【11月18日里昂研报:小鹏Q3毛利率逊预期,有望Q4收支平衡】11月18日,里昂发布研报指出,小鹏汽车第三季度毛利率为20.1%,车辆毛利率13.1%,低于市场预期。新款轿车P7高端配置与生产转型,且销售乏力,致车辆毛利率按季下降。 不过,小鹏营收与利润状况持续改善。今年第三季度每辆车净亏损3300元,二季度为亏损4600元,里昂估计其第四季度有望达到收支平衡。 此外,小鹏与德国大众合作展现强大战略价值,推动其他营收按年增长78%至23亿元,占总收入11.4%。随着图灵(Turing)AI芯片进入大众供应链,贡献自四季度起入账,预期其他收入将持续增长。 里昂给予小鹏H股目标价106港元,美股目标价27美元,均为“跑赢大市”评级。
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