今天，沪深两市融资余额已经达到22123亿元，距离2015年6月18日最高点的22664亿只差541亿。按照最近融资资金加仓的速度，下周一的融资余额应该就会创出历史新高，到时候你们就会被各种新闻刷屏。

数据来源：Wind

融资资金不断加仓，已经成为了本轮牛市上涨的核心驱动力之一。

我猜，很多朋友都想知道，融资资金买最多的行业是哪些？它们在牛市行情里面的表现会如何？能跑赢上证指数吗？我今晚这篇文章就尝试来给大家解答这些疑问。

首先，给刚关注或者刚入市的朋友再简单介绍一下。融资就是借Q的意思，融资买入就是找券商借Q买股票。融资资金都是风险偏好极高的投机资金。它们无视估值，无视基本面，只看股价趋势。行情越好，这些资金越是疯狂，会不断追加投入。

最终导致出现了一个轮回：

被融资资金加仓的行业上涨→融资资金赚到了钱→继续加仓融资→被加仓的行业继续上涨→融资资金赚到了钱→又继续加仓融资。。。

这种左脚踩右脚的加仓方式，在没有做空机制的A股，会加速行情的上涨速度。如果不出重拳，融资资金在牛市里面简直就是无法无天，最后彻底陷入疯狂

在2015年那轮牛市里面，被融资资金买得最多的5个行业分别是：

券商--1744亿

银行--1455亿

房地产--1072亿

建筑-773亿

有色金属--757亿

当时整个A股的融资额也就2.2万亿，这5个行业的融资额加起来占了26%。

数据来源：Wind

我们以2013年6月25日为上一轮牛市的底部，2015年6月15日为上一轮牛市的顶部，开始算。上证指数涨了158%，同期的券商指数涨了258%，银行指数涨了109%，地产指数涨了246%，建筑指数涨了290%，有色金属指数涨了187%。除了银行，被融资资金买最多的其他4个行业都能跑赢甚至大幅跑赢上证指数。

数据来源：Wind，我整理的

但是，这轮牛市里，融资资金加仓的行业已经不是上一轮牛市的那些行业了。万物有周期，昔日的小甜甜，如今是牛夫人了。

券商的融资余额虽然还有1300多亿，但相较2015年巅峰水平已经减少了24%。银行、地产、建筑这些明显属于上一个时代的行业，更是无法获得高风险偏好资金的青睐，有色金属虽然被加仓但幅度也很小。

数据来源：Wind，我整理的

这轮牛市里，被融资资金买得最多的5个行业分别是：

券商--1318亿

电子元件--1212亿

集成电路--1078亿

应用软件--833亿

工业机械--829亿

数据来源：Wind

虽然券商还保持着第一的位置，但融资余额相比上一轮牛市顶部，其实是大幅下降了，算是家道中落，真正崛起的是后面的4个行业，电子元件、集成电路、应用软件和工业机械。

数据来源：Wind，我整理的

这4个词看上去都比较陌生是不是？因为这都是Wind自带的，需要我给大家翻译一下。别急，我给你们做个指数走势对比图就很清楚了

①电子元件指数 VS 通信ETF

②集成电路指数 VS 科创芯片ETF

③应用软件指数 VS 科创AIETF

④工业机械指数 VS 机器人50ETF

所以，上一轮牛市，融资资金是盯上了银行、地产、基建、有色。而这一轮牛市，融资资金是喜欢上了通信、芯片、AI、机器人。

从这里我们就可以得出一个小结论了，融资资金是高风险偏好的资金，它们总是在追逐高成长高波动的资产，券商行业因此成为了常客。但每隔一轮牛市就会有新的成长行业出现。上一轮曾经是银行、地产、基建，这一轮就是通信、芯片、机器人、AI，下一轮可能牛市又不同。

那么，通信，芯片，AI，机器人这4个行业还能买吗？

从估值的角度看，这4个行业如今都比较贵了。

1、通信ETF的PE估值是48倍，历史估值百分位74%。

2、科创芯片ETF的PE估值是197倍，历史估值百分位接近100%。

3、科创AIETF的PE估值是230倍，历史估值百分位接近100%。

4、机器人50ETF的PE估值是81倍，历史估值百分位也是接近100%。

所以，以上4个行业的ETF网格都已经清仓止盈了，用看PE估值的网格策略，是不可能再买到这4个行业的了。每个策略都有它该赚的钱，不可能指望用一招就能打遍天下无敌手。

那么，这4个行业接下来怎么买呢？

答：不看估值，看股价。

牛市里，好东西的估值肯定都会非常非常昂贵，别说持有保守态度的人买不下手，像我这样相对乐观的人也不太容易买得下手。所以，如果还想买，就别看估值，直接看股价。如果股价还能维持上涨趋势，就继续持有。股价如果不能维持上涨趋势，那么就卖出。

这里，需要大家脑袋转一下弯，做一下区分。

网格：越跌越买，越涨越卖。

趋势：越跌越卖，越涨越买。

为什么是越跌越卖，越涨越买呢？这不就是追涨杀跌么？

趋势模型就是追涨杀跌的，它最大的作用就是牛市的时候，让你还能买，不至于错过疯狂的行情。同时，越跌越卖的机制，解决了普通人，跌了不懂止损，一波被套在牛市顶部5年都不一定能解套的尴尬。

举个例子，2021年的白酒指数PE估值已经涨到了60倍PE，也是处于历史估值百分位的100%。按道理，这时候应该不要买了。但又有很多朋友fomo，担心错过白酒的大牛市。

那这个时候，就要用趋势模型。如果白酒指数的股价趋势还维持上涨，那就持有。一旦上涨趋势不在，立马跑路。千万不要不舍得卖，不要骗自己是价值投资，60倍PE买白酒是个锤子的价值投资。这样，就不会被白酒基金套4年都还没回本了。

数据来源：Wind

当然，我其实不太建议你们做趋势模型。普通人还是尽量去买一些低估值的，低位的品种，慢慢熬，这样投资的安全度会高一些。但由于很多朋友fomo，担心错过科技大牛市。所以，为了满足这些朋友的需求，我们在这轮牛市推出部分行业的趋势模型。

部分行业的趋势模型已经上线，陆续还会有新增。目前有科创AI、通信设备、机器人、恒生创新药、科创成长、创业板200

现在技术策略同事还是在加班加点开发新的行业趋势出来，今天继续又新增一个，芯片指数

其他一些信息

2、继续给大家展示我们的网格交易记录。下面是佐罗统计的网格交易记录，第二个表是网格组合，我们自己跟投的会多一些