雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

一款走着灵活猫步的女性形态机器人，让小鹏汽车创始人何小鹏成功站上流量C位。

在接连预热旗下首款Robotaxi自动驾驶无人车、首款增程式车小鹏X9后，何小鹏在2025小鹏科技日上抛出一个堪称“王炸”的惊喜——全新一代人形机器人IRON。

当网友们看到小鹏发布的这款机器人时，瞬间被其逼真的形态和灵动的身段所震撼，有网友直呼，“这简直就是美剧《西部世界》的再现”。

身为何小鹏同行的世界首富马斯克在看到这款机器人后，也不禁为之点赞，并表示“特斯拉和中国公司将主导市场。我非常尊重中国的竞争对手，中国有很多聪明、勤奋的人”。

然而，在一片赞誉声中，也有部分网友提出了质疑。他们看着走路姿势高度拟人的IRON，不禁怀疑机器人里面是不是藏了真人。

面对外界的质疑，何小鹏火速澄清，甚至在IRON通电状态下剪开“皮肤和肌肉”以自证。

事实上，靠小鹏汽车在新能源汽车领域杀出重围的何小鹏，心中还有着一个野心勃勃的“飞行梦”。继陆地航母后，小鹏汇天此番又发布了全新的面向多人低空高效出行的全倾转混电飞行汽车A868。

一个又一个的重磅布局背后，是何小鹏对小鹏定位的全面升级——“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”。

而将视线转回至小鹏汽车的老本行，今年10月，小鹏汽车交付4.2万辆新车，单月交付量再创历史新高。年内前十个月，小鹏汽车的交付量更是超过35万辆，同比增长超190%。

考虑到今年上半年公司的净亏损已大幅收窄至11.4亿元，常年身陷亏损泥沼的小鹏汽车，终于看到盈利的曙光。

值得一提的是，在最新揭晓的《2025胡润百富榜》中，何小鹏以480亿元的身家成功反超理想汽车掌舵者李想，成为新的新势力首富（鉴于小米集团手机及其他业务占比较高，暂不将雷军纳入该阵营财富比较范畴）。

女机器人惊艳亮相，何小鹏两度自证

11月5日，以“涌现Emergence”为主题的2025小鹏科技日在广州小鹏科技园成功举办。

在这场发布会上，小鹏汽车围绕“物理AI”发布了四项核心成果：小鹏第二代VLA大模型、小鹏Robotaxi、小鹏全新一代人形机器人IRON以及小鹏汇天的两套飞行体系。

而整场发布会中，最吸引大众眼球的当属全新一代IRON人形机器人。这个号称“最拟人的人形机器人”，一亮相便瞬间成为全场的焦点，女机器人极度接近真人的自然流畅走姿更是让不少人惊叹。

雷达财经了解到，IRON拥有“骨骼-肌肉-皮肤”：仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤、头部3D曲面显示、仿生灵动双肩、实现22个自由度的灵巧手。

同时，IRON搭载了物理世界大模型，拥有3颗图灵AI芯片，构建VLT+VLA+VLM高阶大小脑能力组合，可实现对话、行走、交互等高阶智能。

何小鹏透露，全新一代IRON机器人最终的量产版预计与展示产品非常接近，小鹏的目标是在2026年年底实现人形机器人的规模化量产，成为中国首批甚至首个量产高阶人形机器人的公司。

据界面新闻报道，由湖南女首富周群飞掌舵的蓝思科技，目前对接了小鹏机器人头部面罩、灵巧手和机身金属结构件供应。

在商业化方面，全新一代IRON将优先进入导览、导购、导巡等商业场景，宝钢已确定成为生态合作伙伴，未来将入驻宝钢工业场景，探索巡检等复杂领域应用。

然而，女机器人的轻盈猫步在惊艳众人的同时，也不可避免地引发了诸多质疑声音，部分网友怀疑机器人里是否藏了真人。

次日，何小鹏特意发布一段一镜到底的视频，还原机器人走猫步的全过程，并让机器人团队拉开背后拉链，展示内部构造视频。

何小鹏坦言，外界的反应“真的是让我们机器人团队既高兴，又哭笑不得。总有人不相信这个世界变化如此快，今天早上他们强迫我拍个一镜到底无剪辑的视频，回应一下这个质疑，希望大家辨别真假，也帮助我们澄清一下。”

在当天晚上的小鹏X9鲲鹏超级增程技术发布会上，何小鹏再次邀请IRON登场。直播过程中，工作人员现场剪开IRON的外衣和肌肉，向观众展示了其内部的金属骨架、液压管等机械结构。

“希望这是最后一次证明机器人是它自己”，何小鹏在发布会现场甚至一度哽咽，并表示，“我们没有能力打消所有的质疑，唯一能做的只有继续奔跑”。

持续加码物理AI，何小鹏连放“大招”

