10月17日晚间，国产AI芯片大厂寒武纪公布了2025年三季度财报。2025年三季度营收17.27亿元，同比暴涨1332.52%，但环比下滑了2.4%；归母净利润为5.67亿元（去年同期为亏损1.94亿元），扣非净利润为5.06亿元，实现了连续四个季度盈利。

合计今年前三季度，寒武纪营收46.07亿元，同比暴涨2386.38%，归母净利润为16.05亿元，同比也实现扭亏为盈。寒武纪称，前三季度营收增长主要是因为公司持续拓展市场，助力人工智能应用落地。

需要注意的是，寒武纪第三季度计入的政府补助为5360万元，前三个季度总共计入的政府补助为1.72亿元。

根据寒武纪此前公布的业绩预告显示，预计2025年全年将实现营业收入50亿元至70亿元。目前寒武纪前三季营收已经达到了46.07亿元，这也意味着寒武纪第四季度营收只要达到13.93亿元，就能达到此前预告的年度营收区间的中值60亿元，但是要达到70亿元的上标还是有很大难度的，特别是三季度营收已经出现了小幅的环比下滑。

从研发投入来看，今年第三季度，寒武纪研发投入2.58亿元，同比增长22.05%，在营收中的占比为14.95%，该一比例相比去年同期减少160.57个百分点，主要是由于第三季营收同比暴涨，增幅超过了研发投入的增长幅度。

今年9月，寒武纪宣布向特定对象发行人民币普通股（A股）股票333.49万股，募集资金总额为39.85亿元。财报显示，由于向特定对象发行新股募集资金，寒武纪第三季度末总资产有所增加，达到125.92亿元，相比上年度末增长了87.44%。

业务方面，寒武纪自成立以来一直专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片。公司的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。目前，公司的主要产品线包括云端产品线、边缘产品线、IP 授权及软件。

受益于AI需求的增长，以及英伟达AI芯片在华销售遇阻，以寒武纪为代表的国产AI芯片也获得了更多的市场机会。不过寒武纪三季度营收和净利润均出现了环比下滑，确实有点令人意外。

从最新的前十大股东来看，截至2025年9月30日，陈天石持股为28.57%，北京中科算源资产管理有限公司持股为15.7%，北京艾溪科技中心（有限合伙）持股为7.33%，艾溪合伙的实际控制人为陈天石。

值得注意的是，“牛散”章建平今年第三季度持续加仓寒武纪，期内持股数量增加约32万股，截至第三季度末合计持股超过640万股，占总股本的比例为1.53%，成为了寒武纪第五大股东，按10月17日收盘价1247.68元/股计算，对应市值达79.93亿元。

股价表现方面，今年8月底，寒武纪股价曾盘中创下1462元/股的新高记录，超过了贵州茅台，成为A股股价最高的个股。截至10月17日收盘，寒武纪股价则为1247.68元/股，下跌2.07%，市值5219.67亿元。

编辑：芯智讯-浪客剑