收益低、风险高：消费者协会建议不要投资开放式房地产基金
来源：市场资讯
（来源：DOLC）
泰山既不能进入我的内部，我也不能外化为泰山。山自山，我自我，不能达到物我同一，山即是我，我即是山。
昔日“稳健投资”，如今不再
开放式房地产基金曾被视为安全的理财方式，也让小额投资者有机会参与“砖头黄金”。然而，近年来这些基金明显承压。德国消费者机构 Stiftung Warentest（产品检测基金会）警告储户不要投资开放式房地产基金。这类基金并非安全的投资工具，风险远高于活期或定期存款，同时预期收益却有限。
基金运作与现状
开放式房地产基金通过购买、管理和出售房地产来运作。多数基金专注于办公楼，部分投资于住宅楼。普通投资者也能购买基金份额，其价值由所含房地产的估值决定，每季度由评估机构计算一次。
Stiftung Warentest称，他们调查了至少经营五年以上的19只基金。结果显示，基金公司即使在乐观情境下，也仅预期微弱增值，而在悲观情境下则可能出现明显亏损。调查显示，这些基金的平均五年回报率在-4,5%至+2,7%之间。
流动性差，交易不灵活
对投资者而言，另一大缺点是交易灵活性低。自2013年7月起购买的基金份额，必须至少持有24个月，并且只能在提前12个月解约或在交易所出售（通常要打折）。
估值异常与大幅贬值
Stiftung Warentest还发现，多只基金在估值表现上存在严重问题，损害投资者利益。多年来，这些基金份额价值几乎不波动，导致其被划入7级风险等级中的1级或2级，即便市场已出现疲软。直到2023年底和2024年夏天，市场才迎来“估值崩塌”：Union Investment的UniImmo Wohnen ZBI在2024年夏季贬值近17%，Kanam的Leading Cities基金自2023年11月起分几步累计贬值约28%。
给投资者的建议
Stiftung Warentest提醒，若投资者已持有开放式房地产基金，应确保这类基金不超过整体资产的10%。若占比过高，建议减持。
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