除了惊艳亮相的女机器人，何小鹏在2025小鹏科技日活动上还给外界带来不少惊喜。

首先是第二代VLA（视觉语言动作模型）大模型，其区别于传统VLA模型的“视觉-语言-动作”架构，无需语言转译，即可实现从视觉信号到动作指令的端到端直接输出。

何小鹏还宣布，小鹏第二代VLA大模型将面向全球商业伙伴开源。大众汽车成为小鹏第二代VLA首发战略合作伙伴。同时，小鹏图灵AI芯片已获得大众汽车定点。

其次，小鹏还高调宣布入局Robotaxi无人驾驶出租车领域，并将与高德地图展开合作，公司计划于2026年推出三款Robotaxi车型。

而最后压轴登场的，则是小鹏汇天飞行汽车体系的新成员——全倾转固定翼飞行汽车A868。

据悉，A868采用混动系统，标称续航500km+，最大航速360km/h+，可乘坐6人，采用垂直倾转起飞形式，无需滑行跑道。

事实上，近年来，“低空经济”犹如一颗冉冉升起的新星，其广阔前景被外界广泛看好，产业价值与战略地位也已在政策层面得到印证。

而自2020年起，小鹏汽车便已通过小鹏汇天开始全面布局低空经济。天眼查显示，截至目前，小鹏汇天已获得多轮融资。

今年3月，何小鹏透露，过去十年，小鹏生态企业小鹏汇天在飞行汽车领域，融资累计投入超过100亿元，飞行汽车研发人员有1400人，2025年将投入30亿元。

而在产品层面，小鹏汇天目前已经研发出多款飞行汽车，包括旅航者T1、旅航者X1、旅航者X2和陆地航母等。

其中，陆地航母算得上是小鹏汇天的明星产品，该产品定价不超过200万元，由陆行体和飞行体两部分组成，陆行体为增程式汽车，可将飞行体完全收纳至车内并进行地面行驶。

何小鹏透露，小鹏汇天的陆地航母已正式进入量产前夜，全球订单已经累计突破7000台，预计在明年实现规模化量产交付。

雷达财经了解到，与面向个人低空飞行的陆地航母有所不同，此次新发布的A868则主要针对多人长航程高效出行。

不过，被何小鹏寄予厚望的小鹏汇天，不久前曾发生一起意外。9月中旬，在长春航展上，两架小鹏汇天eVTOL（电动垂直起降器）发生碰撞事故，其中一架在着陆过程中机身受损起火。

事后，小鹏汇天方面回应称，现场人员安全，相关部门已有序完成现场处置工作。具体原因正在进一步调查中。

有分析认为，尽管低空经济的前景一片广阔，但飞行汽车真正从实验室走向天空，仍需经受技术、法规与市场的多重严苛检验。

汽车交付量再创新高，小鹏或迎盈利拐点

就在2025小鹏科技日拉开大幕的几天前，小鹏汽车刚刚公布了最新的汽车交付数据。

今年10月，小鹏汽车共交付42013辆新车，同比增长76%，创下公司单月交付新纪录。

而将统计范围进一步拉长，今年前十个月，小鹏汽车的交付表现同样可圈可点：累计交付超35万辆汽车，同比增长近两倍。

结合半年报来看，小鹏汽车的盈利拐点愈发临近。今年上半年，小鹏汽车共交付近20万辆汽车，交付量同比增长279%；实现营收340.85亿元，同比增长132.5%；录得归母净利润亏损11.4亿元，同比大幅收窄57%，盈利能力持续改善。

值得注意的是，上半年小鹏的汽车毛利率约为12.6%，同比大幅提升6.6个百分点，这主要得益于持续的成本降低及车型产品组合改善。

上半年，小鹏汽车的销售成本同比增长124.43%至284.58亿元；经营开支同比增长45.25%至76.03亿元；其中研发开支为41.87亿元，同比增长48.62%。

业绩显著提升之际，小鹏还在近日正式切入增程车赛道。11月6日，小鹏汽车旗下首款增程式电车——小鹏X9超级增程正式发布并开启预售。

随着这款车型的发布，小鹏汽车正式从“纯电”单轨转向“纯电+增程”双轨并行，进入“一车双能”时代。

有趣的是，2025年也是增程领域“老大哥”——理想汽车的纯电SUV元年。从某种意义上讲，这两家在新能源汽车市场激烈竞争多年的老对手，在今年开启了“双向奔赴”的新征程。

雷达财经了解到，此次发布的小鹏X9超级增程版车型有Max和Ultra两个版本，预售价格分别为35万元和37万元。

据悉，自2018年首款纯电车型小鹏G3发布，小鹏汽车如今公司纯电车型已经拓展至7款。

加上刚刚涉足增程车的小鹏X9超级增程，小鹏致力于在10万至50万元的价格区间构建丰富的产品矩阵。这一战略布局不仅体现了公司对“造血”的迫切需求，更彰显了其对盈利的坚定渴望。

据同花顺iFinD数据，从2018年到2025年上半年，小鹏汽车的累计归母净利润亏损已超430亿元。而和另一个新势力玩家蔚来的掌舵者李斌一样，何小鹏也喊出了公司要在第四季度盈利的口号。

有分析认为，随着汽车销量屡创新高、亏损规模大幅收窄，小鹏汽车距离实现盈利的目标越来越近。

半年报发布后，浦银国际在研报中表示，公司整体毛利率优于它们和市场的预期，预期其综合三季度汽车销售毛利率维持在当前良好的水平上，四季度毛利率可以进一步改善。

浦银国际分析认为，小鹏汽车销量和毛利率的环比成长，主要来自于新平台新车型的交付，“我们预期小鹏有望在今年四季度实现盈亏平衡的目标。”

随着小鹏在新能源汽车、智能驾驶、人形机器人及低空经济等多个领域持续发力，已经荣登新势力首富宝座的何小鹏，未来又将书写怎样的财富传奇？雷达财经将持续关注。