今天跌了，市场慌吗？

我觉得还好。

很多朋友应该发现了，现在每次下跌只会带来更大的上涨。

越来越多的人开始相信：下跌只是一时的，上涨才是持续的。

这叫什么？

这就叫牛市。

再展开说说今天的下跌。

A股一直有「节日效应」的说法，即节前通常会跌，特别是放长假的节日。

原因有二：

一是节日要用钱，部分投资者会从股市或基金提钱；

二是投资者的风险厌恶情绪。长假期间，国内国际的政策变化，各种突发事件，都属于不可控因素。于是不少人选择落袋为安，节后再战。

事实上，过去15年A股国庆节前5个交易日下跌的概率高达70%。

而且不仅是国庆，劳动节和春节这两个长假前，股市下跌概率都比较高。

这种现象在小盘股身上更为明显。相较于大盘股，小盘股里的资金性质更偏散户，也更偏短期，「节日效应」更为明显。

这直接导致长假前的那个月，下跌概率更高。

下图是过去10年，中证1000指数（代表小盘股）每个月的涨跌幅。

每年下跌概率最高的4个月份，刚好都是长假节日前。

12月和1月，是春节前的两个月，下跌概率都是73%（图里显示的是上涨概率27%，下跌概率就是100%-上涨概率，下同）。

4月，是劳动节前的一个月，下跌概率是64%。

9月，是国庆节前的一个月，下跌概率是73%。

但是，就像巴菲特老搭档芒格所言，「反过来想，总是反过来想」

节前下跌概率较高，也就意味着节后上涨概率会变高。

哪怕真如某些人所言，A股20年3000点不变，那也应该是上涨下跌各占一半。既然节前跌多了，那么节后上涨的概率自然会变高。

而且从逻辑上讲，节前出去避险的资金，节后也还会回流。

事实也确实如此。

国庆节后5个交易日的上涨概率在60%以上。

这也导致所有长假后的月份，上涨概率都是比较高的。

春节后的2月，中证1000上涨概率就是全年最高的82%。

劳动节后的5、6月份，以及国庆节后的10月、11月，上涨概率都是超过50%的。

当然，上述月份的涨跌不完全是因为「节日效应」。还跟季度报告披露时间、重要会议召开时间等有关。但「节日效应」确实是个重要影响因素。

以上均为概率分析，并不存在绝对确定性事件。

比如去年就一反常态：国庆节前大涨，节后下跌。

你要是去年9月下旬担心「节日效应」的下跌而离场，那就会完全错过本轮牛市初期的暴涨。

所以我一直认为，「节日效应」的分析，不是为让你避开下跌的，而是为了让你抓住下跌机会的。毕竟股市是长期上涨的。

这里我做了一个对比分析。

由于重要节日通常是月初（元旦、五一、国庆），这就导致月底下跌概率要高于月初。因此我们可以选择尽量在月底定投。

以我们投的指数基组合为例，过去10年每月底定投（为防2月干扰，选择每月28日），无论牛熊，无论市场风格，就无脑买，则年化收益率为9.9%。

如果选择在月初定投，则年化收益率会降到9.6%。

（注：指数基组合成立4年以来跑赢沪深300指数25%。成立之前的历史收益不做任何加强，仅认为和沪深300相当。）

从年化9.6%到9.9%的提升，其实差别也不是特别大。

但随着时间的积累，差异会越来越大。每年差0.3%，10年积累下来就是3%，30年下来就是9%。

最重要的是，这个收益率的提升，不需要你有多么高明的策略或技巧，也不需要你付出任何额外时间。

仅仅是因为，你在别人不买的时候买入而已。尽管这种不买不是因为恐慌，而是因为节日的影响。

而投资这事，说来说去不就是这么简单吗？

巴菲特说过，「在简单中收获丰厚，于显而易见处寻找价值」。投资的本质不是比拼谁的模型更精密、谁的消息更灵通，而是能否在喧嚣中保持理性、在沉寂中敢于行动。所有超额收益的起点，往往都藏在「别人不愿买」的简单时机里。

报下格指1.97，投资机会为B+。昨天是B-（投资机会从好到差为S、A、B、C、D）。原创不易、干货更难，还望大家多点赞、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大动力！