【8月20日天风关注小商品城新业务增长弹性并上调盈利预测】8月20日,天风指出,小商品城25H1归母净利同增17%,处于业绩预告上限。25H1市场经营收入23.79亿元,同比增长5%,利润总额18.48亿元,同比增长3%。 短期来看,需关注下半年六区新市场开业的增量贡献,Q3、Q4业绩增速预期积极;长期而言,一带一路出口需求景气度持续,进口业务有增量,预计租金水平维持个位数增长,CG平台及义支付等新业务渗透率将提升。 基于义乌出口需求高增及新业务加速拓展,该行上调25 - 27年盈利预测,预计25 - 27年归母净利为43/56/69亿元,前值为39/51/65亿元,对应PE为26/20/16倍,维持“买入”评级。
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