来源：瑞恩资本RyanbenCapital

2025年8月31日，来自上海长宁区的纳斯达克上市公司禾赛科技Hesai Group(下称"禾赛科技”)在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板挂牌上市。禾赛科技，此前通过保密方式向港交所递交上市申请。

禾赛科技，于2023年2月9日在美国纳斯达克IPO上市，股票代码HSAI.NASDAQ，截至2025年8月29日收市，总市值约34.14亿美元。

禾赛科技招股书链接：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2025/107672/documents/sehk25083100347_c.pdf

主要业务

禾赛科技，成立于2014年，作为三维激光雷达(LiDAR)解决方案的全球领导者，设计、开发、制造及销售先进的激光雷达产品，产品广泛应用于高级驾驶辅助系统(ADAS)及机器人领域的各种应用。

根据灼识咨询的数据：

• 禾赛科技，于2022年、2023年及2024年按收入计，均为全球第一大激光雷达供货商。截至2024年12月，禾赛科技成为全球首家单月出货量突破10万台的激光雷达公司。

• 禾赛科技于2022年、2023年及2024年达到全球激光雷达公司中最高的毛利率和毛利。于2024年，禾赛科技成为全球首家实现全年净利润(非公认会计准则计量)的激光雷达公司。禾赛科技也是首家产生正营运现金流量的激光雷达上市公司。

ADAS领域

根据灼识咨询的数据，于2024年按收入规模计，禾赛科技在全球ADAS市场排名第三。截至2025年3月31日，公司在ADAS市场获得数量最多的量产定点，囊括全球22家主机厂的120款车型。

禾赛科技是理想汽车(02015.HK)、极氪(ZK.US)、零跑汽车(09863.HK)等领先主机厂的激光雷达供货商。值得注意的是，禾赛科技与一家欧洲顶级汽车制造商达成一项独家量产定点，启动了一项多年期计划，该计划将延续到下个十年，涵盖燃油车及电动车平台。

根据灼识咨询的数据显示，禾赛科技成为第一家为全球汽车平台供货的中国激光雷达供货商。根据灼识咨询的数据显示，自2022年7月我们开始批量出货直至2024年12月31日，禾赛科技在全球ADAS市场累计出货量排名第二。

机器人领域

凭借种类繁多的机械式激光雷达产品，禾赛科技已在机器人市场建立领导地位。

根据灼识咨询的数据：

• 于2022年、2023年及2024年各年按收入规模计，禾赛科技在全球机器人市场排名第一。

• 截至2024年12月，禾赛科技成为全球首家在机器人应用领域单月出货量突破2万台的激光雷达公司。

• 禾赛科技也是全球无人出租车领域的全球领先企业，于2022年、2023年及2024年按收入计，市场份额均超过55%。于往绩记录期间，禾赛科技是全球十大自动驾驶公司中九家公司的主要激光雷达解决方案提供商。

禾赛科技的收入来自产品收入及服务收入。

• 产品收入：主要来自于激光雷达产品的销售，其他产品收入指销售气体检测产品及激光雷达产品配件的收入。

• 服务收入：主要来自与激光雷达产品相关的工程设计、开发及验证服务，其中包括硬件、软件、部署及专业服务的组合以及其他相关服务。

股东架构

招股书显示，禾赛科技采用不同投票权架构，A类股每股可投10票，B类股每股可投1票，其在香港上市前的股东架构中，

联合创始人李一帆博士、孙恺博士及向少卿先生一致行动，合计持有26998861股A类股份及165031股B类股份，合计持股约20.42%，合计拥有约71.84%的投票权。

董事高管

禾赛科技董事会由7名董事组成，包括：

• 4名执行董事：

李一帆博士(董事会主席、联合创始人、首席执行官)；

孙恺博士(联合创始人、首席科学家)；

向少卿先生(联合创始人、首席技术官)；

杨彩莲女士(营运副总裁、联席公司秘书)(禾赛首位雇员)；

• 3名独立非执行董事：

张怿女士(新浪公司CFO)；

陈劼博士(上海科技大学创业与管理学院副教授)；

任佳先生(杭州新清杭科技董事长、浙江德毅隆科技董事、上海新微科技董事长兼总经理)；

除执行董事外，高管包括：

樊鹏先生(首席财务官)。

公司业绩

招股书显示，在过去的2022年、2023年、2024年和2025年前三个月，禾赛科技的营业收入分别为人民币12.03亿、18.77亿、20.77亿和5.25亿元，相应的净亏损分别为人民币3.01亿、4.76亿、1.02亿和 0.18亿元。

中介团队

禾赛科技是次IPO的中介团队主要有：

中金公司、国泰君安国际、招银国际为其联席保荐人；

德勤为其审计师；

方达为其公司中国律师；

佳利为其公司香港及美国律师；

竞天公诚为其券商中国律师；

富而德为其券商香港律师；

银丰环球融资为其合规顾问；

灼识咨询为其行业顾问。