报告期内，公司合计非经常性损益为1001.76万元，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为469.64万元，计入当期损益的政府补助为200.3万元，所得税影响额为-211.8万元。

以8月29日收盘价计算，华联股份目前市盈率（TTM）约为-161.52倍，市净率（LF）约0.8倍，市销率（TTM）约4.2倍。

资料显示，公司业务主要涉及社区商业运营管理业务和影院运营管理业务。

盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.33%，同比下降0.78个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.84%，较上年同期下降0.16个百分点。

2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.46亿元，同比下降40.34%；筹资活动现金流净额-3.37亿元，同比减少4.25亿元；投资活动现金流净额-1.43亿元，上年同期为-3.24亿元。

资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司使用权资产较上年末增加14.22%，占公司总资产比重上升2.25个百分点；货币资金较上年末减少18.82%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加26.3%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；投资性房地产较上年末减少1.64%，占公司总资产比重下降0.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司租赁负债较上年末增加10.6%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少27.01%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；长期借款较上年末减少7.52%，占公司总资产比重下降0.34个百分点；短期借款较上年末减少2.7%，占公司总资产比重下降0.2个百分点。

从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6.3亿元，占净资产的9.16%，较上年末减少65.45万元。其中，存货跌价准备为7794.67万元，计提比例为11.01%。

2025年上半年，公司流动比率为1.25，速动比率为0.94。

半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、王成军、冯会杰，取代了一季度末的西藏山南信商投资管理有限公司、BARCLAYS BANK PLC、高盛国际-自有资金。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、UBS AG、徐国华持股有所上升，北京世纪国光科贸有限公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。

股东名称 持流通股数(万股) 占总股本比例(%) 变动比例(百分点) 北京华联集团投资控股有限公司 77160.94 28.188171 不变 香港中央结算有限公司 3904.38 1.426334 新进 南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金 2447.15 0.893984 0.020 北京世纪国光科贸有限公司 1800 0.65757 -0.804 UBS AG 1507.48 0.550706 0.022 徐国华 1298 0.474181 0.037 张坤 1000 0.365317 不变 MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. 830.71 0.303473 -0.000 王成军 661.01 0.241477 新进 冯会杰 550 0.200924 新进

核校：王博

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。