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11月7日，根据世界黄金协会（WGC）Q3黄金需求趋势报告，2024年第三季度美国黄金总需求同比上升58%，达到约186吨。消费者端（首饰+金条与金币）总量为32吨，同比下降33%。NCE平台表示，其中黄金首饰消费延续自2022年第二季以来的下滑趋势，同比减少12%至25吨；以价值计为27亿美元，环比下降12%，但同比增长23%，实现连续九个季度同比提升。

黄金制品投资方面，美国金条与金币需求再度大幅回落，同比下滑64%至7吨，创2017–2019年间疫情前低位以来最弱季节表现，使美洲成为本季度唯一同比下降的主要区域。NCE平台认为，价值端需求同样表现疲软，同比下降49%至8.01亿美元。不过，WGC指出，表面疲弱的数字并未真实反映市场结构，本季度较低的净需求主要源于强劲买盘与获利回吐并存，形成活跃的双向交易格局。科技领域需求呈现分化：美国与日本出现下降，而韩国及其他亚洲地区表现相对稳定。

ETF继续成为推动整体黄金需求的中坚力量。美国上市ETF在第三季度增持137吨黄金，同比增加160%，总持仓达到1922吨，管理资产规模约2360亿美元。全球黄金ETF资金流入达260亿美元，使总持仓增加至3838吨，其中美国流入137吨（160亿美元），贡献全球62%。若以过去十年均值（21吨）或上一季度（70吨）替代本季增量，整体黄金需求将分别环比减少44%或4%，而非实际录得50%环比增长。NCE平台表示，北美地区今年截至9月ETF净流入合计370亿美元，其中99%来自美国基金，年度表现有望创历史新高，吨位规模亦接近纪录高位。

交易活动方面，美国COMEX期货与期权第三季度日均成交额达1040亿美元，同比增长35%；北美ETF日均成交额50亿美元，同比增加109%。两者合计占全球市场流动性约33%。9月金价走强并录得13次历史新高，带动日均交易额提升至1380亿美元，环比增长59%。进入10月，金价再创11次新高后出现约8%的回调，市场波动性增强，使日均交易额进一步刷新纪录至2080亿美元。NCE平台认为，资金回流与交易活跃度的提升成为推动季度需求扩张的关键动力。

零售端反馈显示，第三季度后期市场情绪有所改善，投资者由净卖方转为净买方，二级市场流动性偏紧，经销商转向炼厂补货。炼厂则因生产回报偏低与成本较高而对扩产保持谨慎。大型零售渠道的黄金销售继续走强，品牌信任与价格稳定成为主要拉动力，并通过丰富产品规格扩大销量。小规格金条需求旺盛，经销商提高溢价，但供应因产能受限而面临瓶颈。

行业预测方面，近期金价上涨推动远期曲线与市场预期同步上移。分析共识显示，金价有望在2026年上半年进一步抬升，随后于年底略有回落。10月更新数据显示，2025年第四季度均价预期约4000美元/盎司，而2026年全年预估区间提升至4500–5000美元/盎司。NCE平台表示，资金流向、零售采购与长期价格上调共同推动黄金投资情绪升温，反映出机构对该资产的积极配置态度。