来源：21世纪经济报道

21世纪经济报道记者 黎雨辰

从200亿元到3000亿元市场规模，从新发指数到A股核心宽基，对于中证A500指数而言，实现这一切仅需一年时间。

作为新“国九条”后发布的第一只核心宽基指数，2024年9月23日，中证A500指数正式发布。而早在同年9月5日，华泰柏瑞、嘉实、摩根资产管理、景顺长城、富国、招商、南方、泰康、银华等10家基金公司上报了首批中证A500ETF。

10月15日，首批中证A500ETF正式上市。同时，首批10只中证A500ETF的联接基金、20多只中证A500指数增强基金以及10只中证A500指数基金等40多只基金也应声上报。

同年11月和2025年1月，第二批、第三批中证A500ETF又分别获批发行。

当前，围绕ETF、联接基金、指增基金、普通指数基金，挂钩中证A500指数的一系列产品总规模已经超过3000亿元，背后参与的公募管理人高达80家。

站在一周年之际回望，中证A500指数的发展亮点颇丰。其不仅与A股“924”行情以来中国资产的系统性重估同频共振，也见证了我国指数投资生态发展中的一系列新格局、新变化。

1.A股反弹见证者，过去一年平均收益超20%

据了解，中证A500指数从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，选样方法兼顾市值代表性与行业均衡性，旨在更全面、更真实地反映国民经济中重要行业龙头公司的整体表现。

在指数推出、首批中证A500ETF上报之际，A股市场已经过两年震荡调整，仍处于回归慢牛前的低迷时刻。在2024年9月，上证指数一度下探至2700点附近。不过作为中国优质资产和新质生产力的表征，中证A500ETF的到来，让部分投资者选择把握大盘蓝筹的低位布局机遇，多家管理人也曾自购以向市场传递信心。

而“924”行情以来，A股市场终于迎来反弹时刻。此后一年，权益市场的整体表现，直观地反映在了A500ETF的净值变化中。

Wind数据显示，截至10月14日收盘，中证A500指数过去一年的涨幅为18.27%。跑赢了沪深300（14.58%）、上证指数（17.69%）等头部宽基指数。

自上市以后，相关中证A500ETF产品也整体稳定地跟踪了指数表现，截至10月14日，首批10只中证A500ETF收盘的区间回报率均在20%-21%之间，平均收益率为20.56%。

需要注意的是，如果从成立日开始计算，首批10只中证A500ETF的成立日期集中在2024年9月20日至9月27日，刚好撞上了“924”行情的大市普涨起点。在从成立到上市仅不足两周的建仓时间约束下，基金经理对市场走势的认知、预判带来的择时差异，曾让各家中证A500ETF的收益呈现出了进一步分化。

如以基金从成立日至今为区间计算收益，具体来看，截至10月14日，首批上市的A500ETF中，华泰柏瑞基金、南方基金旗下A500ETF是唯二单位净值在1.2以上的产品。泰康中证A500ETF的单位净值则仅为1.14，在同批产品中相对落后。接近7%的业绩差距，背后反映出不同基金公司的净值管理能力。

不过，上述基金的核心规模增量来自上市以后的持续运作。在多家管理人看来，相比短期涨跌，指数中长期的投资价值更为关键。

此外，数据显示，成立于2024年11月的第二批12只中证A500ETF，成立以来的平均收益为19.55%。成立于2025年12月末-1月的第三批中证A500ETF，成立以来的平均收益则为23.35%。

2.从200亿元到3000亿元，A股投资规模第二大宽基指数

2024年9月，首批10只中证A500ETF曾在发行后快速完成顶格募集200亿元，在10月15日上市后，当日10只产品的成交量即达到108.87亿元。增量资金活水的注入，为当时交投情绪低迷的A股市场打入了一针“强心剂”。

此后，A500ETF高速的规模增长仍在上演。

截至2024年10月24日收盘，首批10只中证A500ETF总规模已经达到413.44亿元，在短短8个交易日内翻了一倍。其中国泰中证A500ETF一骑绝尘，在规模上大幅领跑，成为全市场第一只破百亿元的中证A500ETF。

2024年11月21日，第二批中证A500ETF结募，合计募集资金240亿元。

Wind数据显示，在去年12月31日，彼时在市的中证A500ETF总规模便已超过2500亿元。今年以来，这一数字有所回落，不过10月14日，全市场32只A500ETF的总规模依然达到1989亿元。

