年内多家银行赎回优先股
创始人
2025-11-08 12:44:39
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11月6日,宁波银行发布公告称,该行旗下优先股“宁行优02”于11月7日起终止交易,且已完成该优先股的全额赎回。事实上,今年以来银行优先股赎回密集落地,国有大行、股份制银行及地方城商行等各类机构相继推出赎回计划。

受访人士表示,今年以来,多家银行集中赎回优先股的核心动因来自融资成本优化与市场环境变化的共同作用。

根据宁波银行相关公告,“宁行优02”发行于2018年11月份,总规模为100亿元,对应1亿股优先股(每股面值100元);本次赎回价格定为104.5元/股,其中包含100元票面金额与4.5元当期未发放股息,且赎回资金已于11月7日足额支付至优先股股东账户。该行在公告中明确表示,此次赎回旨在“进一步优化公司财务结构,降低财务成本”,相关方案已通过董事会审议,并获得宁波金融监管局审核同意。

今年以来,多家银行推出优先股赎回计划,呈现“密集化、大规模”特征。例如,中国银行3月份完成全部境外优先股赎回;兴业银行于7月份完成560亿元三期优先股全额赎回,成为年内最大规模单笔赎回;工商银行9月份赎回29亿美元境外优先股。此外,上海银行、杭州银行、长沙银行等城商行相继公告,拟于12月份分别赎回200亿元、100亿元、60亿元规模的优先股。

上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示,今年以来多家银行集中赎回优先股,缘于多方面原因:其一,今年商业银行赎回的优先股,发行时票面股息率处于较高区间,在当前的利率环境下,商业银行通过赎回这些优先股并以当前市场利率更低的资本工具进行替代,可以显著降低资本成本。其二,商业银行积极运用多种资本工具优化资本结构,减少对优先股的依赖。对于商业银行来说,赎回优先股能够在降低财务成本的同时,向市场传递出银行资金充裕并积极优化资本结构的信号。

苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者表示,行使优先股赎回权将会对银行的资本管理与流动性安排产生双重作用:从短期来看,赎回所需的大额现金支出可能给银行流动性带来一定压力;但从长期视角出发,利息支出的减少将有效推动银行资产负债表优化,并带动资本回报水平提升。

薛洪言认为,对于赎回优先股,不同类型银行采取了差异化策略:大型国有银行倾向于推行“赎回与新发同步”的组合操作,以此确保资本充足率水平稳定;股份制银行更注重资金期限的匹配管理,部分赎回释放的资金被用于补充核心一级资本;地方城商行则大多选择在全额赎回优先股后,暂不发行新的资本工具,转而依靠内源性利润积累来补充资本。此外,各家银行普遍加强了与监管部门的沟通协调,通过提前规划资本补充节奏,避免资本充足率出现大幅波动。

薛洪言表示,面对持续收窄的净息差与加大的盈利压力,银行通过赎回高息优先股并置换低成本资本工具,能够有效减轻利息负担,提升资本使用效率。同时,监管审批效率的提高与机构投资者对新型资本工具接受度的增强,也为银行的赎回置换操作提供了有利条件。

薛洪言表示,未来银行资本工具发展将呈现三大发展趋势:一是工具结构持续优化,永续债与二级资本债将继续保持主流地位,优先股规模占比逐步下降;二是创新品种加速涌现,转股型资本债、绿色资本债等将不断丰富市场选择,满足多元化融资需求;三是资本管理更趋精细化,银行将着力构建“内源性积累为主、外源性补充为辅”的资本管理机制,通过提高利润留存比例、优化资产风险结构等措施,增强资本内生能力。

杨海平预计,未来市场化的资本补充工具会进一步丰富,以支持高信用资质银行通过市场化发行资本工具优化资本管理;地方政府专项债资金补充中小银行资本的政策还将发挥更大的作用;资本工具发行将引入更加灵活的条款,以支持利息和股息的灵活调整。

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