本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道

老牌公募华富基金在权益产品短板与渠道依赖困境中，迎来一位重量级渠道高手。

根据行业消息，东方红资产管理公司（下称“东方红资管”）总经理助理兼渠道部总经理邓朋即将加入华富基金，拟任副总经理。

这则重要人事变动发生在华富基金前任总经理余海春于2025年4月回归接任董事长之后，被视为华富基金补齐权益短板、优化渠道布局的关键一步。

据一位知情人士向《华夏时报》记者透露，由于邓朋不属于东方红资管高管序列，其个人详细背景在内部并未广泛知悉。本报记者10月27日向华富基金发送采访函，截至发稿未收到回复。

徘徊千亿元关口

公开资料显示，邓朋在基金行业有着丰富的渠道管理经验，除了曾担任东方红资管总经理助理兼渠道部总经理，此前，他还曾担任平安基金渠道销售中心执行总经理。

华富基金成立于2004年，是业内较早成立的公募基金之一。其股权结构属于典型的券商系基金公司。控股股东华安证券持股比例为49%，另外两家股东——安徽省信用融资担保集团有限公司（持股27%）和合肥兴泰金融控股（集团）有限公司（持股24%）均是安徽重要的地方国有金融资本平台。

但其发展步伐与同期成立的公募相比明显滞后。

2004年成立的12家公募，包括东方基金、东吴基金、光大保德信基金、国海富兰克林基金、华富基金、华泰柏瑞基金、摩根基金、申万菱信基金、天弘基金、新华基金、中海基金、中银基金等。其中，除中银基金属于银行系、中海基金属于信托系、天弘基金属于互联网金融系、摩根基金管理(中国)有限公司属于外资系之外，其余几家均为券商系公募基金。

这其中，天弘基金、华泰柏瑞基金、中银基金、摩根基金、东方基金等5家基金公司规模早已突破千亿。而华富基金虽曾在2023年末达到1124.80亿元的阶段高点，但其后规模出现持续波动，难以在高位企稳。至2025年三季度末，其净资产为1030.50亿元，仍徘徊在千亿关口附近。而这一规模，与同期成立的中银基金（最新规模6990.65亿元）、华泰柏瑞基金（最新规模7796.63亿元）相比差距巨大。

此外，近年来，华富基金高层与核心投研人才流失问题凸显。从核心人才流失来看，2024年8月，公司固收总监助理、基金经理倪莉莎正式离职。高管层面的流失更显棘手。2025年3月，副总经理王瑞华因个人原因辞职，距其2024年6月加盟仅9个月。

产品结构失衡

华富基金产品结构失衡问题十分突出。

Wind数据显示，截至2025年三季度末，在华富基金全部83只产品、总计1033.74亿元的总规模中，债券型基金（463.73亿元）与货币市场型基金（388.22亿元）合计占比高达82.4%，构成了公司的绝对业务支柱。

相比之下，体现主动管理能力的权益产品存在严重短板，股票型（114.07亿元）与混合型基金（67.14亿元）合计规模占比不足18%，而作为创新产品代表的FOF基金规模仅0.59亿元，几乎可忽略不计。这一数据深刻揭示了公司高度依赖固收、权益发展乏力的单一业务模式。

基金公司产品结构失衡将产生什么影响？“产品结构严重失衡将导致公司在发展与经营层面面临多重风险。过度依赖固收产品虽能带来短期规模稳定，但长期会制约公司盈利上限与品牌影响力——其管理费率远低于权益类产品，并使公司业绩高度受利率波动与信用风险牵制。更关键的是，权益类产品的短板暴露出其投研核心能力的缺失，这既限制了公司把握资本市场长期增长机遇的能力，也难以满足投资者日益多元化的资产配置需求，导致其在行业竞争中持续处于被动地位。这种单一模式削弱了公司应对市场风格轮动的能力，使其长期发展潜力和抗风险韧性均显不足。”苏商银行特约研究员武泽伟对本报记者表示。

此外，在华富基金旗下的产品，呈现出“反向”发展的特征，即规模领跑的产品收益表现逊色，而多只规模迷你的产品却在业绩端绽放出强劲活力。

天天基金数据显示，华富安兴39个月定开债A以82.39亿元的规模位居华富基金旗下产品之首，但其业绩表现却稍显逊色。该基金近1年收益仅为2.96%，不仅低于同类型的华富恒欣纯债债券A（3.37%）、华富63个月定期开放债券（3.24%），更是与混合型产品华富科技动能混合C高达122.21%的近1年收益形成鲜明反差。

华富基金旗下部分规模迷你的产品展现出不俗的业绩爆发力。如规模仅0.01亿元的华富物联网灵活配置混合C，近1年收益高达70.18%；同规模的华富恒利债券A近1年收益12.05%，华富安享债券C近6月收益15.66%；规模0.02亿元的华富策略精选混合C近1年收益32.81%，规模0.04亿元的华富竞争力优选混合C近1年收益更是达到71.11%。这些产品虽规模小巧，却在业绩端表现亮眼。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