲍威尔领衔的“预期管理”。当地时间8月21日至23日，全球央行行长年度会议在怀俄明州杰克逊霍尔举行。北京时间8月22日晚22点，美联储主席鲍威尔将发表讲话。而美联储过去经常利用这一会议来发出重大政策转变的信号。

值得注意的是，“股神”巴菲特似乎正在押注未来利率将走低，他大举建仓、增持了房地产板块。据最新披露的13F文件，伯克希尔·哈撒韦在第二季度新建仓了美国最大的住宅建筑商之一D.R.Horton，同时还增持了另一家住宅建筑商的股份。

鲍威尔将讲话

展望本周，美联储相关的新闻将持续成为市场关注焦点。美联储将于北京时间周四凌晨公布7月FOMC会议纪要。

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此外，更为重要的是，当地时间8月21日至23日，全球央行行长年度会议在怀俄明州杰克逊霍尔举行。北京时间8月22日晚，美联储主席鲍威尔将发表讲话。美联储过去经常利用这一会议来发出重大政策转变的信号。

目前市场普遍预期，本次鲍威尔或释放9月议息会议相关的政策信号。但即便美联储9月降息，美联储内部的分歧也可能进一步加大，后续货币政策路径的不确定性也将增加市场的波动。

摩根士丹利在最新报告中预测，鲍威尔的讲话将释放明确的信号，即现在预判关税的最终影响还为时过早，通胀问题比就业问题更为突出和棘手。鲍威尔不会彻底关上9月降息的大门，但他的核心任务，是打破市场的“降息必然论”，为美联储夺回政策主动权，等待更多数据出炉。摩根士丹利财富管理认为，鲍威尔将为9月降息保留可能性，但同时会暗示更大幅度的50个基点降息不太可能，从而将该选项排除。

据上海证券报，FX Srteet的分析师认为，最有可能的是，鲍威尔将暗示，降息的步伐将取决于通胀升温在多大程度上被劳动力市场放缓所抵消。这可能导致一些人减少对美联储年内降息幅度的押注，从而提振美元。

目前，金融市场几乎已经断定，美联储将在9月将基准联邦基金利率下调25个基点，从4.25%至4.50%降至4.00%至4.25%，但对后续降息路径市场仍存在分歧。芝商所美联储观察工具显示，当前市场预期10月美联储再次降息25个基点的概率为51.5%，12月进行第三次降息的概率为38.8%。

巴菲特的新动作

巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司的最新持仓也似乎在传递一个信号：巴菲特正在押注未来利率将走低，从而利好对利率敏感的住房行业。

根据伯克希尔·哈撒韦最新披露的13F文件，该公司在第二季度新建仓了美国最大的住宅建筑商之一D.R.Horton。同时，伯克希尔还增持了另一家住宅建筑商Lennar的股份。

在美联储降息预期之下，整个住房及其产业链上的部分公司股票都已显现出走强的迹象。从技术形态到资金流向，越来越多的信号表明，投资者正在重新定价这一长期受高利率压制的行业，并从中寻找新的投资机会。

由美银首席投资策略师Michael Hartnett领导的策略团队在最新发布的报告中指出，投资者已大举涌入股票、加密货币和公司债券等风险资产，其背后逻辑是押注美联储将降息以支撑趋弱的劳动力市场，并减轻美国的债务负担。

根据美国银行援引EPFR Global数据的报告，在截至8月13日的一周内，约210亿美元资金流入美国股票基金，这与前一周近280亿美元的资金赎回形成鲜明对比。同期，全球股票基金吸引了超过260亿美元的资金，并有望录得有史以来第三大年度资金流入。

展望未来，Hartnett认为，随着投资者寻求对冲通胀风险和美元走弱，黄金、大宗商品、加密货币和新兴市场资产将成为最大的赢家。

每日经济新闻综合上海证券报、公开信息

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