尚扬

经过连续三日的调整，周五各大指数集体翻红，板块亦是涨多跌少。而随着上市公司中报披露收官，知名牛散的“押宝”路线图也随之清晰，得益于市场整体上行，牛散们也收获颇丰，浮盈显著。

赵建平踏准节奏浮盈显著

因多次成功穿越A股投资周期，被冠以A股牛散“常青树”的赵建平，二季度末共现身于10家A股公司的前十大股东/流通股东名单，其中3家为二季度期间新进重仓，另外7家公司则已被持续重仓（见附表）。

今年4月8日以来，A股市场走出了一轮颇为凌厉的牛市行情，上证指数区间涨幅超20%。在此背景下，个股走势更是十分抢眼，二季度期间被赵建平新进重仓的东芯股份，7月29日股价开始急速上行，截至目前短短一个多月，累计涨幅已实现翻倍，若统计4月8日以来的表现，则阶段涨幅已超3倍。2022年三季度末开始重仓的利扬芯片，4月8日以来股价也斩获了翻倍上涨，纵横股份、盟科药业-U、英诺激光、高华科技等赵建平重仓股，同期涨幅也均超过了50%。

结合中报显示，二季度末，赵建平持有10家A股公司的市值合计8.61亿元，如果三季度以来未进行调仓，则以9月4日收盘价统计，合计持股市值已升至13.35亿元，浮盈达4.74亿元，仅东芯股份一只个股就有可能为赵建平带来约3.51亿元的浮盈。

创新药利好消息不断

不难发现，赵建平二季度的持仓节奏十分优异，无论创新药还是科技股，都是年内表现极为强势的板块。

创新药概念股盟科药业-U，2023年二季度末，赵建平首次现身公司前十大流通股股东名单，持股数为100万股。此后虽一度退出，但不排除被动退出的可能。2024年二季度末，赵建平重回公司前十大流通股东阵营，且此后再未退出，2024年三季度至2025年一季度，赵建平持续加仓，持股数逐渐增至1610万股。虽然今年二季度期间减持了10万股，但持股仍高达1600万股（见图1）。

与赵建平有一定关联关系的赵吉，二季度期间则仍在对公司实施增持，且赵吉首次现身公司大股东阵营的时间更早，为2022年四季度末。2023年三季度末、四季度末，赵吉也大概率被动退出了公司大股东阵营，但自2024年一季度回归至今，则从未对其减持，2024年二季度至2025年二季度，更是连续5个报告期完成了不同规模的加仓（见图2）。

近期，创新药领域消息不断。世界肺癌大会（WCLC）将于2025年9月6日-9日在西班牙巴塞罗那举行，中国药企将在会议上展示一系列创新药成果。康方生物在会议读出AK112的HARMONi-2临床研究不同分组的数据，AK104联合pulocimab治疗晚期一线免疫SOC治疗后进展的NSCLC的数据读出。百济神州和安进共同开发的tarlatamab读出2项临床研究数据。百利天恒的BL-B01D1单药及联合奥希替尼针对EGFRmNSCLC的临床数据读出。恒瑞医药的SHR-4849（DLL3ADC）以口头报告的形式读出临床1期数据。和黄医药的赛沃替尼、传奇生物的DLL3CAR-T、映恩生物的DB-1311等均在会议上公布临床研究数据。

另外，8月26日，贝莱德增持三生制药4760.475万股，最新持股比例为5.1%。举牌信达生物持股比例也从4.98%提升至5.18%，超过举牌线。GIC则举牌了基石药业，8月18日，GIC用6.35亿港元买入基石药业8040万股，成为持股5.49%的主要股东。

今年以来，《趋势大时代》主讲人彭祖多次在视频中详细解读了创新药板块的投资机会，笔者也进行了持续跟踪。彭祖表示，“欧美创新药仍然是第一梯队，本质是他们仍然是0-1和最终产品变现的领先能力。我们则稳坐第二梯队，我们最擅长1到10的研发制造阶段，本轮核心还是要盯住BD出海。创新药是港股的主线，每次调整之后都有龙寡头站出引领，这轮是荣昌生物、百济神州，上一轮是康方生物。这就是龙寡头的魅力，他们可以带着板块上涨。当然，A股也不错，本月还会有机会给到大家。”。

科技股集体震荡回升

除了创新药，赵建平还新布局或持续重仓了多只人工智能、芯片等科技牛股。例如算力概念股利扬芯片，二季度末赵建平460万股的持仓较一季度末增加了70万股。涉及具身智能概念的纵横股份，报告期末330万股的持仓也较上一季度末增加了10万股。

高位调整后，周五，科技板块集体震荡回升，涉及算力、机器人概念的胜宏科技上涨超15%，道氏技术、汇洲智能、寒武纪-U等公司跟涨。

消息面上，工业和信息化部、市场监督管理总局近日印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，方案指出，加力推进电子信息制造业大规模设备更新、重大工程和重大项目开工建设，充分发挥重大项目撬动牵引作用，推动产业高端化、智能化、绿色化发展。编制完善产业链图谱，有序推动先进计算、新型显示、服务器、通信设备、智能硬件等重点领域重大项目布局。聚焦行业垂直领域场景，切实推动算力转换为生产力，打造以跨平台计算框架为核心的计算生态，加快对多体系芯片、多类型软件、多元化系统的兼容适用，提升产业生态主导地位。加强CPU、高性能人工智能服务器、软硬件协同等攻关力度，开展人工智能芯片与大模型适应性测试。适度超前部署新型基础设施建设，提升各地已建基础设施运营管理水平，强化服务器、芯片和关键模块的兼容适配。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）