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可靠股份究竟可不可靠？

近一年多来，“前老板娘”在多次董事会上，密集投出反对票，历数公司存在内部治理、经营投资管理、人事安排等诸多方面存在严重问题。

这些问题真实存在，还是金利伟和鲍佳这对创业夫妻离婚后，留下的后遗症？

内斗愈演愈烈

最近一年多来，“老年护理第一股”可靠股份（301009.SZ）召开的董事会，一直充满着浓烈的火药味。公司第二大股东、前老板娘、前总经理鲍佳，频频对董事会的多项重要议案投出反对票，并明确指出公司的内部管理存在各种问题。

上周，公司召开董事会，审议《2025年半年度报告》以及聘任高管等4项议案，不和谐的一幕再次发生，董事鲍佳对其中3项议案明确表示反对。

鲍佳对《2025年半年度报告及摘要》反对的理由是，公司存在关联交易超额，未经董事会审议的情形。并表示，该事项已进入监管调查阶段。

在此前的董事会上，鲍佳就曾多次提出，公司关联交易存在违规要求整改。在监管部门已采取措施的情况下，“再次公然违反法规，挑战监管红线，未经审议强行交易，请监管部门从重从严处罚。”

对于鲍佳提出的问题，可靠股份也通过公告做出了说明，并表示已就其指出的关联交易事项，向监管机构作出了汇报。

对于上市公司关联交易的问题，作为持股29.13%的股东，鲍佳已分别于今年5月和6月，致函董事会和监事会，要求召开临时股东大会，审议相关关联交易议案，但均被否决。其后，她多次致函董事会，要求自行召集股东大会，但始终未能成行。

鲍佳还指出：董事长兼总经理金利伟投资决策随意，主导投资一家亏损企业，且无回购条款。该公司2024年亏损3439万元，今年上半年继续亏损1057万元。金利伟不顾反对，强行主导的代售杜迪品牌婴儿纸尿裤产品业务，2024年严重亏损1407万元，今年上半年继续亏损310.16万元。

对此，可靠股份在说明中表示，相关投资行为，均是基于业务布局和长期发展需要，且履行了法定程序。

对于聘任王向亭担任副总经理和董事会秘书的议案，鲍佳也明确表示反对。她认为王向亭多年无上市公司工作经验，专业能力存疑，“缺乏良好的职业操守，更适合任职董事长秘书”。她表示，公司自2021年上市以来，一年换一任董秘，主要因为在短期满足董事长个人需求与长期满足合法合规要求之间存在着巨大矛盾。

对于王向亭的聘任，独立董事景乃权投出了弃权票，理由是“工作还需细心，提高专业性”。

个人履历显示，2006年-2021年，王向亭先后担任上市公司万马股份、洁美科技副总经理兼董事会秘书。2024年底入职可靠股份，担任资本运营总监。

创业夫妻缘尽

金利伟和鲍佳，原是一对创业夫妻、商界伉俪。

今年55岁的金利伟，早年曾在浙江临安开汽修厂。2001年，设立可靠股份的前身杭州侨资纸业。

鲍佳比金利伟小11岁，是毕业于浙江大学经贸英语专业的高材生。2004年，时年23岁的鲍佳，刚刚走出大学校园就入职可靠股份，先后担任国际销售总监、电商部总监兼市场品牌总监，以及董事长特别助理、副总经理等职务。

二人是在什么时间结为夫妻的，外界不得而知。

2022年9月，金利伟辞去可靠股份总经理职务，仅担任董事长，总经理一职由鲍佳接任。

2024年1月，可靠股份董事会换届并聘任高级管理人员，金利伟再度董事长、总经理一肩挑，鲍佳仅担任董事。

没过多久，金利伟和鲍佳离婚的消息传出。

此前，金利伟直接持有上市公司59.2584%股权，同时通过杭州唯艾诺间接持股1.0814%；鲍佳不直接持有上市公司股份，通过唯艾诺等3家合伙企业间接持股0.5201%。二人合计持有可靠股份60.8600%股权，均为实际控制人。

既然离婚，必然涉及财产的分割。双方约定，金利伟将直接持有的上市公司29.1292%股权，分割给鲍佳，鲍佳放弃4%股权对应的表决权。与此同时，双方均等分割在3家合伙企业的财产份额，其中两家合伙企业的执行事务合伙人，由鲍佳变更为金利伟。

经过上述安排，金利伟控制可靠股份34.2465%股票表决权，实现控股股东和实际控制人地位。

然而，从夫妻变为商业伙伴，二人的关系并未改善，鲍佳对金利伟治下的可靠股份，越来越不满。在去年10月的一次董事会上，她直言，“年初换届至本人与金利伟离婚，公司不再是一人独大的局面。本人和所有中小股民一样，都希望能有更规范的公司治理和更好的股东回报，而不是在近期这么好的外部环境的情况下，回报我们这样的业绩和股价。”

变脸的可靠股份

可靠股份自2001年创立以来，一直从事个人卫生护理用品的设计、研发、生产和销售。初期，主要为全球头部品牌代工婴儿及成人纸尿裤。2008年，正式进行战略转型，确立了打造成人失禁护理产品自主品牌的战略定位，旗下拥有可靠、吸收宝等多个品牌。

2021年6月，公司成功在深交所创业板挂牌上市。

财务数据显示，上市之前，可靠股份保持着较为强劲的业绩增长势头。2018年和2019年，公司营业收入分别同比增长15.16%和29.52%，归母净利润增速均超过40%，扣非净利润首次突破亿元。

2020年，公司更是迎来业绩暴增。该年度，在营业收入同比增长39.31%的情况下，归母净利润大增144.72%，达到2.14亿元。不过，将公司推向业绩巅峰的，并不是传统主业，而是在特殊时期快速上马的口罩生产线，短期内实现了超常的利润。

该年度，公司共销售口罩1.17亿片，实现收入1.75亿元，毛利润高达69.84%。

随着外部环境的改善，口罩这一临时性业务，无法对业绩形成持续支撑。公司刚一上市，就来了个业绩大变脸。

2021年，公司营业收入和归母净利润，分别下降27.44%和81.43%，几乎一夜回到解放前。次年，公司业绩爆降，归母净利润-4313万元，为有公开业绩披露以来的首次亏损。

最近几年，可靠股份的业绩虽有所改善，但盈利水平已远不及上市之前。