结束美国政府停摆的协议进展势头强劲，这激发了人们的希望，即在感恩节前会有更多公司上市。

包括美国医疗用品巨头 Medline Inc. 在内的至少六家公司已公开提交上市申请，如果特朗普政府和美国证券交易委员会恢复全面运作，它们就能赶在11月27日假期前完成首次公开募股（IPO）。Medline Inc.有望成为今年美国规模最大的IPO。

Medline 和加密货币基础设施公司Bitgo Holdings Inc.上周都修改了IPO申请文件，而亚洲旅游公司 Klook Technology Ltd. 周一提交了IPO申请，预计将于12月定价。

如果史上持续时间最长的政府停摆结束，一些公司为了在停摆期间上市而采取的变通办法被搁置，那么按照正常的IPO流程，Medline 最早可能在周三开始正式营销，并在假期前定价。

这是最快的方案。事情很容易陷入僵局——目前参议院没有安排就重启政府的立法进行投票，一名参议员就可能阻挠进程，而且监管机构在工作人员返回后还将面临大量积压的文件工作。

无论上市是在感恩节前还是感恩节后开始，都存在诸多其他障碍。2025年剩余的工作日有限、本季度市场波动加剧以及近期IPO表现参差不齐，都可能对候选公司的决策产生影响。

古德温律师事务所全球资本市场业务联席主席布拉德·韦伯（Brad Weber）预计，今年年底前至少会有几家公司进行首次公开募股（IPO）。不过，企业也不应指望一切一帆风顺。

韦伯说：“无论是政府停摆、降息，还是人工智能是否被高估，系统中都存在太多变数和干扰因素。过去几个月里，所有这些变数让人难以理清。”“上市意味着要冒风险，进行路演，并在市场波动的一周半时间内推销你的项目。”

据彭博社汇编的数据显示，Navan上市首周表现惨淡，自10月30日上市以来下跌28.6%，创下近20年来美国IPO规模超过5亿美元的公司中最糟糕的表现。而就在一个月半前，票务转售商 StubHub Holdings Inc. 上市首周也下跌了近26%。

数据显示，2025 年第四季度迄今为止定价的 12 家规模超过 5000 万美元的美国 IPO（不包括 SPAC 和封闭式基金）的表现不如今年迄今为止的 IPO，该季度上市的股票平均加权收益率为 6%，而今年同期交易的收益率为 22%。

即便如此，政府停摆、关税政策以及美联储进一步降息的前景更加明朗，可能会在今年最后几个可用的窗口期内提振IPO市场。

美国IPO研究公司 IPO Boutique 高级研究分析师 Jeff Zell 表示：“我们认为2025年是新股发行的好年份，而2026年的新股发行前景对于渴望高质量增长故事的投资者来说也很有希望。”

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