来源：市场投研资讯

来源：简盈财观

首发/简盈财观

作者/齐思

编辑/FENGLING

申万菱信，今年的出镜率很高。

明星基金经理贾成东从招商基金跳槽而来后，本就备受关注。

8月，贾成东新基金申万菱信行业精选引发了一系列爆料风波。

后来公司不得不出面表态：

当前产品短期业绩虽未达预期，仍希望投资者将目光更多投向长期表现，另外，“强迫员工买基金”相关传言不属实。

最近，申万菱信再因基金“急救”、募集延期、清盘等消息备受关注。

- 1 -

2.9亿资金急救债基，提前两天卡点买入

今年8月30日，申万菱信旗下“申万菱信绿色纯债债券型发起式基金”，正好满三年。

按照规定，发起式基金成立满三年后，若资产规模未达2亿元，将触发清盘。

申万菱信旗下这只债基，2022年8月30日成立，成立时候规模为2000万元，当年年底，基金就被赎回1000万元。

此后，连续两年多的时间，规模一直都只有1000万元，直到今年6月末。

申万菱信绿色纯债发起式，虽然有A、C两种份额，但C份额长期规模很低，可忽略不计。

这1000万元的规模，持有人还是申万菱信股东（季报披露管理人股东持有1000万份）。

但是，8月末这只基金安然度过‘三年大考’，并没触发清盘。

三季报数据给了我们一个答案，不难发现有资金紧急驰援。

三季度，这只基金总申购份额2.91亿份，此后快速赎回2.46亿份。

很明显看出，

8月28日，这只基金被紧急申购2.91亿份，9月28日和9月30日被赎回2.46亿份。

2亿多资金“快进快出”，让这只基金的规模，8月30日被冲上2亿。

这只债基，从而得救。

- 2 -

A500ETF曾触及警戒线，发联接基金救急

2024年9月，中证A500指数发布，中证A500ETF“盛宴”开启。

去年四季度，正值9.24行情之后，第一批、第二批A500ETF产品的上市，恰逢其时。

它们的规模竞相创新高，很快就成‘A股第二大宽基指数’，是当之无愧的“吸金王”。

2024年年末相关基金规模已突破3400亿元，速度和规模，历史罕见。

申万菱信，正是在此背景下，2024年12月20日先发行中证A500指数增强基金，2025年1月22日又发行了中证A500ETF。

不过，这两只A500ETF今年规模均大幅缩水。

申万菱信中证A500指数增强基金，成立之时募集资金6.72亿元。

2025年一季度末规模就急速下降，只剩1.45亿元，一个季度规模缩水近8成；

二季度，规模继续下降，A、C份额规模分别为0.38亿元、0.65亿元，合计1.03亿元；

三季度，规模接着下降，A、C份额规模分别为0.2亿元、0.38亿元，合计0.58亿元…

换句话说，这只基金运作不到1年，缩水91.4%，仅剩下8.6%了。

再看，第三批成立的申万菱信中证A500ETF，成立时募集资金4.75亿元。

此后，再次上演一路缩水的剧本。

一季度末、二季度末规模分别为1.91亿元、1.04亿元。

三季度，申万菱信A500ETF规模一度逼近5000万元警戒线。

指数型基金，如果连续多日资产净值低于5000万元，将触发合同终止条款。

为了“救急”，申万菱信发行了A500ETF联接基金，首发募集规模为6.17亿元，8月成立。

于是，申万菱信中证A500ETF规模，在8月份迅速扩大。

三季度末申万菱信A500ETF规模4.4亿元。

不过，

截至11月10日，申万菱信A500ETF规模又缩水地只剩下3亿元了。

申万菱信为什么要保A500ETF？

首先，基金清盘肯定会对基金公司产生负面影响。比如，品牌形象、持有人的体验以及信任度。

其次，像A500ETF这种战略性的宽基产品，肯定跟公司的产品线布局有关。

刚开始迈步就被迫清盘的话，负面影响不是一般的大。

因此，通过发行联接基金引入资金，更迅速、直接地做大规模，成了避免清盘的救急之举。

相对于持续投入高额费用（每年可能高达数亿元）给做市商，发行一只联接基金所付出的成本可能相对较低。

- 3 -

两个相关小消息

第一个消息，申万菱信基金有只“固收+”的新基金募集延期。

公告称：申万菱信宁通六个月持有期混合未能在原定募集期内完成发行，决定将募集截止日延长两周。

这是一只偏债混合的“固收+”基金，债券部分提供安全垫，少量权益配置增加收益弹性，是典型的“进可攻、退可守”的选择。

按道理说，现在正是当红期，投资者非常喜欢这类产品。

但是，申万菱信宁通六个月持有期混合，从10月20日开始发行，原计划11月7日结束，在近三周时间里认购不足，只能延期。

第二个消息，申万菱信旗下多只基金清盘。

最近，申万菱信中证内地新能源主题ETF联接发布清盘结算报告。

清盘原因，“发起式基金成立三年后资产规模低于2亿触发清盘”。

今年以来，申万菱信旗下已有7只产品清盘。