分机构来看，首批上市的10只中证A500ETF整体占据了先发的规模优势，不过也有头部指数大厂实现了“后来居上”。

当前，华泰柏瑞中证A500ETF以251.6亿元的最新规模排名居首。在今年二季度，该基金的规模首次反超了国泰A500ETF，后者目前以223.8亿元的规模紧随其后。

易方达、南方基金旗下中证A500ETF的最新规模分别为220.2亿元、204.8亿元。华夏、富国、广发和嘉实基金旗下中证A500ETF规模则超过百亿元。

同时，伴随着一系列挂钩指数的场外基金、指数增强基金的涌现，让中证A500指数的投资生态进一步完善，总投资规模也持续扩张。其中截至2025年上半年末，9只中证A500ETF联接基金规模超过30亿元（不同份额合并计算），4只中证A500指增基金规模超过10亿元。

Wind数据显示，截至6月30日，全市场中证A500指数的基金总规模达到3053亿元。

这意味着在指数发布不到一年内，中证A500指数已超越上证50、科创50、中证500等传统热门宽基，一跃成为继沪深300之后投资规模最大的宽基指数。

3.投资结构多元、受机构青睐的“长钱长投”底仓

过去一年来，推动中长期资金入市是资本市场的核心政策导向之一。在这一背景下，中证A500指数“大而美”的特征，为“长钱”提供了重要的权益配置底仓工具。

数据显示，机构投资者是中证A500ETF的核心持有者。截至今年6月30日，前述全市场32只中证A500ETF在年中的平均机构持有比例高达90.05%。其中对于成立于2024年的中证A500ETF而言，在今年上半年，机构投资者持有这些基金的比例相较2024年末均有所增长。

进一步观察2025年半年报的数据，可以发现中证A500ETF的机构参与生态十分多元。据第三方机构统计，截至当期期末，共有149个险资账户持有了中证A500ETF，背后覆盖年金产品、养老金产品等。

此外记者注意到，在市场上中证A500ETF当期的前10大持有人中，还广泛出现了信托、期货、外资、私募、上市公司的身影。

2024年12月，中证A500指数还首次纳入个人养老金产品名录。截至发稿，已有19只A500ETF联接等基金增设Y份额，总份额4亿份。

值得一提的是，伴随中国资产在全球化配置中地位的不断提升，中证A500指数还有望走向国际投资舞台。

今年9月，德国万亿欧元资产管理机构DWS首席执行官Stefan Hoops曾表示，将在10月于欧洲推出跟踪中证A500指数的ETF，为海外投资者提供布局中国资产的新工具，届时DWS或成为全球首家推出跟踪中证A500指数的ETF的海外机构。

“截至目前，中国市场的反弹具有可持续性。半年后，国际投资者会意识到其对中国市场的配置不足。”Stefan Hoops认为。

4.后市成长空间仍有坚实支撑

截至发稿，共有80家公募管理人参与到了中证A500相关指数产品的发行当中，是最多基金公司布局的宽基指数之一。

超过35%的专精特新成分股，让中证A500ETF成为中国经济结构转型最直接的受益者之一。过去一年来，中国在科技、新能源、高端制造等领域的产业突破，让A股市场迎来系统性重估，也为中证A500指数的成长空间提供了坚实支撑。

中证指数公司数据显示，截至2025年9月30日，指数成分股现已覆盖100%中证二级行业、98%中证三级行业，基本上表征全市场主要细分行业。

经过一年的市场检验后，中证A500指数的行业代表性还在进一步增强。

“在行业配置上，指数低配银行、非银金融等传统行业，超配电子、新能源、医药等新兴产业，权重配置更契合经济转型方向。”鹏华基金认为，“这种结构使指数更好地反映了新质生产力的发展成果，成为投资者分享经济转型红利的理想工具。”

十一假期结束以来，中美关税博弈扰动科技板块情绪，一度加剧了市场对科技产业链中断的担忧。在半导体、AI 等敏感板块持续承压下，中证A500的权重板块走弱，资金也出现小幅流出。

不过在多家机构看来，A股后市空间仍有坚实支撑，投资者可借助宽基工具参与权益市场。

如华安基金认为，市场调整是资金短期博弈、板块基本面分化、市场情绪与技术面共同影响，叠加外部环境扰动的综合结果，属于市场在累积较多涨幅后的正常回调。积极因素方面，当前政策红利仍在逐步释放，部分核心指数估值也仍具吸引力。随着市场情绪逐步平复，市场长期向好的趋势不改。